交银新生活力今年回撤超20%，杨浩出了什么问题，到底还行不行？ 想了解基金股票应该学什么

二、管理基金业绩情况

杨浩现管理3只基金，从业以来年均回报为24.38%，高出同类平均很多。

任职以来最大盈利为348.9%，比同类平均水平高97.81%。我们从数据图中可以看出，杨浩所管理的基金上涨行情中涨幅低于同类平均，而震荡和下跌行情中，都是高于同类平均的。历史业绩和我们预期的均衡稳健是相符的。

杨浩的历史防御能力是比较强的，任职以来最大回撤仅为25.62%。但是今年来的表现不是很好，所以各项数据很难看。今年来的最大回撤已经达到-24.65%，已经非常接近历史最大回撤。

管理三只基金的成立时间、规模、最大回撤、任职回报等数据，虽然近期业绩表现不是很好，但历史业绩还是很强，两只成立较早的基金均在同类排名中名列前茅。

以下是三只基金的各阶段业绩情况及排名情况，可以自行查看，不做过多的分析。

单从管理基金业绩情况来看，虽然今年来表现不及预期，但是历史业绩稳定而卓越，整体数据还是比较好看的。

三、探究交银新生活力灵活配置混合

了解整体数据后，我们再深入分析下杨浩管理规模最大的交银新生活力灵活配置混合，看看能从中得到哪些有用的信息。

1、基金基本信息

混合型基金，五星级，成立于2016年11月，基金规模148亿。成立以来基金累计收益215.3%。

2、基金规模变动及仓位变化

基金成立后规模逐步上升，2018年至2023年9月，基金规模稳定在50亿左右。2023年9月之后行情转好，基金规模开始逐步增加，2023年6月超过100亿，2023年9月至今基本维持在150亿左右。

因为是混合型基金，所以该基金的仓位相对灵活，2023年之后仓位均维持在80%-85%之间，2023年末至今股票占比逐步上升，接近90%。股票占比增加说明整体风格会比之前更激进一些。

该基金的机构持有比重相对较高，之前最高甚至接近60%，之后逐步减少，现机构占比30%。说明机构还是整体看好该基金的。

3、行业配置及重仓股票

该基金前是重仓股票分别为海康威视、美的集团、顺丰控股、视源股份、芒果超媒、中天科技、三环集团、顾家家居、荣盛石化、绝味食品。前十股票集中度为67.41%

结合历史前十股票集中度来看，2023年9月之前基本都在50%左右，2023年底至今不断上升，接近68%。结合之前的股票占比来看，从2023年底，整体确实比之前要激进了不少。

4、历史持仓情况分析

我将2023年度至今的基金前十重仓股票做了筛选分析，具体对比分析情况如下：

2023年1季度基金前十重仓股票，仅将三花智控替换为三环集团，其他股票仅是仓位发生较小变化。其他各季度重仓股票变化均非常小，一只股票至少持有2-3个季度，一般每个季度调仓仅替换一两只重仓股，其他仅为较小的仓位占比调整。5个季度中长期持有的股票有4只，为芒果超媒、绝味食品、顺丰控股和中天科技。

我们再结合基金换手率来看一下，发现2023年之前基金换手率还都是200%以上，2023年之后均小于180%，甚至仅有150%。可见随着基金规模的增加，更注重价值投资，大幅降低了调整频率。

该基金是明显的自下而上的个股精选风格。不追趋势、不蹭热点，不抓行业轮动，坚持自己的选股风格，坚持价值投资。

4、基金业绩情况

成立4年以来，每年都是优秀，不但大幅跑赢同期沪深300指数，更是每个年度都跑赢了同类平均。

近两年的8个季度业绩，2023年之前都是良好以上水平，2023年以来的两个季度表现乏力，一季度虽然业绩不佳，但至少跑赢了指数和同类平均。但是2季度表现就很差了，跑输指数不说，还跑输同类平均约10%。

极端涨幅也不太好看，近一年来表现差强人意。收益率近1月-0.54%，近3月-1.31%，近6月-8.71%，近1年12.73%。

通过同类排名走势我们可以明显看出，今年来，特别是2季度以来，该基金的业绩排名大幅下滑，达到了成立以来最黑暗的时刻。

看到这里大家应该就要发问了，到底什么原因导致杨浩的业绩大幅下滑，他的基金还能继续持有吗？

四、逐日学基金分析总结

杨浩表现为什么不好，今后行不行不是一句话就能说清楚，也不是