美联储高强度加息，对大宗商品影响几何？ 美联储对基金的影响大吗现在

美联储高强度加息，对大宗商品影响几何？

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在全球通胀持续高位运行下，美联储今年第六次加息，并连续4次加息75个基点落地。

有业内人士表示，加息对于大宗商品的影响整体偏向负面，加息造成的风险情绪下行对大宗商品产生利空。

11月3日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3.75％至4％之间。新闻发布会上，美联储主席鲍威尔承认最早12月放缓加息，但暂停加息为时尚早。

受相关消息影响，昨夜欧美股市全线收跌，黄金跳水。国内大宗商品市场方面，今日国内商品期货收盘，整体跌多涨少。截至收盘，锰硅涨超4％，硅铁涨逾3％，乙二醇、苹果等涨超2％，NR、铁矿石等涨超1％，热卷、原油等小幅上涨；沪锡、菜粕等跌超2％，沪银、玉米等跌超1％，沪金、沪铜等小幅下跌。

关于美联储本次再度加息75bp的影响，有业内人士表示，加息对于大宗商品的影响整体偏向负面，加息造成的风险情绪下行对大宗商品产生利空。

影响整体偏负面

美联储11月议息会议如期加息75bp。鲍威尔发表偏鹰派讲话，美联储坚决致力于降低通货膨胀，终端利率水平将高于此前预期。

对此，方正中期研究院贵金属研究员史家亮对《国际金融报》记者分析表示，“综合来看，美联储11月议息会议呈现先鸽后鹰基调，鲍威尔通过上调加息终点水平的鹰派信号对冲放缓加息时点临近的鸽派信号，整体传递了未来将讨论放缓加息节奏、加息终点高于预期和终端利率持续更久的信号。这对金融和商品市场产生偏空的影响，美元指数和美债收益率维持强势行情，美股和贵金属维持偏弱行情，风险类大宗商品受到负面冲击，这一影响将会持续。当然，风险类大宗商品的走势分析还要结合各自的供需基本面情况。”

“加息对于大宗商品的影响整体偏向负面，加息造成的风险情绪下行对大宗商品产生利空。”申银万国期货分析师林新杰向记者表示，“利率上行将会抑制投资和消费需求，进而影响上游原料端的需求；加息周期下美元的升值令一些国际定价的商品承压；加息对抗通胀的大背景下，市场的长期通胀预期趋于稳定，不会产生恶性通胀下的商品持续上行；持续加息会令市场计入未来经济衰退的可能，进而压低商品溢价。”

南华期货咨询服务部金属总监夏莹莹认为，“总体来看，在经历数次大幅加息75bp后，本轮美联储加息对大宗价格影响，无论是时间还是空间角度皆明显转淡，且市场已存充分预期，主要体现在短期扰动上。”

夏莹莹进一步指出，相较之下，美联储利率决议对国内大宗商品影响就更加有限，国内大宗周四早盘开盘稍有回落后便回升，总体走势仍根据国内宏观及自身基本面。

紧缩环境将延续

关于美联储加息对大宗商品市场影响持续时间的问题，林新杰向《国际金融报》记者分析道，美联储本次加息75bp并释放未来加息步伐放缓信号，但我们注意到此次鲍威尔将市场关注点引向更高的终端利率和更长的加息周期之上。考虑当前通胀仍未见有效回落，未来利率路径或较此前进一步陡峭（9月利率会议时中性的终端利率预期为4.6％），加息周期可能延续更长时间，且明年都将维持高利率水平，紧缩环境会延续至明年四季度。

夏莹莹认为，美联储收紧货币政策是一个持续性的过程，不仅包含加息的价格工具，还包括缩表的数量工具。根据美联储最新立场来看，美联储年内仍将继续加息，且高利率水平有望延续至2023年年底。

她进一步指出，“高利率预计将继续抑制经济活动、消费需求及投资情绪，从而对大宗形成负反馈。同时，供给端干扰、能源成本上升等因素，亦限制估值下调空间，我们认为大宗商品整体仍将处于震荡偏弱格局中。”

史家亮分析表示，“预计美联储12月将放缓加息步伐，加息50BP可能性大，2023年一季度视通胀和经济表现再度加息1-2次，终端利率或为4.75％-5％，终端利率持续到2023年四季度。美指和美债收益率强势行情将会持续，高位回落或需等到12月政策调整步伐放缓之际。美联储加速收紧货币政策对大宗商品的影响亦持续到年底或者2023年一季度，并且影响力在逐步弱化。经济衰退预期继续影响大宗商品的走势，并且影响力在经济衰退预期落地前维持高位。故美联储加息放缓对大宗商品影响逐步弱化的同时，要重点关注经济衰退预期对大宗商品的后续影响。”

关注结构性机会

美联储加息对大宗商品市场的影响还将持续，从短期与中长期角度来看，分别值得关注哪些商品板块？

对此，林新杰向记者表示，从结果上看，会议