一文洞悉新加坡财富管理行业的前世今生 信托可设在境外免税天堂

10月14日下午3点，相约《财经》“出海下一站——新加坡”线上直播！

20世纪末，伴随着亚洲财富管理业务迅速增长，中国香港、新加坡、日本、韩国等区域性财富管理中心逐渐形成。

目前，新加坡已经成长为全球主要的财富管理中心之一，全球富豪的热门之选。其热度，在中美关系持续紧张的大背景下，更是“高烧不退”。

那么，新加坡究竟是如何崛起的呢？目前，其财富管理行业究竟发展如何？高净值客户是否应当关注新加坡并作为海外资产规划的选择之一？

全球财富管理中心地位的崛起

新加坡的崛起，源自于新加坡政府的前瞻规划与大力支持。

1998年，新加坡政府公布了要建设世界级金融中心的蓝图，为此在新加坡金管局内部成立“金融促进厅”和金融业发展咨询委员会（FSRG）。在实践中，新加坡首先从监管体系出发，形成统一的监管体系，金融监管形式从合规检查转向风险监管。在金融机构改革上，首先从银行业开始，培育多元化的国际银行集团；随后新加坡大力发展基金业，推出精品基金管理发牌计划，给予金融机构一系列优惠政策。在金融市场上，推进债券市场国际化，允许外资机构发行新元债；在衍生品交易市场对内、外资机构实行统一的交易转入制度。

2000年，新加坡金管局宣布全面放开保险业。2004年，新加坡颁布实施新的《信托法》，规定在新加坡进行信托投资的外国人可以不受“法定继承权比例”限制。同时，受托人有权不公开披露与委托人及信托资产有关的信息，并保障委托人100年内对信托资产的控制权和决定权。

2008年，新加坡抓住了次贷危机带来的弯道超车机遇，鼓励金融创新，成功从区域金融中心转型升级为国际主要金融中心，成为世界上第三大外汇交易中心，全球第四大金融中心，在管资产 的75%自新加坡之外。

经过二十多年发展，新加坡吸引了几乎所有知名的财富管理机构进驻，全球1200多家银行、保险等金融机构的总部设在新加坡，众多全球知名的金融机构在新加坡设有区域总部，如淡马锡、挪威央行投资管理局、韩国国家养老金等。

除了传统金融机构外，新加坡家族办公室近年来激增。根据新加坡金融管理局（MAS）提供的统计数据显示，从2017年到2023年期间，新加坡家族办公室的数量增加了五倍。在联合早报报道的市场调查中，新加坡本地约有200个家族办公室，管理资产规模一般超过1亿美元，总规模可能约200亿美元。

新加坡成为全球富豪的热门之选

财富管理机构增长的背后是新加坡富豪持续增长。据莱坊国际《2023年财富报告》显示，新加坡2023年超高净值人士（资产净值达3000万美元或以上）总数增加10%，至3306人，增速全球第八。瑞士信贷发布的《2023年度全球财富报告》显示，在新加坡500万的人口中，有近半数（218万人）新加坡成年人跻身于世界上最富有的10%之列，新加坡的贫富差距较小。同时，新加坡人的债务水平保持在7万新币上下（52340美元），存款意识相当强。

因此，新加坡天然是个富豪诞生地。除了本地富豪较多外，新加坡不断吸引海外富豪入驻。比如：餐饮巨头海底捞老板张勇夫妇在新加坡设立了家族办公室，四川首富刘永好的女儿刘畅移民新加坡；英国戴森公司（Dyson）创始人詹姆斯戴森继在新加坡安家置业买下豪宅之后，家族理财室也落户新加坡；全球最大对冲基金桥水公司的创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）也准备在新加坡设立家族办公室，负责管理其在亚洲地区的投资和慈善事业。亚非银行发布的《2023年全球财富移民报告》显示，新西兰、新加坡、西班牙、希腊、葡萄牙、以色列均吸引了1000名以上富豪，排名第五。

新加坡金融管理局（MAS）数据显示，新加坡2023年的资产管理规模增长15.7%至4万亿新元，与全球趋势一致；2023年4月份新加坡境外居民存款猛增44%，至621.4亿新币的最高水平；2023年10月为497.6亿新加坡元。

新加坡私人财富管理的优势

新加坡地处东南亚的中心，作为全球最有竞争力的金融中心之一，不仅在国际金融、贸易融资、海事金融、保险、财务运作方面拥有领先地位，在资产管理、私人银行和财富管理方面也可圈可点。加之健全的法律体系、稳定的社会政治环境、开放的经济制度，优惠的税收政策和完善的金融体制，令全球各地的富豪乐于在此驻足。

新加坡的优势具体表现在哪些方面呢？

（一）政策优势

1. 金融监管政策

新加坡金管局自1971年成立以来，便一直着力于为金融业繁荣发展创造条件。在亚洲金融危机之前，新加坡以金融监管严格著称，但是在亚洲金融危机之后，其他国家都加强监管的时候，新加坡反而选择放松监管，而且通过税收和管理政策的各种优惠，重点培育亚洲美元市场和金融期货市场，从而成为了全球四大离岸金融市场之一。

以《新加坡保密法》为例，2000年新加坡进一步加强其银行保密法之后，承诺富裕客户全部隐私权，个人可被处于不超过12.5万新元的罚款，或者不超过三年的监禁，或者并处。如果是团体犯罪，可以处于不超过25万新元的罚款。此外，在海外信托架构设立中，新加坡的信托法律法规非常完善，且是独立主权国家，是除了开曼等离岸岛屿之外，在亚太地区唯一合适的候选地。新加坡法制健全、监管严格，违法成本很高。因此，新加坡财富管理和私人银行行业整体声誉良好。

新加坡的金融管理局对金融企业的设立也采取比较宽松的准入政策，为适应金融混业经营的需要，其在资本市场发放通用牌照，机构可以同时进行券商、基金、期货、REITs管理等业务。

2. 税收优惠政策

新加坡是很多高净值人士“全球合法避税天堂”，个人所得税最高不超过20%，公司所得税最高22%，且没有资本利得税，没有遗产税。与之相对比的是，特朗普政府税改后，美国个人所得税最高税率为37%，企业所得税统一为21%；欧盟国家个人所得税平均高达36%；企业所得税平均水平为21%。在新加坡，财富管理行业一直享有丰厚的税收优惠政策。

例如，面薄的创始人萨瓦瑞在公司上市之前放弃美国国籍，申请成为新加坡居民，主要原因在于新加坡提供优厚的税收优惠，萨瓦瑞的主要收入来自于资本收益，而新加坡居民不需要缴纳资本利得税，最高的个人所得税只有20%。而美国资本利得税为20%，个人所得税最高达到37%。

（二）丰富的投资产品

首先，新加坡金融市场稳定。新加坡是全球第四大外汇交易中心，无任何外汇管制，全球货币接受度高，新加坡银行个人账户国家币种高达15个，货币兑换汇率非常低廉，且得益于新加坡完善、透明的监管制度，新币相对于其他外币表现稳定。

其次，新加坡金融市场产品种类多且收益高。得益于国际化的交易所、清算所等基础设施在新加坡相继建立起来，新加坡的衍生品交易在世界位居前列；开放的金融政策使投资者不仅可以投资港股、美股和全球主流股票市场，还可以进行国际期货期权交易或购买美国国债、进行金融借贷等融资杠杆操作。

另外，新加坡是全球第三大房地产投资信托基金（REITs）市场，具有高股息率、低波动性等特征；海峡时报指数是新加坡最受全球认可的基准指数，其总回报率在2023年达到了9.4%。

多币种和多种类的资产类别可满足高净值人群资产的多元化配置，稳定的资产回报有助于高净值人士资产的保值增值。

第三，新加坡资本市场针对高净值人群的财富积累，重视可持续发展投资，注重长期资产的合理配置和清晰的法律框架。

（三）地缘优势

新加坡作为一个独立的国家，对外奉行中立原则，对内法制完善，扼守马六甲海峡入口，邻近中国，与东盟各成员国之间保持良好的贸易往来，并享受着贸易零关税待遇，其卓越地理位置、贸易和物流中心使其商业优势辐射范围涵盖整个东南亚乃至全世界，是通往亚洲30亿人口的桥头堡。

此外，新加坡全球化程度高，英语、马来语、泰米尔语和华语都是新加坡的官方语言。新加坡是企业