酒店融资模式与案例 房地产信托基金通过什么渠道买股票呢

将LP（有限合伙人)分为优先及劣后两个级别。劣后级LP及GP用本金来作为保证，使优先级LP可以先行收回投入的本金，并获得一定比例的固定投资回报。优先级LP与劣后级LP按事先约定比例出资，当投资退出时，优先级LP享有优先受偿权，劣后级LP则在本金全部偿付之后有可能得到较高的收益。

（二）公募基金

公募基金公开上市交易，主要包括房地产信托与商业信托。

1、房地产信托（REITs）

有《房地产投资信托基金守则》规范，在获利分派上，REITs守则规定每年必须分配90%以上的现金；举债不能超过总资产的45%；任何时候每项物业拥有超过50%的所有权及控制权。例如，2013年7月10日，开元产业信托在香港主板挂牌。

2、商业信托（Business Trust）

没有《商业信托法》监管，没有强制性分派要求，股息由信托管理人的董事会决定，因此派息比率较房地产信托低；举债不受限制；旗下物业的所有权及控制权比例没有限制。例如，金茂投资2014年7月2日在香港上市。

附一：赵焕焱近期发表演讲：

【赵焕焱2018年发表演讲9】2018年4月27日，华美顾问集团首席知识官、高级经济师赵焕焱在上海新国际博览中心举办的酒店论坛上发表演讲《2018年酒店投资风向》。

附二：赵焕焱近期在媒体发表观点3则：

1、【赵焕焱2018年在媒体发表观点87】2018年5月2日，《每日经济新闻》张晓庆在“耗资110亿的三亚亚特兰蒂斯开业，盈利问题备受关注”文章中引用了华美顾问集团首席知识官、高级经济师赵焕焱的数据和观点如下：

华美顾问集团首席知识官、高级经济师赵焕焱则对该项目的盈利持担忧态度，5月1日，其对记者表示，由于海棠湾是三亚仅次于亚龙湾的理想地段（海棠湾的水流比亚龙湾急），拿地成本高和地段优越决定了其高端的定位。比较同类型，该项目多元化元素方面不占优势，并且三亚的高端酒店已经供大于求，此项目投资额过高，对投资回报来说压力较大。

2、【赵焕焱2018年在媒体发表观点86】2018年4月29日，《经济观察报》仝麟阁在“拆解华住财报：中端酒店数量增加，经济型酒店房价上涨”文章中引用了华美顾问集团首席知识官、高级经济师赵焕焱的数据和观点如下：

华美酒店咨询首席知识官赵焕炎曾告诉记者，酒店连锁有诸多好处，可以完成单体非知名酒店向品牌知名酒店质的转变，得到会员体系和分销体系、共享客源和渠道；得到整体营销策划和推广；得到基于目标宾客需求分析的品牌特征和标准体系；得到营运指导、培训、集团采购等，未来标准化的酒店仍然具备巨大的提升空间。

赵焕焱告诉记者，自2007年起酒店物业成本、人工成本以每年30%和20%的速度增长，2012年，中国星级酒店业整体盈利50.46亿元，三星级酒店却亏损7.03亿元。

3、【赵焕焱2018年在媒体发表观点85】2018年4月27日，《北京商报》徐慧、王莹莹在“华住旗下平价酒店借升级抢市场”文章中引用了华美顾问集团首席知识官、高级经济师赵焕焱的数据和观点如下：

华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱直言，通过对海友酒店品牌的升级，将会在一定程度上，抢占