《技术图形之切线理论》 黄金分割线与趋势方向

《技术图形》系列内容旨在让投资者由浅入深地学习股市技术图形分析的知识和方法，逐步成长为一个对技术图形分析有比较系统全面认识的、可以向更深层次的技术分析和实践操作进化的投资者。

文章提要

黄金分割线由趋势线与斐波那契水平线构成，是切线的类型之一，运用斐波那契回调线可以分析和研判上涨行情的调整支撑位或下跌行情中的反弹压力位，可以作为一种空间分析工具看待；斐波拉契周期线是一个时间画线分析工具。掌握黄金分割线的相关内容，可以进一步拓展的行情走势空间和时间方面的分析判断。

一、黄金分割线的概念

黄金分割线是利用黄金分割比率（黄金分割法则）所作的一个切线[1]，是技术分析的一个重要画线工具[2]。

黄金分割，也叫黄金分割率或黄金分割法则，是指将整体一分为二，较大部分与整体部分的比值等于较小部分与较大部分的比值，其比值约为0.618[3]。由0.618得到黄金分割较小部分与整体的比值就为0.382。所以，黄金分割率最基本的公式，就是将1分割为0.618和0.382[4]。

事实上，0.382/0.618≈0.618122977346≈0.618。按照黄金分割“将整体一分为二，较大部分与整体部分的比值等于较小部分与较大部分的比值”，0.382和0.618并不是完全精确的数值。

计算黄金分割最简单的方法，是计算斐波那契数列1，1，2，3，5，8，13，21，…第二位起相邻两数之比，即2/3，3/5，5/8，8/13，13/21，…的近似值[3]。

斐波那契数列的定义者，是意大利数学家莱昂纳多·斐波那契（Leonardo Fibonacci）[5]。斐波那契数列由1、2、3开始，数列从第3项开始，每一项都等于前两项之和[5]，展开就是：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89...

在数学上，斐波那契数列可以被以递推的方法定义[5]：F(0)=0，F(1)=1, F(n)=F(n - 1)+F(n - 2)（n ≥ 2，n ∈ N*）。

斐波那契数列是一个神奇数列，该数列的一个应用就是可以用来计算黄金分割[4,5]：随着数列项数的增加，前一项与后一项之比越来越逼近黄金分割的数值 0.6180339887..…而后一项与前一项之比则接近于1.618[4]。

如果说，斐波那契数列（除前面三个数外）任取的相邻两个神奇数是环境分割的较大部分和整体，则斐波那契数列（除前面三个数外）任取的相邻隔位的两个神奇数是较小部分和整体，将低位的神奇数字比上高位的神奇数字，其计算结果会逐渐接近于0.382，数值位愈高的数字，其比率会更接近于0.382[4]。同理，若将高位的神奇数字比低位的神奇数字，其计算结果会逐渐接近于2.618[4]。

如果取0.382的黄金分割，就是将0.382与0.618两个神奇数字比率相乘则可得到另一个重要的神奇数字比率：0.382*0.618≈0.236。

技术分析的1/2是一个重要的数值，由0.5的黄金分割可以演变出其他数值：0.5*0.318≈0.191、0.5*1.618≈0.809。

因此，从某个角度而言，黄金分割来源于神奇的斐波拉契数列。

以0.382、0.5、0.618为最重要的三个数值，通过黄金分割演变出其他数值，技术分析专家将黄金分割定律引用到股市、汇市和期货市场形成分析技术，就得到黄金分割线分析技术。

以东方财富软件为例，其画线工具的黄金分割线默认的黄金分割线参数如下：

东方财富软件黄金分割线工具默认黄金分割参数  二、黄金分割线的作用

黄金分割线也是切线的类型之一，具有切线的一般作用，即支撑和压力的作用，支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起一定的制约作用。黄金分割线是建立在两个端点间的趋势线和根据黄金分割率产生的斐波拉契水平线构成的，是研判发展趋势的技术分析方法，用于判断支持位和压力位。

斐波那契斐回撤水平线也叫斐波那契回调线，斐波那契回撤理论是股市常用的经典理论之一。斐波那契回调所根据的理论是，当趋势向一个方向变动时，其向相反方向的回调会在可预测的水平受阻，然后趋势即恢复原本方向运行[6]。斐波那契回调线主要运用黄金分割来揭示上涨行情的调整支撑位或下跌行情中的反弹压力位。市场恢复原来的方向运动后，黄金分割数列1.38、1.5、1.618、2、2.382、2.618等可以用来预测趋势运动的大小。

黄金分割线也是用来进行空间分析（反弹和回调幅度分析）的一种方法。不论在上升趋势还是在下降趋势中，在每个特定的运动之后，市场会回撤掉前一轮趋势的一部分，然后再恢复原来方向的运动[4]。趋势如果要得到延续就必须进行调整，黄金分割率与斐波那契数列（黄金分割线）可以用来预测调整幅度的大小[4]。

三、黄金分割线的画法

黄金分割线（斐波拉契回撤工具）的画法是：先画出趋势线，根据趋势线上的最高点与最低点，画出黄金分割相应的水平线，即斐波拉契水平线，并与趋势线交叉[4]。一般的，画出的水平线包括最高点与最低点的base、100%水平线，以及23.6%、38.2%、50%、61.8%和80.9%等水平线。

黄金分割线的画法是基于趋势线的，趋势的起点决定黄金分割线的base水平线，趋势的终点决定黄金分割线的100%水平线。根据趋势的方向，黄金分割线可以分为上涨趋势的黄金分割线和下跌趋势后的黄金分割线。

例如，若把当前上证指数的反弹看做是上证指数从2023年7月5日的高点3424.84到2023年10月31日的低点2885.09这个下跌趋势的反弹，画出对应的黄金分割线的方法就是：打开上证指数行情走势图，选择日K线走势，点击“画线”，在弹出的画线菜单选择“空间”，再选择“黄金分割线”工具，以2023年7月5日的高点3424.84为起点，以2023年10月31日的低点2885.09为终点，连接得出趋势线，工具会自动给出相应的水平线，画出的黄金分割线图如下：

上证指数下跌趋势的黄金分割线  

黄金分割线的核心理念是用来分析判断支持位和压力位，用来揭示上涨行情的调整支撑位或下跌行情中的反弹压力位，至于具体的水平线取值，投资者也可以根据自己的需求进行设置。东方财富软件PC版的设置方法是打开黄金分割线的参数配置框，既可查看系统默认的参数配置，也可以根据自己的需求进行修改。

从回撤幅度的角度画黄金分割线，也可以跟上面的（趋势线）画法反着来，即画上涨行情的黄金分割线时，其趋势线可以从最高点开始连接到最低点终止，则观察其回撤幅度，依次碰到的支撑线就是23.6%、38.2%、50%、61.8%、80.9%斐波拉契水平线。

四、黄金分割线与趋势线、通道线的联系

黄金分割线由趋势线与斐波那契水平线构成，但要区别于“两个波动性的高点或低点连成直线”的趋势线，黄金分割线中的趋势线是一波行情的最高点和最低点的连线。

某种程度上说，黄金分割线的趋势线体现的正是趋势是市场价格的运动方向，从最低点走到最高点是上涨趋势，从高点走到最低点是下跌趋势。一般说趋势线，是两个波动性的低点或者高点的连线，从而构成上涨趋势或者下跌趋势，体现价格是波动上涨或波动下跌的运动。

通道线是得到趋势线后做出的穿越近段时期价格的高点或低点的与趋势线平行的直线，相比黄金分割线，通道线是更依赖于趋势线的概念和应用。

趋势线体现的是市场价格的运动是波动上涨或波动下跌的运动，运用趋势线分析行情是难度非常高的一件事情，要有确认的趋势，才能画出趋势线，而当趋势确认的时候，往往趋势已经过一定阶段的发展，在画出实验性趋势线后，还需要行情来验证趋势线的有效性，行情的发展又可能对原来观察的趋势进行改变。所以，如何正确的画出趋势线很难，让市场符合所做的趋势线更难。

黄金分割线的入门是最简单的，只需要确定一段行情的最高点和最低点，即可画出黄金分割线。

行情的复杂波动性有时候很难画出趋势线和通道线，但黄金分割线却是相对容易画出来的。

所以，在分析行情趋势的压力和支撑的时候，往往很多时候画不出趋势线和通道线，却可以较为简单地画出黄金分割线。

五、总结

黄金分割线由趋势线与斐波那契水平线构成，该趋势线的画法很简单，即一波行情的最高点和最低点的连线。黄金分割线最主要的作用就是运用斐波那契回调线分析和研判上涨行情的调整支撑位或下跌行情中的反弹压力位。

正是由于黄金分割线的趋势线的确定性，以及斐波拉契回调线百分数的确定性，黄金分割线被东方财富归为空间类画线工具。某种程度上来说，黄金分割线可以作为一种行情发展的空间分析工具。

如果进一步观察，时间画线分析工具有一个斐波拉契周期线，跟黄金分割线的内容是密切相关的。

趋势线和通道线很多时候并不容易画出，黄金分割线是一种很好的帮助投资者研判行情发展的工具。

参考资料

[1]金证说股.黄金分割线理论到底是啥？一文看懂，跟庄吃肉！[EB/OL].https://

[2]金投网.什么是黄金分割线[EB/OL].http://xianhuo.cngold.org/xhzs/c5033223.html

[3]百度百科词条.黄金分割[EB/OL].https://baike.baidu.com/link?url=-7hjUqDuGqU0B73gDEK0ErdHZON-9ujj6aWJtMYrDf25fqWzamK-cKETFdsE13jYNtDpvB-qpPGDTisZ_2mYmZVsNW_nBuxOV0ImRAbpjg_1s8iA_Zf_wg23FYArpoda

[4]罗国庆.软件炒股高手速成[M].北京:中国经济出版社,2010.

[5]百度百科词条.斐波那契数列[EB/OL].https://baike.baidu.com/item/%E6%96%90%E6%B3%A2%E9%82%A3%E5%A5%91%E6%95%B0%E5%88%97/99145?fr=aladdin

[6]神鱼BBSS.币市实操“斐波那契回撤”[EB/OL].https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404725973420736776