90%的上市公司都喜欢用定向增发，为什么？ 定向增发股票是什么意思

在上期我们说到激励股权从哪里来？在我国股权激励实践中，常见的激励股权来源有四种，分别是定向增发、转让、预留股权池、回购。那为什么90%的上市公司都喜欢用定向增发？下面小编从几个方面为大家解释。

定向增发是指公司向证监会申请一定数量的定向发行股票的额度，以满足激励对象参与股权激励的需要。定向增发是上市公司解决股权激励计划中股权来源的重要方式，既对公司没有盈利要求，操作时也不用通过发审委的烦琐审批，只要向证监会申请获得批准后，召开股东大会审议，同时按照交易所规制进行及时公告即可。定向增发主要针对上市公司，在非上市公司中，这种方式被称为增资扩股。

采用定向增发获取激励股权来进行股权激励的方式又被称为“定增式”员工激励。自2013年以来，数百家公司披露的定向增发方案均为公司高管或骨干员工制订了股权激励计划，具体方法不一:高管或员工直接作为定增对象;高管持股公司参与定增;高管通过购买资管产品等方式参与。定向增发越来越受欢迎，主要原因有以下几点：

1、定向增发操作更加简单，既对公司没有盈利要求，操作时也不用通过发审委的烦琐审批。

2、随着经济的快速发展，公司高管或员工的出资能力在不断地提高，投资意识也越来越强，所以上市公司愿意采用定向增发来获取激励股权。

3、近年来A股市场时常出现并购重组浪潮，使得高管或核心员工参与定向增发的机会增多。

4、高管和员工参与公司的股权激励或员工持股计划可以有机会分享公司未来成长的红利。

基于澜亭股权研究院深耕股权激励市场的经验，澜亭股权研究院曾研究过关于金风科技有限公司以定向增发形式获取激励股权的相关案例。

金风科技股份有限公司，主要从事全球清洁能源和节能环保业务，隶属于风电行业。2014年9月，金风科技发布《非公开发行A股股票预案》。预案载明，海通金风1号集合资产管理计划及海通金风2号集合资产管理计划是由公司部分高管及具备出资能力的员工实际出资设立的，言外之意就是本次非公开发行股票的对象全部为公司高管和员工。这种定增方案的本质就是员工持股计划，只是在形式上做了创新，使操作更加简单便捷。

回看整个预案，可以说是一举两得: 第一，拓宽资金来源，改善公司偿债能力，降低偿债风险;第二，让员工更广泛地自愿参与公司投资，有利于提高员工的积极性，有效地结合股东利益、公司利益和员工个人利益，使持有公司股份或对应资管产品份额的员工可以分享到未来公司发展红利，从而实现公司的可持续发展。

定向增发不仅操作便捷，而且也给公司部分董事、高级管理人员和具备相应出资实力的普通员工提供出资机会，也更加进一步提升员工的积极性，使公司、股东和员工之间共同成长。因此，上市公司愿意采取定向增发方案为公司高管或骨干员工制订股权激励计划，既能最大化发挥激励效果，又能为公司很好的缓解资金压力。