100家！百亿私募巨头大扩容（最新名单来了）

100家！百亿私募巨头大扩容（最新名单来了）

2023-11-21 17:23:45 来源： 中国基金报 作者：基金君 分享到: 分享到微信

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摘要私募分析，财富管理大时代下，权益市场资金扩容，私募基金行业正进入“快车道”。不过，私募强调，市场从来都不缺乏业绩出色的明星，只有行稳才能致远，而投研体系、公司治理稳定是业绩可持续的根基。对于异军突起的量化私募，主观私募也毫不畏惧，相信都有各自的空间。

权益市场资金大扩容

百亿私募破百家！

中国基金报记者房佩燕

11月，私募行业正式进入百家百亿的“双百时代”。据私募排排网数据显示，国内百亿私募的数量已达100家，其中百亿量化机构25家。

对此，私募分析，财富管理大时代下，权益市场资金扩容，私募基金行业正进入“快车道”。不过，私募强调，市场从来都不缺乏业绩出色的明星，只有行稳才能致远，而投研体系、公司治理稳定是业绩可持续的根基。对于异军突起的量化私募，主观私募也毫不畏惧，相信都有各自的空间。

权益市场资金扩容

百亿规模私募破百家

随着红筹投资、正圆投资、宽远资产、冲积资产、和谐浩数投资管理、遂玖资产和聚宽投资等7家私募晋级百亿规模，私募排排网最新数据显示，国内百亿私募的数量已达100家。私募行业正式进入百家百亿的“双百时代”。

在不少私募认为，这是时代的礼物。

睿扬投资表示，随着中国资本市场的不断发展，今年许多新锐私募取得快速发展，一方面在于业绩表现较好，受到了机构和高净值投资者的追捧；另一方面是中小盘股票表现较好，市场活跃度较高，有利的市场环境助推了私募规模的提升。宏观层面，居民的宏观资产配置由于供给侧结构性改革、房住不炒、信托刚兑被打破、金融产品的净值化转变、无风险利率持续下行等因素，未来居民对权益资产的配置也会持续加大，对资本市场是一个正向的发展。

清和泉资本指出，市场环境来看，资本市场处于活跃状态，A股市场成长股表现亮眼，近年股市结构性行情助推资金入场，支撑了私募规模扩大。从配置需求层面，企业投资者和居民的财富配置需求日益增长，国内高净值人群数量和资产规模继续增长，私募产品配置需求大。投资者层面：投资者不断成长成熟，在参与权益市场的渠道选择上，青睐中长期业绩突出且稳定的头部机构。

华南一新晋百亿私募分析，一方面，随着中国资本市场的不断完善发展，尤其是在“房住不炒”和“净值化、去刚兑”大背景下，以公募和证券私募为代表的净值化产品将会成为越来越多机构和居民财富配置的选择。另一方面，目前A股整体处于慢牛格局之中，赚钱效应一直存在，这给居民和机构的中长期配置提供了更强的信心。大势所趋，随着经济的发展、居民财富的不断积累，优秀的管理人会成为未来财富配置的稀缺资产，百亿私募、千亿私募的数量也一定会越来越多。

而在这大环境下，百亿私募的业绩突出，专业性得到认可，规模便水涨船高了。

清和泉资本指出，新晋百亿私募具有共性：投研团队强劲，管理和业绩方面均长期保持在市场前列。

汉和资本也表示，随着权益类资产在居民财富配置中的占比呈现出不断提升，私募基金行业也会呈现出持续壮大的趋势。长期来看，能够始终将投资者长期利益放在首位，为投资者创造长期优异业绩的管理人，管理规模势必也会有所提升，这并不会受限于策略属性。

相聚资本称，结构性行情中，一些绩优私募产品表现出较强的赚钱效应，特别是投资团队完备、投资理念领先的头部私募，在震荡行情中体现了良好的绝对收益能力，不断获得市场认可。

申毅投资认为，随着银行理财净值化转型，大量资金需要寻找管理能力良好、风控过硬的优质管理人。

私募排排网基金经理胡泊补充，资金涌入财富管理行业之后，无论是专业的三方理财机构还是券商银行等机构，基于对投资者负责和安全的角度考虑，会引导资金流向规模相对较大、长期业绩优异、投研实力较强的头部私募，从而导致了百亿私募的不断扩容。格上旗下金樟投资私募基金研究员谢诗琦认为，在今年震荡的行情下，能够保持相对突出业绩的中型私募吸金能力尤其强劲，在新资金申购叠加业绩涨幅的效应下，规模得以快速增长。

优胜劣汰速度加剧

投研体系、公司治理是业绩可持续的根基

而细看这100家百亿私募，诚然有不少“后起之秀”，但也有不少老牌私募掉出行列，甚至也有私募“百亿”身份不到一年便缩水。

对此，私募认为，“掉队”最直接的原因便是业绩缺乏可持续性。

睿扬投资分析，今年市场风格切换、行业轮动的节奏加快，确实存在老牌私募未及时跟上市场节奏暂时“掉队”的情况。但二级市场从来都不缺乏业绩出色的明星，只有行稳才能致远。业绩的持续能力对私募的长足发展最为重要，如果只是短期的业绩优秀，没有持续能力，也很难做大，即使做大也是短期的。因此，就需要私募机构不断提升自身的能力，如对宏观、中观、以及对市场的把握能力、自身的投研能力等等。

胡泊也认为，私募实现长足发展的根本还是在于是否持续给客户带来正收益或者超额收益，无论是百亿私募还是非百亿私募，长期稳健的收益是留着和吸引投资者最有力的武器，对于小私募而言，可以通过可持续的长期稳健收益为基础慢慢做大做强，而对于百亿私募而言，一旦规模做大之后，无法通过提升投研实力和丰富自身的投资策略来匹配规模，从而实现稳健的投资回报，久而久之客户同样也会流失。

朝阳永续基金研究院研究总监、向日葵投资FOF研究总监尹田园认为，不进则退，如果自身策略和业绩无法适应市场，满足投资人需求，难免掉队。实现长足发展，需要不断适应市场的发展。

华南一新晋百亿私募表示，能进入百亿私募行列的机构，应该都有其特别优秀之处，业绩或者市场或者公司经营上。百亿以上不一定都是最优秀的，不到百亿的机构中也有很多“精品店”。在其看来，私募行业竞争充分，“走得稳、走得远”或许比“走得快”更重要。做好业绩、善待投资人，规模只是结果，水到渠成。

而从更深层次分析，投研体系、公司治理则是业绩可持续的根基。

清和泉资本总结，私募发展短期看业绩，中期看投研体系，长期看管理。投资框架与业绩结果是硬实力，这决定了一家私募所能达到的高度，而管理架构和人才体系是软实力，这会带领一家私募迈向长远。

华南一冲击百亿规模私募认为，市场总是变化的，对于市场来说，冠军年年有，总有人拿第一，每年行业里都有新人进来，也有老人掉队，过去如此，未来也会如此。对于一个个体，一个私募公司来说，赌一把是简单的，难的事情是在波动的市场中，能够历久弥新，这除了要求策略的稳定性，对公司治理的稳定性，核心人员的稳定性的要求也非常高。

谢诗琦举例，今年个别私募因核心基金经理离职的原因，机构规模掉出百亿行列。并且也有新晋百亿私募在规模快速扩张的同时加快了新产品销售步伐，遇上今年风格切换，其专长领域与今年市场风格背离，导致春节后产品遭遇较大的回撤，管理规模严重缩水。整体来看，除了历史业绩外，管理人的股权结构、核心人物、基金经理以及投研团队的稳定性、产品的发行节奏、能力圈的扩展、体系化的风控措施对私募基金公司的发展来说也至关重要。

不过，对于优胜劣汰，申毅投资直言，私募行业发展迅速，优胜劣汰是有利于投资人利益的。长期来看，稳定前瞻的策略布局，严格的风控流程、合规的经营理念、不断进化的策略、良好的投资人服务都非常重要。

百亿量化机构占比1/4

主观不惧：反而增加流动性

其中量化私募更是发展迅猛，百亿量化私募以25家的数量占比1/4。虽然，朝阳永续基金研究院研究总监、向日葵投资FOF研究总监尹田园认为，量化大发展下，主观会受到影响，在投资人选择产品时，不可避免的被拿来与量化产品进行比较。量化和主观的PK形势仍处在加剧过程中。

但私募却表示，从长期来看不会有太大的影响，量化反而能增加流动性。

睿扬投资认为，量化是通过先进的数学模型来替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选出那些能带来超额收益的大概率事件，减少投资者受情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。实际上，量化本身只是一种处理数据和信息的方式，或者说是一种投资交易的手段、工具，核心还在于策略。主观是基于行业及上市公司基本面的投资，长期来看并不会有特别大的影响，反而可以增加流动性。

华南一新晋百亿私募表示，量化和主观之间并非泾渭分明。量化的诸多策略和方法论，对主观投资也有借鉴作用。其认为，在未来5-10年，中国市场还存量大量的相对超额收益和绝对收益机会，主观也好，量化也罢，只要好好做，都有巨大的发展空间。

申毅投资表示，主观和量化有不同的投资方法论，量化在纪律性、执行效率、计算速度、策略迭代等方面都更快一些，主观和量化也已经在一定程度上互相渗透，相信都有各自的空间。

胡泊指出，虽然短期量化的大发展可能对主观会产生一定的影响，但长远来看影响不大，量化未来会向量化多头方向发展，而主观私募