提振！券商半年业绩全面向好，卖方研究预计半年净利逼近900亿，机构业务优势头部券商更受青睐

财联社7月15日讯（记者 高艳云）7月14日，新增9家券商股披露2023年半年度业绩预告，目前披露该数据的券商或上市主体达23家，其中22家归母净利润为正。

归母净利同比增速中位数为70%，同比增速超过1倍的有6家，分别为东方证券、长城证券、东北证券、西南证券、华创云信、粤开证券。此外，4家扭亏为盈，1家亏损收窄，仅1家券商华林证券业绩下滑。

有卖方研究预计，今年上半年，43家上市券商归母净利润将同比上升22.36%至882.46亿元，受市场回暖带动的重资本业务增长是业绩上升的主因，预计投资业务收入同比增长86.31%至949.86亿元，建议增持机构业务具备竞争优势的头部券商。

新增9家券商股业绩预喜

今日披露业绩预告的9家券商股，今年上半年归母净利同比增速大多有较好表现。

具体来看，东方证券预计归母净利18亿元至20亿元，同比增178%至209%；中泰证券预计归母净利14.76亿至16.82亿，同比增长62%至84%；华西证券预计归母净利4.72亿元至5.83亿元，同比增62%至100%；西南证券预计归母净利4.48亿元到4.68亿元，同比增130%到140%；国海证券预计归母净利3.9亿元，同比增61.68%；华创云信预计归母净利3.21亿元，同比增101.16%；中原证券预计归母净利1.67亿元，将实现扭亏为盈；华林证券预计归母净利0.92亿元至1.15亿元，同比下降60%至68%；锦龙股份预计归母净利为亏损1.11亿元至2亿元，亏损额同比收窄。

东方证券表示，公司紧密围绕年度经营目标，积极把握市场机遇，有序推进各项业务开展。上半年公司证券销售及交易、境外业务、私募基金管理等业务板块收入同比增加，公司业绩同比增长。

中泰证券今年上半年归母扣非净利润增幅并不大，今年上半年，公司实现扣非净利8.87亿元至10.16亿元，同比增3%至18%。

中泰证券称，投资银行、资产管理、投资等业务收入同比明显增长，本期合并万家基金产生股权重估收益。

西南证券指出，公司大力实施业务体系优化升级，全力推进财富管理数字化转型，不断提升综合金融服务能力和水平。报告期内，投资收益与公允价值变动收益同比增幅较大，公司上半年整体经营业绩同比回升。

国海证券表示，公司牢牢把握有效益的高质量发展这一主线，坚持以专业性为核心，以投研为引领，深入推进客户、精品、能力提升“三大工程”，真抓实干促进业务发展，取得了良好的经营业绩，销售交易与投资、研究、投资银行等业务收入同比实现增长，归属于上市公司股东的净利润同比增加。

华西证券表示，公司投资业务抓住市场机遇实现较大回升，零售业务开局良好呈稳健发展态势，投行业务持续稳定开展，实现经营业绩明显增长。

中原证券提到，报告期内，财富管理、投资管理等各项业务稳健发展，受公司投资业务收入同比增加和信用减值同比减少等的共同影响，公司经营业绩实现扭亏为盈。

华创云信称，公司围绕服务实体经济，加快数字技术创新应用，持续推进数字化转型和建设。报告期内，公司营业收入、净利润较上年同期实现增长，主要因金融资产投资收益、公允价值变动收益增加。

锦龙股份提到，报告期内，公司控股子公司中山证券自营业务收入同比实现由负转正，但主要业务中债券承销业务受相关行业调控政策影响较大，收入尚未完全恢复，受上述因素影响，公司和中山证券上半年出现亏损，但亏损额较去年同期均有所收窄。

华林证券称，2023年上半年，资本市场分化，导致公司自营业务收入同比减少；投资银行业务部分承销保荐项目已完成过会等待发行，暂未确认收入，同时公司信息技术投入较去年同期增加，综合导致归属于上市公司股东的净利润预计同比下降。公司将继续坚持在做好实质风险控制的基础上，围绕“打造新一代年轻化的科技金融公司”的战略目标，继续深化科技金融转型，优化产品及服务体验，不断提升公司核心竞争力。

首推机构业务优势头部券商

国泰君安预计，43家上市券商2023年上半年调整后营业收入同比上升16.66%至2359.72亿元，归母净利润同比上升22.36%至882.46亿元；2023年二季度单季调整后营收同比下滑5.41%至1188.80亿元，归母净利润同比下滑7.49%至452.75亿元。

调整后营业收入即，营业收入扣除其他业务成本。

国泰君安认为，受市场回暖带动的重资本业务增长是业绩上升的主因。2023年上半年，预计投资业务收入同比增长86.31%至949.86亿元，对调整后营业收入上升的贡献度最大，为130.60%；主要受市场回暖带来的投资收益率大幅上升。

国泰君安分析称，预计上市券商经纪业务收入合计下降6.30%至547.58亿元，主要由代销代买业务下滑导致；投行业务收入同比上升11.49%至290.07亿元，主要由再融资及债券承销规模提升驱动；资管业务收入同比增长5.74%至290.07亿元，主要来自于管理费率微升；信用业务收入同比下降16.62%至233.50亿元，源于两融及股权质押业务规模下滑。

国泰君安预计投资端改革政策将加速出台，利好资管机构高质量发展，机构业务型头部券商有望更受益于政策红利实现超预期发展。

“随着资本市场改革的逐步深化，