银华日利交易篇怎样进行折溢价套利？ 在前几周科普了银华日利$银华日利(SH511880)$买卖申赎的交易方法和交易时间之后，终于要迎来我们交易篇的重头戏... 

来源：雪球App，作者： 银华日利，（https://xueqiu.com/3998325123/127647142）

在前几周科普了银华日利$银华日利(SH511880)$买卖申赎的交易方法和交易时间之后，终于要迎来我们【交易篇】的重头戏，那就是 “高端大气上档次”的折溢价套利。小利这次给大家科普的套利方法，如果碰上套利机会，可是能实实在在给大家带来真金白银喔，闲话不多说，我们这就开始吧！

一．为什么会产生折溢价？怎样判断折溢价？

想要搞清楚折溢价套利，先得搞清楚为什么会出现折溢价。

因为银华日利属于可交易型货币基金，既可以申赎，又可以买卖，因此由于二级市场的买卖交易比较活跃，流动性好，当场内出现金额较大的买卖单时就会使场内的基金份额价格和净值产生短暂偏离，这就是折溢价产生的原因了。

那么怎么判断是折溢价呢？老规矩，小利总结了一个表格方便大家理解：

1.当二级市场买卖价格（交易代码：511880）大于申赎的当日净值时（申赎代码：511881），就是溢价状态。

2.当二级市场买卖价格（交易代码：511880）小于申赎的当日净值时（申赎代码：511881），就是折价状态。

二．折溢价套利的步骤和前提是什么？

折溢价套利一共分为三步：

第一步，就是判断折溢价状态，计算是否有套利空间。

第二步，根据折溢价判断套利方式，如果产生溢价，就用申购卖出的方式，如果是折价，就用相反的操作-买入赎回，锁定盘中套利收益。

第三步，等待套利份额和现金结算完成，套利过程结束。

在溢价套利之前，先注意两大前提：

第一.如果要溢价套利，尽量保证自己所在券商买卖申赎都是没有手续费的，而且一定是买卖申赎的权限都有。

第二，在开始溢价套利前，最好有一部分银华日利份额作为底仓，因为当天申购份额是T+2可用，所以当天申购卖出套利会有2天时间差风险，溢价空间是否存在就要打个问号了。

以上两点都确认没问题后，就可以进行套利了。接下来以溢价套利为例，举一个例子，让大家了解具体的套利方法。

三. 手把手教你溢价套利

A．套利收益计算

从套利时机来讲，当盘中出现大幅溢价时，就可以开始准备套利了，这时候要眼疾手快，机会是转瞬即逝的。

首先，要计算一下套利收益，这里假设盘中二级市场价格为101.080，当日收盘净值为101.050，二级市场价格大于收盘净值，形成溢价。

套利的收益计算方式是： 卖出市价-当日收盘净值=101.080-101.050=0.030 ，按每手收益来算0.030*100=3元。

由于申购是T+2结算的，资金占用时间是2个交易日，那么每手年化收益率=3*365/10105/2=5.4%。

5.4%的年化收益率，在当前市场的利率环境下，也是不小的收益啦。下面继续教大家套利的实操方法。

B.套利方法实操

溢价时按照刚小利教的方法，快速算一下年化收益率，如果达到了自己的心理目标，就可以动手操作了，操作流程如下：

1. 卖出银华日利份额（交易代码：511880），这里假设为101.080。 锁定差价收益0.030。

2. 随后申购等量的银华日利份额（申赎代码：511881），成本价按当日净值计算，这里假设为101.050。（如果套利后不打算继续持有，可以跳过）

3. 申购和卖出尽量在较短时间内完成，以避免时间差风险。

4. 等待2个交易日，份额和现金结算，套利完成。

根据以下时间表可以看到套利完成的时间：

一般来讲，接近节前的时间或者股市下跌的时候容易出现溢价的情况，而在隔夜逆回购较高或者股市上涨的时候，比较容易出现折价的情况，大家可以在这些时间点多关注银华日利的折溢价情况。

以上就是溢价套利的方法详解了， 经过小利的讲解，是不是清晰很多呢？如果想做折价套利，就把上面的套利过程反过来就可以，这里就不赘述了。

这里还是要再次提醒下，套利之前一定要先向开户券商确认是否收取手续费喔，如果收取手续费的话可能会使套利交易产生损失！ 另外，溢价套利一般需要持仓中有银华日利的份额的，大家如果有随时套利的打算。建议尽量保证有一部分的银华日利份额持仓，这样在日常时间既可以持有收息，又可以随时卖出买入股票，还可以进行溢价套利，可谓是一举三得，一箭三雕了。

今天的套利教学就到这里啦，大家有问题欢迎在下面留言提问，我们下次再见。

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