一文读懂鲨鱼鳍结构 理财产品挂钩黄金是什么意思

1. 什么是鲨鱼鳍结构？

鲨鱼鳍期权又称为敲出期权，属于障碍期权的一种。先不要被鲨鱼吓到，顾名思义，鲨鱼鳍结构是说这个产品的年化收益率图形像鲨鱼鳍。

*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎

该期权会事先设置好标的波动区间，在约定期内，若标的资产价格始终处于该区间中，这个期权就是一个普通的看涨或看跌期权；一旦标的价格跳出了该区间，该期权将自动敲出，获得较低票息。

鲨鱼期权只有1个障碍价格就是单向，有看涨也有看跌；如果有2个障碍价格，就是双向鲨鱼鳍。

2. 单向看涨鲨鱼鳍三种收益情况

下面以单向看涨鲨鱼鳍为示例，挂钩标的为中证500指数，约定期为1年，约定该指数在一年的涨幅范围在5%~15%之间。

*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎

场景一：到期日标的涨幅小于5%，潜在年化收益率2.4%

*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎

如果到了到期日，中证500指数涨幅没有超过5%或者下跌，投资者不必承担亏损，可以获得固定年化收益2.4%。

场景二：到期日标的涨幅在5%-15%之间，潜在年化收益率2.4%-7.4%

*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎

若到期日，中证500指数涨幅落在5%-15%之间，则有机会获得最少2.4%，最高7.4%的年化收益率。

值得注意的是，标的价格越靠近敲出价格，获得的年化收益率越高（即越接近7.4%）。

场景三：标的涨幅超过15%，潜在年化收益率2.5%（到期或提前敲出）

*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎

如果在约定期内任意一天，标的观察日收盘价大于敲出价，则触发敲出事件，产品提前结束。可获得2.5%的年化收益率（提前触发收益则按天结算）。

3. 鲨鱼鳍（单向）的特点

综上所述，单向看涨鲨鱼鳍收益凭证在三种场景下都不会出现亏损，场景二更有机会增厚收益，即便遇到标的微涨或下跌，鲨鱼鳍产品仍然可获得保底收益2.4%。

该产品适用小幅上涨或下跌的行情。对于想保本又想多争取收益的稳健投资者比较友好。

*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎

看跌鲨鱼鳍与看涨在情况一和情况三类似，只是在情况二中的收益情况相反。市场价格越靠近障碍价（即跌幅越接近敲出价格85%），但幅度不超过敲出价格（不含），期权获得的收益率越高。

延伸阅读

若你已经大致理解了单向鲨鱼鳍结构，不妨再看看双向鲨鱼鳍。期权结构如下图所示。

*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎

该期权收益和单向鲨鱼鳍一样，依赖于市场价格贴近敲出价格的程度（靠近敲出价格，年化收益越高），下面以双向鲨鱼鳍为例。

*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎

期权收益的情景如下：

情况一：中证500指数涨幅在-10%或10%之间，潜在年化收益率0.1%-10.1%

到期日，如果中证500指数涨跌幅在10%以内，期间始终未触发敲出价格，投资者有机会获得最少0.1%，最高10.1%的年化收益率。波动越大（即涨跌幅越接近10%，收益越高）。

情况二：中证500指数期间内上涨或下跌超过10%，潜在年化收益率0.1%

如果在约定期内任意有一天，中证500指数波动范围超过了10%（即上涨或下跌10%以上），那么双向鲨鱼鳍就会自动触发敲出，产品提前结束，可获得0.1%的收益率（提前触发则按天结算）。

最后，比起单向鲨鱼鳍，双向鲨鱼鳍又多了1个障碍，波动范围变大了，在观察期内，如果标的资产价格落在两个障碍敲出价格之间，期权就不会自动敲出。比较适合小幅波动行情，是相对下有底但上有增厚收益的一种投资方式。

注：本资料仅为投资者教育之目的而发布，不构成任何投资建议。本资料力求信息准确可靠，但对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。投资者不应当以该信息取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。若投资者据此操作，风险自担。