李嘉诚，如何传承他的巨额财富？

尽管李嘉诚本人对于财富传承问题所述不多，但从李嘉诚对于两个儿子的不同事业发展安排，不难看出其在传承这个问题上周密严谨的思考脉络——及早进行安排，让子女各有努力方向；趁自己仍身强力壮时安排子女接班，让其有充分学习空间与机会。而传承的考察部署，从30多年前两子步出校门就开始了。具体的传承部署则在六年前，也就是2012年就已经明确披露：长子将全面接管企业资本（实业），次子将获得不菲的金融资本（现金）。

而李嘉诚最为看重的，还是他的“第三个儿子”，也就是成立于1980年的“李嘉诚基金会”。将它比喻为自己的“第三个儿子”，足见李嘉诚对家族信托的重视。

事实上，年赚数十亿甚至百亿港元、却缴纳零元所得税的李嘉诚，正是深谙家族信托玩法的高手。

家族信托控股商业帝国

李嘉诚很早就设立了两个基金，一个是家族的信托基金，一个是慈善基金会。其中最著名的就是家族信托基金。

李嘉诚的家族信托基金（Li Ka-Shi ngUnity Holdings Limited，以下简称：Unity Holdco），是目前香港乃至世界最著名的家族信托基金之一，控制了包括和记黄埔、长江基建、长江实业、电能实业、赫斯基能源等22家上市公司的股份。

李嘉诚将大部分的财富都放在这家公司下面，这家公司就是其家族财富的终极所在。这家公司持有的22家公司的股份，目前有三分之一的权益在李嘉诚自己手里，有三分之二的权益在李泽钜手里。

这22家公司的总市值达到了8500万港元，按照Unity Holdco持有的股份计算，总价值接近5000亿港元，即600多亿美元。

当然，对于李嘉诚庞大的家族信托而言，Unity Holdco只是一部分，李泽楷仍在另一相似的信托架构Li Ka-Shing Castle HoldingsLimited(Castle Holdco)中持有权益。Castle Holdco扮演与Unity Holdco相似的角色，经过复式构造持有和黄11496000股，和记电讯香港53280股普通股，李嘉诚、李泽楷和李泽钜各自拥有Castle Holdco全部已发行股本的三分之一。

设计精巧的复式信托架构

李氏家族设立的家族信托架构非常巧妙，共分为两层，第一层为李嘉诚进行财产授予，成立了四个全权委托的家族信托，The Li Ka-Shing Unity Discretionary Trust[DT1]、[DT2]、[DT3]和[DT4]，四家家族信托又分别委托Li Ka-Shing Unity Trustee Corporation Limited[TD1]、Li Ka-Shing Unity Trustcorp Limited[TD2]、Li Ka-Shing Castle Trustee Corporation Limited[TD3]、Li Ka-Shing Castle Trustcorp Limited[TD4]作为受托人。

第二层T U T1 和T U T 3 分别为T h e L i Ka-Shing Unity Trust[UT1]和The Li Ka-Shing Castle Trust[UT3]的受托人。其中，Unity Holdco（Li Ka-Shing Unity Holdings Limited）持有TD1、TD2和Li Ka-Shing Unity的全部股本，Castle Holdco持有TD3、TD4和Li Ka-Shing Castle Trustee Company Limited[TUT3]的全部已发行股本，而李嘉诚及其长子李泽钜同时分别持有Unity Holdco 和Castle Holdco两个公司三分之一和三分之二的全部已发行股本。

其中，第一层是其家族信托架构的基础，DT1、DT2、DT3、DT4的受益人为李泽钜及其妻子与子女、李泽楷。四个全权委托的家族信托是控制长江实业、长江基建和其他公司的基础。除此之外，DT3和DT4是针对控制和记黄埔及和记电讯所设立的。

作为连接第一层和第二层信托架构的桥梁，TD1和TD2各自持有房地产信托UT1的若干物业，TD3和TD4各自持有若干UT3的单位，但均不在UT1或UT3中持有任何股份与利益。

复合家族信托的第二层使TD1、TD2、TD3、TD4与第一层家族信托之间的联系“名存实亡”。TUT1以UT1信托人的身份持有长江基建合共5428000的股本，同其所控制的其他公司共同持有长江实业936462744股。TU3以UT3信托人的身份分别持有长江实业7863264股、和记黄埔11496000股和和记电讯香港53280股普通股。

将财产分别放入不同信托之中，经过复式信托架构的层层隔离，虽两层家族信托架构之间存在着股权关系，但由于家族信托的资产隔离功能，信托财产具有独立性，以避免某一个信托财产的风险影响到其他信托，同时信托间的股权关系更便于股权转让。

这种构造，让李嘉诚的2900亿港元的分家经过一步股权转让就轻松完成，而这一步转让又没有搅扰到每个信托中的资产。

家族财富“百毒不侵”

李嘉诚通过这些复杂的信托体系，实现了李氏家族对长和系的绝对控制权。

首先，李嘉诚设立的信托基金具有充分分散的特点。四只全权信托基金自上而下呈现出双层对称的特点，而且Unity Holdco是最高一层。把庞大的资产注入不同信托，类似于“不把所有鸡蛋放在同一个篮子”，即一旦家族控股企业间发生股权转让，或者某一类资产发生风险，由于家族信托对财富的保护和隔离作用，装入信托中的财产不会受到影响，保证了李氏家族后代的财富稳定。

其次，按经营权和财产权进行分类设计权益类和财产类信托。通过把两个儿子指定为不同的受益人，既为长子李泽钜的顺利接班提前布好局，也能以“坐等分红”的方式给予次子李泽楷不菲的真金白银，使得分家之后兄弟情义依旧得以延续。而且，李嘉诚设立的家族信托受益人仅限于家族子孙，且是不可撤销的，这意味着，往后继续可以一代代传承，打破了“富不过三代”的魔咒。

最后，规避未来法律风险，最大程度降低财产传承的意外可能。2015年，为了给家族资产再加一道“防火墙”，李家不惜降低30%的持股换取长实及和黄重组，注册地由香港转为法律灵活性更强的开曼群岛，使得长和系资产有了