一纸公告暴露"兄弟"赚钱能力！这家小型"军工公募"有金主

A股上市公司天虹股份的一纸公告，曝光了其兄弟公司中航基金的盈利能力和良好的费用控制水平。

根据上市公司公告，天虹股份拟与兄弟公司中航基金在公募REITs项目进行合作，同时也披露了中航基金这家营收体量“单薄”的小公募，却拥有极高的盈利能力和费用控制水平，根据Wind数据显示，国内多只营收体量超中航基金两倍甚至三倍的公募，大多出现数千万元的净利润亏损，而中航基金却能在极小的营收体量小实现不俗的盈利。

业内人士指出，天虹寻求与中航基金合作的公告内容，以及中航基金重点发力债券基金产品，均显示出中航工业集团的股东资源，已成为这家迷你公募的王牌优势，根据中航基金最大的一只百亿级债基产品的披露的信息显示，两家金主承包了这只百亿债券60%的份额比例。

天虹牵手中航基金，暴露一流赚钱能力

7月14日（7月13日晚间），A股上市公司天虹股份发布公告称，公司正在筹划开展消费基础 设施公募 REITs 的相关工作，拟以下属公司持有的消费基础设施项目申请试点发 行公开募集基础设施领域不动产投资信托基金（以下简称“公募 REITs 项目”）， 拟与中航基金、中航证券合作，委托其分别担任基金管理人、公募 REITs 项目资产支持证券管理 人，进行公募 REITs 项目的方案沟通、设计、报批及发行等，预计 公募 REITs 项目发行期限不超过 30 年，存续期累计交易金额不超过 6,000 万元。

该公告进一步指出，中航证券和中航基金是中国航空工业集团有限公司下属控股子公司，为公司的关联法人，其为公司提供服务将构成关联交易。公告显示，中航基金注册资本为3亿元，主营业务：基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监 会许可的其他业务。其股东情况为中航证券持股 55%，北京首钢基金有限公司持股45%。

值得关注的是，中航基金的财务情况，因为本次关联交易得以首次曝光。天虹股份披露的信息显示，中航基金2023年度营收收入为1.19亿元，当年实现净利润为1812万元。在2023年第一季度期间，中航基金实现营业收入为2365万元，实现净利润为502万元。

上述财务数据显示中航基金超高的毛利率水平，以及惊人的费用控制能力。以今年部分中小基金公司的财务数据为例，根据wind数据显示，东海基金今年第一季度的营业收入为中航基金的2倍，但该基金公司一季度净利润亏损却超过1500万元。富安达基金公司在2023年一季度内的营收为中航基金的约3倍，但富安达基金今年一季度的净利润亏损更是超过5300万元。

显而易见的是，中小公募的竞争不仅停留在人才、产品布局和产品业绩上，也体现在费用管理以及财务数据等指标上，良好的现金流显然有利于中小公募在各个领域的布局和发力。

为何重点发力债券基金？金主资源是王道

中航基金超越同业的盈利，或以该公募拥有强大的股东资源优势，这从中航基金的产品赛道布局可窥见一斑。

券商中国记者注意到，中航基金目前的全部产品规模累计约200亿元，这一规模甚至不足某顶流消费基金产品规模的一半。尽管规模较小，但中航基金却在产品类型采取了重债券的策略，其接近一半的产品分布在债券基金产品上，而债券基金产品的发行规模，在很大程度上取决于重要关系客户的“帮忙资金”。

中航基金显然因其显赫的股东背景，拥有