中银宏观：宏观和大类资产配置周报（2023.7.9）美元资产价格重新开始宽幅波动

美国财长耶伦访华。大类资产配置顺序：股票>债券>大宗>货币。

摘要

宏观要闻回顾

经济数据：无。

要闻：国务院总理主持召开经济形势专家座谈会；美国财政部部长访华；上海合作组织成员国元首理事会第二十三次会议接收伊朗为成员国；国家金融监管总局宣布，将适用个人所得税优惠政策的商业健康保险产品范围扩大到商业健康保险主要险种；浙江省发布《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》；国务院总理李强会见美国财政部长耶伦。

资产表现回顾

投资者仍担忧经济复苏前景。本周沪深300指数下跌0.44%，沪深300股指期货下跌0.54%；焦煤期货本周下跌0.67%，铁矿石主力合约本周下跌1.08%；股份制银行理财预期收益率收于1.6%，余额宝7天年化收益率上涨10BP至1.93%；十年国债收益率上行1BP至2.64%，活跃十年国债期货本周下跌0.01%。

资产配置建议

资产配置排序：股票>债券>大宗>货币。美国6月“小非农”ADP就业人数49.7万人，远超预期的22.8万人，但6月季调后非农就业人数增加20.9万人，为2023年12月以来最小增幅，低于预期的22.5万人，前值也由33.9万人修正为30.6万人。另外员工平均时薪加速上涨，同比上涨4.4%，超过预期的4.2%，也高于前值4.3%。美国经济数据的分裂不利于判断美国经济前景走向，同时也给美联储制定货币政策增加了难度，当前市场已经预期美联储7月将加息25BP，但从美联储发布的6月议息会议纪要内容显示，虽然美联储仍将衰退作为基准情形，同时也承认未来浅衰退和不衰退的概率相当。我们认为美国经济数据摇摆不定将加大美元指数、美元资产和全球风险资产价格波动幅度，从中期来看，叠加强劲的通胀预期和较高的利率，也加大了美联储对经济形势误判和货币政策突然转向的风险。

风险提示：全球通胀回落偏慢；欧美金融风险扩散；国际局势复杂化。

目录

一周概览

    风险资产价格调整

    要闻回顾和数据解读（新闻来源：万得）

宏观上下游高频数据跟踪

大类资产表现

A股：高估值品种延续调整

债券：资金拆借利率大幅回落

    大宗商品：稳增长预期依然较强

    货币类：收益率密切跟随资金拆借利率波动

    外汇：人民币汇率小幅升值

    港股：美联储开始相机抉择

下周大类资产配置建议

一周概览

风险资产价格调整

投资者仍担忧经济复苏前景。本周沪深300指数下跌0.44%，沪深300股指期货下跌0.54%；焦煤期货本周下跌0.67%，铁矿石主力合约本周下跌1.08%；股份制银行理财预期收益率收于1.6%，余额宝7天年化收益率上涨10BP至1.93%；十年国债收益率上行1BP至2.64%，活跃十年国债期货本周下跌0.01%。

关注6月经济数据和7月政治局会议。本周A股指数普跌，小盘股估值调整幅度较大，大盘股估值基本持平。本周央行在公开市场净回笼11560亿元，半年末过后资金拆借利率明显下降，周五R007利率收于1.88%，GC007利率收于1.82%。周五十年国债收益率收于2.64%，较上周五上升1BP。6月PMI数据显示经济复苏斜率下降的趋势有所放缓，但由于去年同期基数较高，因此6月经济数据同比增速仍存在低于预期的可能性。考虑到经济增长承压，市场明显关注宏观政策是否会顺势调整，因此对7月政治局会议的关注度明显上升，目前市场较为期待的是能够直接拉动内需的财政政策，货币政策方面，由于6月刚刚降息10BP，因此调整可能性较大的是结构性货币政策工具，其次是降准，另外市场也关注房地产政策是否会调整。

美元指数下降，美元资产普跌。股市方面，本周A股指数普跌，跌幅较小的指数是上证综指（-0.17%），领跌的指数是创业板指（-2.07%）；港股方面恒生指数下跌2.91%，恒生国企指数下跌3.52%，AH溢价指数上行7.92%收于145.48；美股方面，标普500指数本周下跌1.16%，纳斯达克下跌0.92%。债市方面，本周国内债市普涨，中债总财富指数本周上涨0.12%，中债国债指数上涨0.13%，金融债指数上涨0.15%，信用债指数上涨0.12%；十年美债利率上行25 BP，周五收于4.06%。万得货币基金指数本周上涨0.03%，余额宝7天年化收益率上行10 BP，周五收于1.93%。期货市场方面，NYMEX原油期货上涨4.29%，收于73.67美元/桶；COMEX黄金上涨0.06%，收于1930.5美元/盎司；SHFE螺纹钢下跌2.00%， LME铜上涨0.61%， LME铝下跌0.49%；CBOT大豆下跌1.79%。美元指数下跌1.12%收于102.23。VIX指数上行至14.83。本周美元指数波动加大，主要受就业数据波动影响。

要闻回顾和数据解读（新闻来源：万得）

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平6日视察东部战区机关，代表党中央和中央军委，向东部战区全体官兵致以诚挚问候。他强调，要深入贯彻党的二十大精神，贯彻新时代党的强军思想，贯彻新时代军事战略方针，锚定建军一百年奋斗目标，努力开创战区建设和备战打仗工作新局面。

国务院总理李强主持召开经济形势专家座谈会，听取专家学者对当前经济形势和做好经济工作意见建议。李强指出，当前我国正处在经济恢复和产业升级关键期，要注重打好政策“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。围绕高质量发展首要任务，在转方式、调结构、增动能上下更大功夫。通过增强工作互动性来增强决策科学性，建立健全政府与民营企业、外资企业等各类企业常态化沟通交流机制。

国务院总理李强会见美国财政部长耶伦时表示，中美经济利益紧密交融，互利共赢是中美经济关系的本质，加强合作是双方现实需求和正确选择。双方应通过坦诚、深入、务实交流，就双边经济领域重要问题加强沟通、寻求共识，为中美经济关系注入稳定性和正能量。耶伦表示，美方不寻求“脱钩断链”，无意阻碍中国现代化进程，愿同中方落实两国元首巴厘岛会晤达成的共识，加强沟通，避免因分歧导致误解，在稳定宏观经济、应对全球性挑战方面加强合作，寻求美中经济互利双赢。

国家领导人在上海合作组织成员国元首理事会第二十三次会议上发表讲话称，本次会议将接收伊朗为成员国，签署白俄罗斯加入本组织义务的备忘录，彰显出“上合大家庭”的生机活力。要加强高质量共建“一带一路”同各国发展战略和地区合作倡议对接，深入推进贸易和投资自由化便利化，加快口岸基础设施和区域国际物流大通道建设，保障区域产业链供应链稳定畅通。中方建议扩大本组织国家本币结算份额，拓展主权数字货币合作，推动建立本组织开发银行。

工信部党组书记、部长金壮龙主持召开制造业企业座谈会。会上，来自电子、石化化工、钢铁、装备制造、汽车、食品、轻工纺织等领域的10家重点企业负责人作了重点发言，围绕稳定制造业投资、扩大消费及出口、加快布局新赛道、加强关键核心技术攻关、推进制造业高端化智能化绿色化发展等提出有时效性、现实性、针对性的意见建议。

国家金融监管总局宣布，将适用个人所得税优惠政策的商业健康保险产品范围扩大到商业健康保险主要险种，包括医疗保险、长期护理保险和疾病保险。扩大产品被保险人群体，投保人可为本人投保，也可为其配偶、子女和父母投保。

市场监管总局和浙江省政府签署合作协议，共同促进平台经济高质量发展。浙江省发布《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》，为全国首个促进平台经济高质量发展的实施意见。《意见》提出，支持和引导符合条件的平台企业在境内外上市。支持平台企业科技创新，鼓励平台企业联合产业链上下游企业、高校院所组建创新联合体，围绕平台经济底层技术和“卡脖子”技术组织开展科研攻关，在大数据、云计算、操作系统、处理器等领域取得一批重大标志性成果。

浙江电网：7月3日用电负荷突破1亿千瓦，较去年提早8天，破亿93分钟后，又上升至1.02亿千瓦，创历史新高，这是浙江电网历史上迎峰度夏最早进入负荷破亿阶段。此前，用电负荷于5月29日突破1亿千瓦，首次在5月负荷破亿，比去年夏季提前19天。

《中央银行存款账户管理办法》自8月15日起施行。《办法》明确央行存款账户开立、变更、撤销及使用管理要求，实施账户全生命周期管理。开户机构不得出现八类情形，其中包括：不得对央行货币政策实施和金融稳定造成不当影响等。

央行、国家金融监管总局、证监会共同宣布，目前平台企业金融业务存在的大部分突出问题已完成整改。金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务集中整改转入常态化监管。金融管理部门同时重磅公布“百亿罚单”：蚂蚁集团及旗下机构被罚71.23亿元，腾讯旗下财付通及相关责任人共被罚没近30亿元。接近监管人士表示，对蚂蚁、腾讯整体处罚金额较大，主因其国内市场占有率高、客户多、业务规模大等导致。金融管理部门对平台企业、支付产业政策取向未变。蚂蚁集团、财付通回应被处罚称，诚恳接受、坚决服从。腾讯表示，本次处罚对集团整体经营和财务状况没有任何重大不利影响。

中国海关禁止进口日本福岛等十个县（都）食品，对来自日本其他地区食品特别是水产品严格审核随附证明文件，强化监管，严格实施100%查验，持续加强对放射性物质检测监测力度，确保日本输华食品安全。

公募基金行业迎来费率改革。即日起，公募基金主动权益类新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；其余存量产品管理费率、托管费率将争取于2023年底前分别降至1.2%、0.2%以下。证监会还将通过法规修改，统筹让利投资者和调动销售机构积极性，进一步规范公募基金销售环节收费，预计于2024年底前完成。配套公募基金行业费率改革，证监会正在研究制定《资本市场投资端改革行动方案》，作为建设中国特色现代资本市场政策框架之一。

今年上半年百强房企拿地规模同比下降10.2%。除央、国企继续领跑外，滨江集团、绿城中国、万科和龙湖集团等头部民企在全国土地市场拿地金额均超百亿元，拿地拓储步伐明显加快。

宏观上下游高频数据跟踪

截至7月7日，公开市场逆回购到期量为11690亿元；跨季已过，当周央行在公开市场上实现流动性净回笼，共计净回笼11560亿元。

银行间市场方面，截至7月7日，DR001与DR007利率分别为1.1168%、1.7632%，较前一周分别变动-29 BP、-42 BP。交易所市场方面， R001与R007利率分别为1.2605%、1.8841%，较前一周分别变动-92 BP、-124 BP。

DR007与7天期逆回购差值为-0.1368%，较前一周变动-42 BP；DR007、R007之差与上周变动-82BP，跨季时点已过，狭义流动边际放松。

上游周期品方面，7月7日当周，短、长钢厂开工率表现趋异，分别较上周变动1.04和-1.66个百分点。铁矿石港口库存继续下降，变动-103.44万吨。炼焦方面，炼焦煤平均可用天数单周变动0.04天；各地区炼焦开工率维持稳定，仅西北、华东地区开工率微幅下降。

海外机构持仓方面，截至7月7日，SPDR黄金ETF持仓总价值变动-0.21%。原油库存方面，6月30日当周，美国API原油库存继续回落，周环比变动-438.20万桶。

房地产方面，7月2日当周，30大城市商品房单周成交面积继续回升，单周成交面积环比变动120.78万平方米，单周成交面积实现390.79万平方米；但短期回升或仍与跨季因素有关。地产消费当前以“刚需性”为主，稳预期或是后续稳地产政策的关键，预计随着各地对地产销售政策的持续放松，商品房销售有望随之回暖。

汽车方面，6月30日当周，国内乘用车批发、零售销量单周同比增速分别为9%和-7%，汽车在促消费中的重要角色不容忽视，我们继续维持汽车消费具备上行动力的判断。

大类资产表现

A股：高估值品种延续调整

关注上市公司半年报业绩情况。本周市场指数普跌，跌幅较小的指数包括上证红利（-0.07%）、上证50（-0.1%）、上证综指（-0.17%），领跌的指数包括创业板指（-2.07%）、中小板指（-1.45%）、深证成指（-1.25%）。行业方面跌多涨少，领涨的行业有煤炭（3.41%）、汽车（3%）、交通运输（2.6%），领跌的行业有传媒（-4.73%）、计算机（-2.9%）、电力设备（-2.41%）。随着上半年结束，半年报业绩预期将影响行业指数波动。

A股一周要闻（新闻来源：万得）

促进家居消费政策即将推出，刺激大宗类建材需求提升 | 商务部新闻发言人束珏婷在发布会上表示，中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环境等方面提出具体举措。该文件已经6月29日国务院常务会议审议通过，将于近日正式印发。

华为宣布昇腾AI集群全面升级，算力基础设施建设迎强力驱动 | 7月6日，华为宣布昇腾AI集群全面升级，集群规模从最初的4000卡集群扩展至16000卡，是业界首个万卡AI集群，拥有更快的训练速度和30天以上的稳定训练周期。目前基于昇腾AI澎湃算力，原生研发、适配的大模型超过30个，占据中国大模型近一半数量。

马斯克预计全面自动驾驶将在今年年末到来，高阶自动驾驶渗透率有望提升 | 马斯克在2023世界人工智能大会开幕式上表示，特斯拉愿意与汽车制造商分享自动驾驶技术，随着人工智能技术的快速发展，大约在今年年末，就会实现全面自动驾驶。之前也做过许多类似的预测，那些预测也不完全准确，但是这一次的预测比以往任何一次都更接近现实。

创新药械研发上市迎来爆发期，相关公司业绩拐点亦渐行渐近 | 国家药监局局长焦红在国务院新闻办公室召开的发布会上指出，近年来，国家药监局持续推进药品医疗器械审评审批制度改革，鼓励药品医疗器械创新的政策红利不断释放，药品医疗器械质量持续提升，药品研发创新活力不断提升，我国创新药械研发上市迎来爆发期。

四部门部署安排农业防灾减灾工作，关注极端天气对农产品的影响 | 7月4日，据农业农村部消息，目前全国进入汛期和盛夏季节，也是秋粮生产和防灾减灾关键时期。预计汛期气候状况总体一般到偏差，区域性、阶段性旱涝灾害明显，厄尔尼诺后期快速发展，“小概率高影响”极端天气气候事件偏多，农业生产面临的不确定性进一步增加。为深入贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神和党中央、国务院决策部署，科学有效应对不利气象条件，近日，农业农村部会同水利部、应急管理部、中国气象局联合下发通知，要求各地坚持问题导向，分区分类指导，细化实化措施，千方百计夺取秋粮和全年粮食丰收。

我国首个开源桌面操作系统发布 | 我国首个开源桌面操作系统“开放麒麟1.0”正式发布，标志着我国拥有了操作系统组件自主选型、操作系统独立构建的能力，填补了我国在这一领域的空白。操作系统是计算机的灵魂，今天发布的“开放麒麟1.0”是通过开放操作系统源代码的方式、由众多开发者共同参与研发的国产开源操作系统。

加强高质量共建“一带一路”，新疆发展蓝图正在展开 | 上海合作组织成员国元首理事会第二十三次会议召开，会议指出，要加强高质量共建“一带一路”同各国发展战略和地区合作倡议对接，深入推进贸易和投资自由化便利化，加快口岸基础设施和区域国际物流大通道建设，保障区域产业链供应链稳定畅通。

比亚迪搭载激光雷达车型即将密集上市 今年激光雷达出货量增速望达到4倍 | 据报道，比亚迪旗下腾势品牌N7车型于7月3日正式上市，该款车是比亚迪车系中首款上市的搭载激光雷达车型，搭载双激光雷达的腾势Pilot高阶版可实现高速、城市道路领航功能。据比亚迪发布的公开消息，下半年将有多款搭载激光雷达车型陆续上市。其中，搭载3颗激光雷达的仰望U8豪华版将于8月上市。个性化品牌“方程豹”首款量产车型“豹5”预计于年内交付，此前业内分析该车将配备两颗激光雷达。

丰田将采用一体化压铸技术，有助于提高纯电动车竞争力 | 丰田方面4日表示，将在2026年投放市场的纯电动汽车上采用一体化压铸技术，以此提高纯电动汽车的成本竞争力，从而扩大销售。零部件和工序减少之后，还能有效利用工厂的土地。丰田还考虑把这项技术应用于纯电动汽车以外的车型。

镓、锗相关物项被实施出口管制，三季度起金属镓买卖意愿或增加 | 商务部、海关总署发布关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告。满足相关特性的物项，未经许可，不得出口。其中，镓相关物项包含氮化镓、砷化镓、铟镓砷等；锗相关物项包含磷锗锌、锗外延生长衬底、二氧化锗等。自2023年8月1日起正式实施。

6月国内抽水蓄能建设全面加速，产业链公司望迎来发展机遇 | 据北极星电力网不完全统计，6月国内抽水蓄能建设加速推进，共26座抽水蓄能电站迎来重要进展。其中，共有11座抽水蓄能电站核准、开工、签约，相较前两个月均有大幅提升。同时，新增核准抽水蓄能项目达5座，创今年以来新高。

年内第二批中央猪肉储备收储将启动，券商看好龙头成本优势 | 据国家发改委消息，近期，生猪价格继续低位运行。据国家发展改革委监测，6月26日~30日当周，全国平均猪粮比价低于5：1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发展改革委将会同有关方面启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。国家高度关注生猪市场价格变化，将持续加强生猪产能和价格调控，促进生猪市场平稳运行。

荷兰宣布半导体出口管制！券商称下半年自主可控仍为行业主旋律 | 6月30日，荷兰宣布将部分光刻机等半导体相关产品纳入出口管制。商务部新闻发言人回应称，中方对此坚决反对，荷方应从维护国际经贸规则及中荷经贸合作大局出发，尊重市场原则和契约精神，避免有关措施阻碍两国半导体行业正常合作和发展。

五部门联合印发！自动驾驶行业发展注入强心剂 | 工信部等五部门印发《制造业可靠性提升实施意见》。其中指出，汽车行业重点聚焦线控转向、线控制动、自动换挡、电子油门、悬架系统等线控底盘系统，高精度摄像头、激光雷达、基础计算平台、操作系统等自动驾驶系统。

全国彩票销售同比增五成 行业有望保持高速增长 | 财政部数据显示，5月份，全国共销售彩票500.21亿元，同比增长52.7%。其中，福利彩票机构销售163.87亿元，同比增长24.7%；体育彩票机构销售336.34亿元，同比增长71.4%。主要受上年同期彩票销量基数低、主流赛事带动效应和即开型彩票配套营销等因素影响，彩票销量较上年同期增长较快。另外，1-5月，全国共销售彩票累计销售2251.71亿元，同比增长50.0%。

债券：资金拆借利率大幅回落

半年末过后资金拆借利率回落，债市收益率整体延续下行趋势。十年期国债收益率周五收于2.64%，本周上行1BP，十年国开债收益率周五收于2.77%，较上周五持平。本周期限利差上行5BP至0.81%，信用利差下行10BP至0.49%。

半年末过后央行回收流动性，资金利率同时明显下行。本周央行在公开市场累计净回笼资金11560亿元，资金拆借利率整体下行，周五R007利率收于1.88%，交易所资金GC007利率收于1.82%。随着半年末时点过去，资金拆借利率整体下行，目前看预计拆借利率整体仍将围绕2%中枢上下波动。

债券一周要闻（新闻来源：万得）

中国债券市场已成为境外机构全球配置重要选择，截至5月末，境外机构共持有银行间债券3.2万亿元。接近外汇局人士表示，今年以来境外投资者持有人民币债券情况持续向好，6月外资净买入境内债券延续较高规模。

继商业银行接连调降人民币存款利率后，中国银行等境内主要银行近期下调了美元存款利率，一年期、两年期产品最高利率2.8%。据悉，这是银行综合考虑自身经营策略、市场供求变化等因素后作出的主动调整，有利于缓解境内美元存贷款利率“倒挂”等问题。

大宗商品：稳增长预期依然较强

国内大宗商品价格走势较强。本周商品期货指数上涨0.21%。从各类商品期货指数来看，上涨的有非金属建材（4.14%）、油脂油料（3.94%）、能源（2.3%）、化工（1.91%）、谷物（1.64%）、有色金属（1.04%）、贵金属（0.27%），下跌的有煤焦钢矿（-2.09%）。各期货品种中，本周涨幅较大的大宗商品有沪锡（5.94%）、菜粕（5.75%）、菜油（5.4%），跌幅靠前的则有焦煤（-2.88%）、线材（-2.65%）、焦炭（-2.59%）。市场密切关注7月政治局会议是否会有稳增长措施出台。

大宗商品一周要闻（新闻来源：万得）

沙特、俄罗斯延长石油减产时间。沙特宣布，7月开始实施的自愿额外减产日均100万桶原油措施将延长1个月至8月底，该措施可能还会延长。俄罗斯将于8月每日减少50万桶石油出口。

印度多家炼油厂以人民币支付进口俄罗斯原油款项。据悉，印度正成为俄罗斯海运原油最大买家，6月印度进口俄罗斯原油量创历史新高。

欧盟今年可能会提前完成冬季天然气储备工作。截至6月25日，欧洲天然气库存约为76%，高于去年同期的56%。

《全球矿产资源储量评估报告2023》显示，我国13种矿产储量在全球占比差异较大，其中锡、铅、锌和锰等4个矿种资源储量全球占比超过10%，属于优势矿产；而其他9种矿产资源储量全球占比较低，属于紧缺矿产。

欧盟2023/24年度糖产量同比料增逾6%至1550万吨，但由于进口下降、出口增加，年末库存依然紧张。

联合国粮农组织（FAO）食品价格指数6月平均为122.3点，环比下降1.4%，与2023年3月时历史高点相比下跌23.4%。

近期生猪价格继续低位运行，进入过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发改委将会同有关方面启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。

中国央行连续8个月出手增持黄金，累计增持总额达730亿元。数据显示，截至6月末，我国黄金储备为6795万盎司，环比增加68万盎司。

世界黄金协会发布《2023年黄金市场年中展望》称，如果经济状况恶化，黄金投资需求将更加强劲，不过，美国经济软着陆或货币政策进一步紧缩则有可能令黄金吸引力下降。

货币类：收益率密切跟随资金拆借利率波动

货币基金收益率波动中枢仍在2%左右。本周余额宝7天年化收益率上行10BP，周五收于1.93%；人民币3个月理财产品预期年化收益率收于1.8%。本周万得货币基金指数上涨0.03%，货币基金7天年化收益率中位数周五收于2.13%。半年末前后资金拆借利率先上后下，货币基金收益率也随之先上升后回落，随着货币基金管理措施调整，货币基金在季末等时点释放收益的规律明显下降。

外汇：人民币汇率小幅升值

人民币兑美元中间价本周下行204BP，至7.2054。本周人民币对卢布(4.82%）、兰特(1.87%）、加元(0.95%）、美元(0.28%）升值，对澳元(-0.06%）、林吉特(-0.1%）、欧元(-0.12%）、瑞郎(-0.33%）、日元(-0.42%）、韩元(-0.87%）、英镑(-0.91%）贬值。美元指数与美联储货币政策受美国经济数据左右，人民币汇率波动的驱动因素逐渐回归于我国经济基本面。

外汇市场一周要闻（新闻来源：万得）

国际货币基金组织（IMF）发布“官方外汇储备货币构成（COFER）”数据显示，截至一季度末，人民币在COFER中占比为2.58%，位居全球第五位。

截至6月末，我国外汇储备规模为31930亿美元，环比上升165亿美元，升幅为0.52%。外汇局指出，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，6月外汇储备规模稳中有升。

港股：美联储开始相机抉择

美元再度回落至102上方。本周港股方面恒生指数下跌2.91%，恒生国企指数下跌3.52%，AH溢价指数上行7.92%收于145.48。行业方面本周上涨的有原材料业（0.49%），跌幅靠前的有金融业（-5.25%）、综合企业（-4.34%）、公用事业（-4.28%）。本周南下资金总量61.96亿元，同时北上资金总量-91.6亿元。美联储的货币政策开始跟随美国经济数据相机抉择，预计美元指数和美元定价的资本市场价格波动将有所加大。

港股及海外一周要闻（新闻来源：万得）

美联储会议纪要显示，几乎所有官员预计2023年将有