M2是什么？通过M2我们可以发现什么？ 外汇交易保险模式是什么意思呀知乎

首先需要知道什么是M2？

M2，是由流通于银行体系之外的现钞加上活期存款（Ml），再加上定期存款、储蓄存款等构成，反映了经济中的购买力。

经济学的概念定义：

M0=流通中的现金，整个银行体系之外的企业，个人拥有的现金之和；

狭义货币（M1）=M0（现金）+企业活期存款；

广义货币（M2）=M1（现金+活期存款）+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）

M0、M1、M2、M3都是用来反映货币供应量的重要指标。

M1反映着经济中的现实购买力；M2同时反映现实和潜在购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。

中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。

M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。社会融资规模是指一定时期内（每月、每季或每年）实体经济(即非金融企业和个人)从金融体系获得的资金总额，它与M2 是一个硬币的两面，社融是金融体系的资产，是实体经济的负债，而M2是金融体系的负债，实体经济的资产。上面这段话引自一位老师的分享。通过M2我们可以知道什么？M2是货币政策传导的标志，反映了社会总需求情况和通货膨胀压力情况。

货币供应增速与房价上涨有明显相关性。（M2增加也就是现金+活期存款+定期存款）增加，这个时候钱多了。可能会带来通胀，老百姓担心自己钱因为通胀所以不值钱了（购买力下降），所以房地产这类的而固定资产就会收到追捧，另一方面，房地产开发商也有钱了，就会开始囤地，使得土地价格上升）

在我国，根据流动性由易到难划分，（广义）货币大致上可以这样划分：

M1=M0+活期存款（货币市场），M2=M1+信贷（实体经济），M3=M2+股票(债券)（股市和债券市场）M4=M3+房地产（房地产市场）

广义货币实际上是以上资产的加权平均和。在实际应用中，一般分析货币的变化对经济的影响，如M1、M2 余额增速的变化对主要相关指标的影响。

M1是重要的流动性和经济活跃度指标。M1增加，投资者信心增强，经济活跃度提高，股市和房地产市场上涨；反之，M1减少，股市和房地产市场下跌，因此，股市和房地产市场具有经济晴雨表功能，对货币变化具有放大效应。 如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。

M1与上证综指的相互影响关系中，文章《货币供应与股票价格关系的实证分析》认为：上证综指的变动作为原因引起M1的变动是占主导地位的，而M1的变动引起上证综指的变动则是次要的。

1、股市与货币市场同步变化，并具有放大效应

我国股票市场与M1的走势变化基本上是同步的，呈现明显的正相关关系。M1增速上升时，股市上涨，如2006年1月至2007年10月，M1增速从10.6%上升到22.8%，上证指数从1161点上涨到5218点，波动幅度达到450%，M1增速2007年9月和10月在22%高位维持2个月，上证指数创下阶段性高点6124点；M1增速下滑时，股市下跌，2007年11月至2008年11月，M1增速从21.6%下滑到6.8%，上证指数从5955点下跌到1871点，下跌68.6%。其他阶段，M1增速达到阶段性高点附近时（2000年6月、1997年1月），上证指数也到达阶段性高点；M1增速到达低点附近时（1998年6月、2002年1月），指数也处于阶段低点。

2、房地产市场有短暂的滞后

房地产流动性稍差，大约有3个月的滞后性。2009年1月，M1增速最低6.7%，住宅销售价格到3月达到最低点98.1%，当2010年1月M1增速上升到39.0%，住宅销售价格指数持续上涨到今年4月的115.4%。从今年2月起到5月，M1维持高位，期间住宅销售价格指数也维持高位，6月M1增速大幅下滑，住宅销售价格指数出现回落走势。

3、M1继续回落将对经济产生下行压力

股市和房地产市场不仅仅是经济的领先指标，有时候是主要驱动力。中国股市对经济影响没有美国那么大，因为我国企业融资以商业银行信贷为主，即使在这种情况下，2008年股市暴跌，企业投资信心和老百姓消费欲望备受打击。反观2009年上半年，股市节节走高，住房消费活跃，经济逐渐复苏。股市一次次的波动均与经济息息相关，它能明显地影响到人们的预期，影响到居民的消费行为和企业的融资行为、投资行为。今年1月，M1增速达到39%的历史高点，上证指数在今年1月5日达到今年的高点3282点（收盘点位）；今年6月，M1增速大幅下滑到24.6%，上证指数跌到2400点以下。目前，M1增速24.6%，尽管比今年1月回落了14.4个百分点，但仍远高于1996-2008年15.7%的历史平均水平，还具有不小的回落空间，这样，如果M1增速回落，将通过股市和房地产市场的放大效应，对经济产生下行压力。

基础货币的分析

基础货币=货币发行+金融机构存款

货币发行=流通中货币+库存现金

这样的概念比较空洞，所以还需要更为具体的分析，是大家能够具体地去分析基础货币变动。

基础货币=机关团体部队存放+金融机构缴存存款准备金+金融机构特种存款+邮政储蓄转存款+货币发行=金融机构贷款+专项贷款+金融占款+外汇占款+有价证券投资+买入返售证券-（财政存放+商业银行划来财政性存款+卖出回购证券+中央银行债券+中央信贷基金+当年结益+其他）

虽然这是一个非常长地公式，但是不要慌乱，我们只需要集中关注三项：

外汇占款（买入返售证券-卖出回购证券-中央银行债券）项目财政存放

剩下的其他部分的变化都是不大的，长期保持稳定。

外汇占款------------------------------------------------外汇占款吞吐（买入返售证券-卖出回购证券-中央银行债券）项目-----公开市场操作财政存放------------------------------------------------财政性存款吞吐

外汇占款吞吐-------------央行不能主动控制，是货币投放的被动渠道----汇率政策公开市场操作-------------央行主动控制--------------------------------- 货币政策财政性存款吞吐-----------央行与财政协调-------------------------------财政政策Δ基础货币=Δ外汇占款+Δ公开市操作+Δ财政存款吞吐广义货币供应量M2

M2=M1+准货币

M1=M0+活期存款

准货币=定期存款+储蓄存款+其他存款

为了更细致的分析，所以将这些大的概念对应到金融机构报表的项目当中;

M2=M0+各项存款-全部财政性存款-委托贷款-保险公司及养老金存放-住房公积金+证券公司客户保证金M2=M0+净存款余额+机构团体存款(央行)+承兑汇票保证金-合并项目+证券公司客户保证金各项存款=净存款余额+全部财政性存款+机构团体存款(央行)+承兑汇票保证金净存款余额是指需要缴纳法定存款准备金的存款数量，全部财政性存款、机构团体存款(央行)、承兑汇票保证金这三项是不需要缴纳的。合并项目是指：委托贷款、保险公司及养老金存放、住房公积金。货币乘数

货币乘数=货币供应量余额/基础货币余额

用来衡量金融市场活跃度，货币乘数是一个类似于货币周转速度的指标

M2=M0+净存款余额+机构团体存款(央行)+承兑汇票保证金-合并项目+证券公司客户保证金

等式右边分子分母同时除以净存款余额

对货币乘数影响大的因素：

现金比率：存在季节性波动，特别是春节期间票据保证金比率：与信贷规模有关证券保证金比率：与股市表现有关准备金率：法定准备金率的调整对货币乘数的影响很大

货币乘数过高会可能会导致M2过高，央行可能会通过提高法定存款准备金率来降低货币乘数

央行通过提高法定存款准备金率的方法不一定有效，原因是，影响货币乘数的是存款准备金总比率（包含法定和超额的部分），当超额准备金率过高，那么提高法定准备金率只会使得超额准备金部分流向法定准备金，但是总的比率不会变化。央行曾采取信贷规模管制的方法来降低货币乘数，以行政命令的形式压缩商业银行的货币派生能力，会使得资金堆积在商业银行内部，使得资金流入债券市场或者货币市场，客观会造成债券小牛市。

上调法定存款准备金会使紧缩广义货币供给量，可能造成紧急衰退。

目前我想梳理一下2000以来的货币乘数数据，还没有弄到，可能要自己计算，比较麻烦，因为央行的报告好像没有计算货币乘数了。

引用参考：

除了文中的