详解凯德资本运作之道

凯德集团

（一）凯德集团概况

凯德集团（Capitaland，SGX：C31、OTCBB：CLLDY）原名为嘉德置地，在新加坡的公司名为“嘉德”。其主要业务包括房地产、服务公寓以及房地产金融服务。1994年，凯德集团入驻中国，成为中国最大的外资商业地产及运营管理商。同时，中国也是凯德集团在海外最大的市场。截至2018年二季度末，凯德的业务覆盖全球30多个国家150多个城市，它持有及管理的总资产达930多亿新币。目前，凯德旗下管理着16支房地产私募基金和5支房地产投资信托基金（REIT），这5只REITs分别为：凯德商用新加坡信托、凯德商务产业信托、雅诗阁公寓信托、凯德商用中国信托和凯德商用马来西亚信托。

截至目前，凯德已在中国61座城市拥有/管理超过240个项目。凯德在中国的总开发规模约2,200万平方米，管理的总资产超过2,000亿元人民币。

图一 凯德集团组织架构

（二）投资策略

凯德置地在中国设立了两支专注于中国商业项目的私募基金——嘉德商用中国发展基金（CRCDF）和嘉德商用中国孵化基金(CRCIF)，作为CRCT的储备基金来实现资产收购。

表二 CRCDF和CRCIF（私募）基金摘要

项目 规模 用途 环节 嘉德商用产业中国发展基金（CRCDF） 6亿美元 投资于中国零售市场 开发 嘉德商用产业中国孵化基金(CRCIF) 4.25亿美元 专注于购入中国国内已建成的零售商场，并进一步实现其重组、增值和出租。 持有培育和改选

嘉德商用中国发展基金将相对成熟的项目向嘉德商用中国孵化基金输送，嘉德商用中国孵化基金则储备