定投可以投“固收＋”吗？ 债券基金适合长期定投吗

近期市场波动较大，很多投资者为了抵御风险，计划将部分资产转移到“固收+”产品上来。

于是，有些朋友们就会问：既然“固收+”以稳收益，低波动著称，那我们可以长期定投“固收+”产品吗？如果定投“固收+”产品，其收益和成本又是怎样的呢？

今天，就和大家聊一聊这个话题！

可以，但不建议！ “固收+”基金一次性投资的效果更好。既然花了时间做定投，不如直接投资波动更大的产品。在定投产品的选择上，大部分投资者都会首选波动较大的权益型基金，理由是波动大的产品，其平摊成本的效果会更优。

“固收+”是什么

“固收”是指固定收益也就是债券，是相对收益确定性更强、风险更小的一类资产，主要负责“稳”。“+”则是在“固定收益资产”的基础上投资于股票等风险相对较高的权益类资产，即是指加收益，也是加收益对应的风险。

顾名思义“固收 +”就是主要由以上两部分组成的，属于一种偏债混合型产品。它也可以看作是投资时的一种策略，通过大类资产配置，降低组合风险，同时追求收益增强。

图片来源：南方基金

“固收+”为什么不适合定投

其实基金定投主要适合投资波动较大的周期产品，比如股票占比大的基金，包括股票型基金、混合型基金等主动权益基金还有指数基金这类被动型基金。说到这里，要提醒各位朋友们，还是需要根据自身的风险偏好量力而行。

图片来源：南方基金

为什么说波动较大的周期产品更偏好定投呢？这主要是因为基金定投有个很关键的原理“价量反比”，简而言之，就是价格和数量成反比。在基金净值下跌时，投资者以相同金额购买基金份额也就越多，因此投资平均成本就会降低。基金净值波动越大，选择定投的投资者拥有的基金份额也越多，定投平均成本就可能更低，在市场回升时收益也就自然更可观。

比如上图，实线是模拟的基金净值，而虚线是定投成本，很明显，红色线在市场上涨后，定投收益更好，蓝色线最差。红色线就好像股票型基金，蓝色线就好像债券型产品或者"固收+"。

定投VS一把梭

“固收+”更适合哪个

我们将一次性投资当做基准，计算定投的相对收益率，统一买入时间，统计了任意时点卖出的相对收益率胜率。红色部分代表定投胜率超过90%，即定投的完胜时点，此时更适合定投。反之绿色时点更适合一次性投资。

如下图所示，横向对比普通股票型基金与偏债混合型基金 (“固收+”)，不难看出，像“固收+”这种波动较小的基金产品更适合一次性投资，大部分时候，“固收+”一次性投资的回报好于定投。

选择“固收+”的理由

如上图所示，从较能代表“固收+”产品整体表现的偏债混合型基金指数近五年的走势可以看出，股票市场风云变化，但是“固收+”整体表现较为稳定，虽然也有风雨但是对比股票市场更稳。

大多数投资者之所以会选择“固收+”这类产品，很大程度上是希望能拥有一款相对权益资产来说波动较低，相对固收资产来说又可以适度增厚收益的产品，从而牛市能够紧跟得上，熊市也能牢牢守住。简单来说，“固收+”是为了满足投资者不想“承受大波动”的心理，努力在不确定的市场环境下以更小的波动获得相对较高的收益。

截止2023.05.17，偏债混合型基金指数近五年累计上涨32.93%，远超同期普通股票型基金指数，且期间最大回撤仅-5.74%，其波动率也远低于股票指数。

“固收+”的主要定位在“稳健投资”。如果投资初心想以长期稳健增值为目标，追求长期平稳性的话，那么定投“固收+”将是个不二选择。而且面对未来市场的不确定性，因其波动整体控制在较低水平，所以任何时候买入的风险敞口都是相对稳定的，投资者既可以通过一次性卖入，也可以选择“基金定投”的方式分批买入。

当然，“固收+”基金无论是在稳定性还是收益上都不是基金产品中表现最优秀的，它的突出点是将二者进行了完美的结合，而且根据必要的时候，还可以在二者之间随意进行转换，从而实现“进可攻退可守”的投资策略。

总结

总得来说，定投只是一种基金的投资方式。定投产品的选择，还是要看基金投资的初心。对于能承受较大波动的投资者，更喜欢定投高波动的产品；反之亦然对于希望尽量降低投资风险，追求资产较为稳健的投资者，低波动的“固收+”或许更为合适。每个人都不一样，没有唯一正确的选择，只有适合自己的选择。

（投资有风险，入市需谨慎）