一文了解大宗商品贸易中的风险点及风险防范措施

大宗商品贸易融资模式

贸易商本身存在向上下游融通资金的职能，资金占用情况普遍；同时，由于毛利水平偏低，贸易企业往往通过放大财务杠杆、扩大规模并加快周转来提高权益回报水平，对资金需求较高，因此在贸易业务环节中需要向银行或其他融资平台进行融资。主要融资方式如下：

进口信用证融资

大宗商品采购以进口信用证方式进行结算，进而在进口信用证项下，利用银行进口押汇、代付等产品进行大宗商品贸易融资。

背对背融资

背对背融资采用的最主要形式是背对背信用证，例如母证为远期信用证，子证为即期信用证。在该融资结构下，子证开证行通常对母证开证行有相应的代理额度，子证开证行凭借母证开证行的承兑电文对子证项下单据进行融资。

仓单质押融资

企业以仓单做质押向银行申请短期融资，银行核对仓单无误后，根据企业申请开具承兑汇票或放贷，企业获得短期融资，贷款到期后偿还本息。

存货质押融资

企业在没有足够的不动产或有价证券或第三方提供担保的情况下，将其所拥有的大宗商品（生产原材料、存货等）动产，交由具有合法资格的监管公司保管,向银行提供动产质押以获得银行贷款，并由银行、企业和监管公司三方签订相关协议的存货质押融资业务。

大宗商品贸易环节中主要风险点

对手方信用风险

1、合同诈骗风险：

通过关联公司之间制造虚假交易，形成合同诈骗。

2、资金结算风险：

应收、预付账款损失：贸易商在采购环节须向供应商预付货款，由供应商收款发货，一旦未按照合同约定发货，或供应商存在恶意欺骗的情况，公司预付账款面临一定减值损失风险；在销售环节中，由于存在提前释放货权的情况，若后续货款无法收回或收回难度较大，贸易商应收账款损失风险较大。

费用损失：在贸易商拥有货权期间，贸易过程中的物流配送、仓储管理以及装船卸载等环节涉及到的费用，一般由贸易商先行垫付，在与下游客户结算时，向客户收回。此外，在代理模式中，贸易商为客户采购时产生了资金占用费，在结算时由客户支付，在交易过程中若出现问题导致交易不顺畅，贸易商或将自行承担相关费用，面临一定费用损失风险。

价格风险

由于大宗商品价格波动幅度较大，定价环节对贸易商而言至关重要，货物价格波动直接影响贸易定价环节，货物价格波动时不同的定价方式风险各异：

1、货物跌价风险：在自营贸易业务中，贸易商在持有货权期间，承担价格波动风险，一旦价格跌破采购价格，贸易商或将承担跌价损失，尤其对于库存积压严重以及未提前采取价格锁定措施的贸易商损失较大。

2、下游弃货、拒收风险：贸易商在与下游客户签订了一口价的锁价销售合同后，一旦在销售期间货物价格出现大幅下跌，客户或出现弃货、拒收的情况，贸易商可采取低价处理的方式以避免货物进一步跌价的风险。

货权风险

货权风险主要包括因为仓储、物流方等外部中介服务机构导致货物损失风险以及商品价格波动较大、存货持有周期较长导致存货跌价的风险。在大宗商品景气度低迷且价格波动加剧、贸易企业存货周转效率降低的背景下，部分贸易企业由于未能有效锁定购销价格，存在较大的跌价损失风险。

货权损失风险主要出现在货物仓储期间，贸易商失去了对货权的控制，一般表现在以下几方面：

1、虚假提货单：主要是买方或者第三方，在未通知贸易商的情况下，利用虚假提货单据到仓库出货，或利用虚假仓单将货物抵质押，造成货权损失。

2、货代、仓储方与买方勾结：货代公司或仓储公司在未接到贸易商放货通知的情况下，将货权提前转移给下游买方，贸易商对货权失控。

3、仓储管理不当：在未经贸易商允许的情况下，仓储管理公司对货物进行随意处置、使用或抵质押，导致货物无法正常提出，面临货权损失风险。

4、内部管理失控：贸易商对内部人员及货物管理力度不够，内部人员联合外部人员弄虚作假，转移货权或超额放货，最终失去货权。

如何做好风险防控

做好大宗贸易风险防控，最核心的是“货”权，贸易真实性这两个要点。除了定性判断贸易企业的风险防控执行情况外，在判断企业上述贸易环节风险高低时，可结合企业审计报告及相应的指标表现进行分析；签署合同时，认真审核相关合同和协议的条款内容，有效规避法律风险；同时，还要制定专人对大宗商品贸易融资交易全过程的价格进行实时监控，规避价格风险。

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