沪深300、上证50和中证500都不适合定投！别被忽悠了 用基金定投赚足钱

自从做自媒体以来，被网友问得最多的问题就：沪深300可不可以定投，中证500可不可以定投？

我通常的回答都是：A股的宽基指数现在都不适合定投。而且定投的效率很低，收益率不高！

网友一听就疑惑，定投不是任何时候都可以开始的吗？

定投的两个最基本条件是：

1.估值处于中位数以下；2.指数处于左侧行情。

有些杠精在评论区是这样回怼的：

1.什么是左侧，什么是右侧？我要是知道左侧和右侧，还定投啥呢？正是因为不知道，所以才定投。2.定投稳赚不赔，只要坚持下去就可以了。3.现在中证500不是低估吗，为什么不能定投？4.我定投沪深300就赚钱了呀！5.长期定投肯定赚钱。

相信不少读者都会认同这些观点。今天我好好给大家讲解一下，为什么这些观点都是错的。

一、长期定投一定赚钱吗？

答案是：确实赚钱，但收益率很低！

我回测了一只成立很早的沪深300指数基金，从2003年9月1日开始定投，一直定投到现在不止盈。收益率是多少呢？请看下图。

18年下来的收益率是155%。这啥概念？

年化收益率5.3%，还不如买一只债基的收益率高！

你辛辛苦苦地定投18年，中间经历两次股灾，承受着巨大的波动，最终结果还比不上一个债券基金，甚至是银行理财，你说你冤不冤？

因此长期定投不止盈，就是瞎玩！

二、右侧定投会怎样？气死你！

大家不是说中证500低估吗？总认为它适合定投。那咱们就来回测一下。

假设你在2023年开始定投，你手里有10万资金，计划定投20个月，每月投5000元。

然后你运气非常好，买在2023年的最低位，4000点左右。

接着就会发现，只买了3次，收益率就达到22%，该止盈卖出了。见下图

那么你的实际收益率是多少？

定投3次，金额是1.5万；收益率22%，也就是赚了3300。而你的总资金是10万，所以你的收益率是3.3%！

然后你还继续定投吗？

如果你继续定投，你就会发现，每次子弹都没打满就该止盈了。这3年下来，虽然中证500涨了50%，而你的实际收益率只有20%。还不如当时在2023年一把买入，趴着不动呢？

而我当时就是在2023年分三个月建仓，做资产配置，然后一直持有到现在。你说你冤不冤？

很多网友开杠了：我们怎么知道这是左侧还是右侧？你就是运气好而已！

接下来，咱们就讲讲如何判断定投的左侧和右侧。请注意，我说的是指数定投的左侧和右侧，而不是做短炒的左侧和右侧。

三、如何判断定投的左右侧行情

由于A股的历史还比较短，我们把美国道琼斯指数拉出来看看。

拉长时间看之后，你甚至会发现，根本没有左侧，因为指数是长期上涨的物种。

当然，当我们身处其中的时候，就有左侧行情了。但美股百年历史了，真正适合定投的左侧行情也并不多，图中我用箭头大概标记了一下。

即便是一战，二战，和87年一天跌超20%的情况，其实都是很快就涨回来了。根本不给你留充足的时间去定投。

你看2023年疫情，跌得够猛吧？结果还不是一两个月就给涨回来了，包括2023年春节的创业板和中证500皆是如此。

所以我们得出一个结论，宽基指数绝大部分时间都是出于右侧行情中。如果你是一个长期投资者，最好就是在低估的时候一把买入，然后卧倒装死。20年后，你的年化收益大概就是10%左右。

既然左侧行情如此稀缺，我们该怎么判断呢？

第一，大熊市和大股灾之后通常都是左侧

啥叫大熊市？沪深300跌25%以上，持续时间1年左右。

股灾呢？沪深300跌50%以上，持续时间1年以上！

比如，2018年跌了整整一年，2011年到2014年，上证指数跌了4年。

但是请大家注意，随着A股越来越成熟，这样的大熊市会越来越少。适合定投的时机也越来越少。

至于如何判断股灾和大熊市，我以前也说过，大家可以去翻翻以前的文章。

第二，估值低于中位数+不断下跌

通常左侧行情下，估值会跌破中位数，并且持续1年以上的时间。

但并不是中位数以下就是左侧。

当指数在中位数以下，但已经走出下跌趋势后，它就是右侧了。比如中证500就是最典型的例子。

也就是说，左侧行情下，估值肯定会跌破中位数。但不是低于中位数就一定是左侧。

如果你在估值还没有下降到估值中位数就定投会怎么样呢？

之前就有一个网友跟我说，他在2010年的高点开始定投，结果4年都不能止盈。一直亏！

你说有几个人能坚持下去？这个网友就心态崩溃，中途放弃了。见下图

最好的定投是在定投1-2年就能止盈卖出！如果这个网友不放弃，其实也很难有什么好的收益因为接下来就是股灾，还达不到年化20%止盈，就要坐一个过山车！活活被气死。

如果这个网友在中位数以下开始定投，也就是2011年底，那么他在2015年正好有获得年化20%的止盈机会，也就是整体赚了一倍。

第三，看货币环境

当央行开启了紧信用周期时，股市一旦进入估值中位数以下，通常就是熊市。

什么是紧信用？以前就跟大家解释过，就是央行有意减少货币投向实体。最典型的就是宏观去杠杆！

比如2018年，以及2023年！

判断紧信用的指标是：社融增速

一旦社融增速掉头向下，就要小心了。

从上图就能看出，股市跟社融增速强相关。需要注意的是，虽然去年社融下降，但沪深300的估值并不低，所以不适合定投。

而创业板和中证500还上涨了，更不适合定投。你去年定投这两个指数，今年就坐了过山车，心里肯定很难受！

如果紧信用叠加紧货币，那么熊市就会来得更猛烈。

所谓的紧货币，就看十年期国债利率，如果利率上升，就是紧货币，说明市场上的钱不够了！

图中的箭头就是紧货币的周期。但是请注意，紧货币伴随宽信用，则一般不会是熊市，也不大适合定投。由此可知，判断定投的时间，最主要关注社融增速！

总之，以上三个条件同时满足，才是定投宽基指数最好的时间。

这个时候，你通常有1年到2年的时间定投，资金基本上能打进去，最后拉升就能获得年化20%的收益。当然这并不绝对，只是提高了获取