关于大宗商品价格季节性波动规律的深度研究 期货价格变动规律

资料来源:wind、中期研究院

图2:大连玉米连续指数月度涨跌图

资料来源:wind、中期研究院

2.CBOT玉米价格季节性波动规律

一 般美国玉米的海湾港口现货价格在每年的九月、十月处于达到最低点，然后逐月上涨，到每年的五月达到最高价，接着又开始回落。伊利诺斯州中部地区的现货价格 与海湾现货价格基本相同，于每年的九月、十月触底后，开始上涨，于五月左右达到最高价，之后又开始回落。与玉米的生长期相结合来看，在玉米的收割期间，玉 米现货价格处于最低位，而每年玉米播种的季节，玉米价格处于最高位。

从CBOT期市来看，近年来其季节性规律有淡化的继续，因全球供给形势依然严峻。近几年来，年初月至四月是CBOT玉米期货以涨为主；五月至八月，期价处于年内低点。而且看到，每当下跌行情来临，下跌的速度比上涨的速度快。

图3:CBOT玉米连续指数月度涨跌

资料来源:wind、中期研究院

二．大豆价格季节性波动规律

中 国大豆期货自上市以来，至今已有17年的时间，从下图大豆期货自上市以来的月线图可以看出，大豆期货价格波动幅度较大，在17年的时间里先后经历了4次大 涨和3次大跌，并且在每个大的趋势中，也存在较多的小的波动，表现出了一些季节性的特征。下面