怎样理解投资组合之间的相关系数？ 债券基金的风险收益怎么算的呢

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投资组合之间的相关系数，希望对大家的理解有所帮助。

在计算投资组合报酬率时，不仅需要考虑组合中单个投资的风险，还要考虑投资组合之间的相关性，这种相关性用相关系数来表示，相关系数就对风险有影响。

至于具体什么是相关性和相关系数，不必纠结，不会让我们计算，只需要我们知道相关系数是一个在[-1，1]这个区间内的数，和正相关、负相关还是不相关。

如果是正相关，就表示一个证券投资和另一个证券投资的收益是同方向的增长或减少，如果同时持有这两种证券，如果一种收益好，另一种也收益好，反之也是一样。

比如买过基金的同学就知道，如果两只基金的主要持仓股票都是相同，那么就这种组合的投资对风险的抵消效果就比较差，只有买持有不同股票的基金，分散风险的效果才会比较好，这种情况持有不同股票的基金之间的关系就是负相关或不相关的。

也就是说：

如果相关系数在0到1之间，就表明证券组合是正相关的，收益是同向变动的，这种组合抵消的风险就较少。越接近1，抵消的越少，最终趋于起不到任何抵消作用。

如果相关系数在-1到0之间，就表明证券组合是负相关的，收益是反向变动的，这种组合抵消的风险就较多。越接近-1，抵消的越多，最终趋于最大限度的抵消风险。

还有几个极端情况：

如果系数为1，就表明是完全正相关，两项投资的收益完全相同，不能起到抵消任何风险的效果。

如果系数为-1，就表明是完全负相关，两项投资的收益完全相反，可以最大限度的抵消风险。但是，投资一定是有风险的，没有无风险的投资，所以，通过组合只能降低风险，不能消除风险。

如果系数为0，就表示不相关，没有任何关系。

相关系数还是用字母r表示，为了和前面的期望报酬率中的r区分开，建议用R来表示相关系数，教材上是用r加角标来区分，这样看起来比较复杂。

教材上有关于如何计算相关系数R的公式，这个公式很复杂，可以暂时不用学习，全部学完后，学有余力再回头来学习，可考性极低。

小结一下，相关系数，这块考过几次选择题：