如果单次交易账户风险只有5%，总风险额度提升到20%。

理想的卖出和做空点是在日线图中价格接近通道上轨时，我要避免在价值附近或低于价值时做空。我也拒绝在通道下轨处做空，因为在那里还预期价格下跌的话有点过分冒险。因为强烈看空，所以我在价值附近做空，比理想的入场点低一点。这不是一个好的入场点，因为在EMA附近做空不会得到软通道效应（上轨对价格形成的压制）的任何帮助，但是，日内入场价仍然不错，在高位成交，得到70%的评分。

日线图有助于理解因做空带来的心理压力。出场图表（见图7-11和图7-12）表明我做空太早，之后的几个星期持有空单让我备感压力。有两个原因让我继续坚持：一是我强烈看空市场并大量放空，一些空单的表现比在JCP上做空的表现要好得多，增强了我看空的观点；二是我在JCP上的交易规模占总资产的比重很小，如果当时我使用紧随性止损，可能已经止损出局了。不贪婪的交易者如果有一个大账户就有这样的优势，如果单次交易账户总风险只有0.25%，他也可以把这个总风险额度提升到0.5%或者更高，只要在2%上限以内就行。满仓交易的小账户就没有这种选择，拥有大账户就像开着大马力汽车，你不必要一直全速前行，因为当发现还有余力可用的时候会非常舒服。

在这次交易进行过程中，我一直和黛博拉保持联系，我鼓励她坚持，尤其是期间的几次反弹，我不断告诉她让她坚持。我的一个交易原则是，如果我采用朋友的建议做交易，我就告诉他我在哪里进出。和朋友分享交易就像分享一顿美味大餐或一同旅行一样（见图7-13）。

几年前，在一次由悉尼技术分析师协会举办的晚宴上，我结识了坐在我旁边的建筑师，他告诉我每年他都会飞往西班牙参加在潘普洛纳举行的奔牛节。当与牛群在古老而狭窄的街道中一同奔跑时，人们都会从金钱的欲望中释放出来。一群人冒着被牛刺伤或踩伤的风险跑在牛群前面。于是我就问他为什么每年都参加奔牛节，他说没有比致命危险更让人感觉到活着的存在了。我有时就想，在顶部做空很像在牛群之前奔跑，不仅是利润吸引着人们这样做，还有战胜挑战和比大众跑得快的满足感掺杂其中。

还有一种做空的方法，这种方法不必与牛市纠缠在一起，那就是等到牛市结束时才做空。这种做空方式的满足感可能不如顶部做空那么强烈，但成功率却大幅提升。但要记住，这种做空方式不是没有风险，我们要用最小的风险控制方式来规避这种做空方式的风险。我们一起学习在下跌趋势中做空股票的案例（见图7-14），请看图中用方框框起来的部分，并在日线图中继续研究这部分走势。

这部分下跌走势在日线图中是图7-15中画有通道的部分（见图7-15）。下跌趋势中做空的要点是当价格接近价值时做空，如图7-15中间部分所示。平仓获利了结的时间是价格跌到或跌破通道下轨，我们要在价值区做空，并在低于价值的区域平仓。

4月份早期，NWRE暴跌后，价格回拉到价值区，也就是两条移动平均线中间的区域。这次回拉给交易者做空的机会，之后价格再度下跌，并跌破通道下轨。5月份，价格又回到价值区，又给出了做空的机会；5月中旬，价格跌破通道下轨进入超卖区，预示着该平仓了。这种钟摆式的运动一直持续到图的右侧，之后又持续了一段时间。

做空时使用通道会给交易者提供一系列清晰定义的交易机会。当然，在市场中没有什么事情是完全简单的，也有一些潜在的危险。其中一条就是，无论周线图表还是月线图表，每次价格回到价值区和跌到超卖区的情形都完全不同。做空时不能太贪婪，必须在抓住“快钱”后赶紧离场。

接下来要讲的是对衡量做空质量非常有用的通道评分法。你是否记得，抓住通道宽度30%以上获得A评级，任何通道的1/3宽度等于从EMA线到通道线之间距离的2/3。这个距离对于交易者来说必须牢记在心并作为不断追求的目标。从技术上讲，这不是特别困难的工作，从心理上讲却是极度困难的。在出局过程中有两个敌人：贪婪和完美主义，它们都会导致在市场中停留过久而错过出场机会。

为了成功使用通道进行交易，你必须设置现实的交易目标，并就此知足。禁止在偶尔错过大行情后惩罚自己。

总结本节内容：

战略性决策在周线图表上制定，战术性计划在日线图表上制定。

技术分析中，MACD柱的背离是最重要的信号之一。

使用通道进行交易降低了风险，同时也减少了潜在回报。

交易者必须对短期交易进行评级，通道评级法是不错的选择。

使用通道指标进行交易，交易者必须实时盯盘，以在达到盈利目标后及时退出。

期货市场上，基本面分析者研究商品的供求关系，而股票基本面分析者通常会分析公司的财务数据；技术分析者研究市场中买卖双方交易的痕迹，聪明的交易者能将两方面结合分析并从中获利。

交易者不需要成为这两方面的专家，最好有个侧重。在使用两方面数据时不能出现信号互相矛盾的情况。如果其中一个发出强烈买入信号，但另外一个却是卖出信号，最保险的做法是不要交易。

技术分析交易者可以在股票、期货、指数和外汇上使用同样的技术指标，但基本面分析者就不能这样了。一个基本面分析师不可能同时是债券和原油的分析专家，股票基本面分析师也不可能同时是生物行业和国防业的专家。

使用基本面分析展开交易主要采用两个途径：宽幅筛选和窄幅分析。宽幅筛选的意思是交易者要对影响市场的主要基本面趋势有一定了解。例如，如果要寻找备选股票，就需要知道生物技术或纳米技术比日化行业或家电行业要有优势。这种基本的认识会让你关注市场中更有潜力的领域。第二个途径是从基本面分析得出候选交易股票，然后用技术分析方法进行过滤。这种方法的关键是把基本面分析当作交易信息来源的发生器，技术分析当作瞄准器。技术方法既可以让你从强迫交易中解脱出来，也可以让你在情势不利的情况下免遭巨大亏损。

无论基本面的故事讲得多美妙，只要技术面因素不支持，就不能参与交易。这个原则在牛市和熊市信号发出时都适用。但如果基本面发出交易信号而且技术面也确认了这个信号，这种交易方式就非常不错。下面我将举例说明上述方法。