投教贴丨如何看待养老Y份额业绩“不佳”

这是投资搜神记的第 278 篇文章

可能是权益基金的业绩被吐槽麻了，近期养老Y份额被各媒体集中关注，选题的方向基本一致：最早一批的养老目标基金Y份额已运作超半年，129只Y份额成立以来平均收益率为负。

大抵意思是，“最近这半年，养老Y份额整体上没给持有人赚到钱，差评。”

可事实真的如此吗，在最近这半年只有盈利才能算业绩上佳吗？不由得让笔者想起前两天上热搜的一则消息，大妈300万买基金一年仅赚不到2万，嫌收益太低将银行告上法庭，最终被驳回诉讼、上诉请求，认定银行无需赔偿。

投资理财，不能只看绝对收益不看相对收益。评判理财产品的业绩如何，只看最终的收益率肯定不行，还要看其较之市场的超额收益水平，较之同类产品业绩的相对排名。

养老Y份额，是养老目标FOF产品Y份额的简称。大家一定要注意这一点，任何一只养老Y份额归根到底是一只FOF产品，FOF产品是配置各种各样基金的，不是买股票组合的。

当然了，同样是投资理财工具，大家完全可以拿养老Y份额的收益率和股票指数的涨幅比，比完之后说孰好孰坏就一点毛病没有。怕就怕，不对比就只看Y份额的最终收益水平。

笔者也理解，只看收益水平的投资者是怎样的心态——“我不管其他理财产品收益怎样，买了Y份额只希望它能够稳定地帮我赚到钱”。

怎么说呢，投资者抱有这种心态是完全可以的，但是要选对产品。养老Y份额的底层资产是基金产品，而基金又是配置股票资产的，根本不具备保本属性，短期出现亏损是家常便饭，这一点在申购养老Y份额时就弹过风险提示了。

想要追求保本属性的绝对收益型投资者，可能更适合固收类产品，不管权益市场波动如何剧烈，自己的基金组合都足够稳定，拉长周期后亏损的概率极底，但收益也不会高到哪里去。

其实这很考验投资者的心态，在股指震荡时我们确实能接受一年5%左右的收益率，但如果大牛市来临依旧是5%的收益率呢，心态稳不稳还是在于要不要跟其他投资者的收益率比。

这时候，相对收益就显得尤为重要。

相对收益，从名字上就很好理解，是相对于其他产品的收益水平之意。理财产品有了一定的收益水平，但是不是还要看看通胀率是多少？买这个理财产品，比存银行的利率高吗？当时选了这款理财产品而非其它，现在看是明智的选择吗？

在明确了应该从多维度看待理财产品的业绩表现后，我们重新看这半年养老Y份额的成绩。

截至今年7月6日，纳入统计的养老Y份额共有133只，近半年的平均收益率为22.85%。其中有82只在此期间取得了正收益，占比超六成，另有51只出现了不同程度的亏损。

在此期间，主动权益基金的平均收益率为-3.94%。

这意味着什么，意味着养老Y份额业绩很好了。在半年前大家如果选择的不是养老Y份额，而是买了公募市场上的主动权益基金，到现在的收益水平大概率会很差劲，别说要高收益了，想要保住本金都有很大难度。

如果选择股票呢，沪深300指数在近半年的跌幅是3.47%，上证50指数在同期的跌幅是7.82%，创业板指数在近半年的跌幅是9.49%，主流指数几乎全部拉胯。

业绩分化很大吗？拉取数据看了一下，业绩最好的是中欧预见养老2025一年持有(FOF)Y份额，近半年收益率为3.25%，业绩最差的是农银养老2045(FOF)Y份额，近半年收益率为-4.08%，收尾差距并不大。

其实，除非是特别激进的FOF类比，否则很难拉开很大的业绩差距，因为它们配置的资产是基金，已经对投资组合进行了均衡和分散。

换句话说，养老Y份额的基金经理要特别出色的成绩，他需要重仓到一批业绩十分出色及基金产品，而他配置的基金产品，需要重仓一批涨幅较高的股票，大家想想这个概率有多大，得需要FOF的基金多具慧眼才能做到。

资本市场上有太多变化，一只绩优基金的出现需要实力和运气的同时加持，没有人能保证百战百胜。在这个榜单暂时排在尾部的养老Y份额，同样有起势反弹的可能，尽是变数。

天下没有稳赚不赔的生意，大家想要更高的收益水平时，就要做好承受更高风险的准备。什么是高风险，直白点就是“亏损很多钱”的意思，可不能整天想着空手套白狼呐，容易把自己搭进去。

（全文完）

风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。