发生了什么？美元进入贬值周期 国际金价暴跌 国际黄金价格大幅上涨与美元不断升值有关吗

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     原标题：发生了什么？惠誉下调美国信用评级展望 美元进入贬值周期 国际金价暴跌115.6美元/盎司

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

近日，国际信用评级公司惠誉虽然保持了美国的AAA评级，但是，却意外将美国的国家信用评级展望调为“负面”。惠誉认为，美国作为世界上最大借款国的信用正在受到联邦政府日益增加的巨额赤字威胁。惠誉创立于1913年，是与标普、穆迪并列的三大国际信用评级机构之一。

惠誉在宣布该决定的报告中写道，美国的评级展望已被修正为“负面”，以反映出美国公共财政状况的持续恶化，以及美国的财政整合巩固计划并不可信。业内人士预计，惠誉的这一调整或将导致本身处于颓势的美元雪上加霜。此外，评级的下调还会影响美国国债在市场上的吸引力，进而给美元的储备货币地位带来威胁。

由于美国新冠疫情持续恶化，自今年3月20日至8月11日，美元指数从102高位跌至93.17，跌幅达9%。那么，惠誉评级下调意味着什么？为何国际黄金价格也会大跌115.6美元/盎司？截至8月11日收盘，国际黄金价格报收1921.8美元/盎司，跌幅达5.67%。对此，匠鑫学院院长许亚鑫表示，由于疫情冲击实体经济，未来美国经济不明朗导致美元指数持续受到抛盘打压。此外，由于美债10年期的收益率已经处于历史低位，一旦出现反弹，自然会引发黄金从高位出现剧烈回落。

惠誉下调美国信用评级展望 美元地位再遭打击

7月31日，国际三大信用评级机构之一的惠誉公司将美国主权信用的展望由“稳定”下调至“负面”，同时维持美国长期外币和本币的发行人违约评级为AAA。惠誉认为，基于美元国际货币地位和较强融资韧性，维持美国主权信用AAA评级，但新冠肺炎疫情的发生给美国经济带来迅疾且沉重的打击，美国公共财政状况持续恶化，缺乏可靠财政整合计划，故将展望下调至“负面”。

据记者了解，曾经为欧资控股、现由美国传媒公司赫斯特集团持有100%股份的惠誉公司，以对金融机构评级见长，其业务规模位列国际三大信用评级机构第三位。惠誉对主权信用的评级，主要基于主权评级模型和定性补充叠加相结合的方法。

记者仍然记得，在报道欧债危机的选题时，正是三大信用评级机构出具的利空报告，导致欧元汇率一次次的创新低。然而，正所谓风水轮流转，7月30日美国商务部发布的首次预估数据显示，新冠肺炎疫情的发生导致美国经济大面积“停摆”和消费停滞，今年第二季度实际GDP按年率计算下滑32.9%，为1947年有记录以来最大降幅。

现在惠誉已经发布美国信用评级报告，那么，穆迪和标普对美国主权信用评级将如何客观评价与调整，业界对此拭目以待。据悉，近几个月来，由于税收收入的急剧减少和支出的急剧增加使美国联邦政府的赤字达到了创纪录的水平。随着美国政府继续向经济注入资金以支持受疫情冲击的工人和企业，美国6月份预算赤字达到8640亿美元，赤字与GDP的比值创下了二战以来的最高记录。

业内人士预计，美国的月度预算赤字将很快超过1万亿美元，不断膨胀的赤字导致了美国国债发行规模的激增。惠誉指出，美国财政部从2月底到6月底借了将近3万亿美元，美国的国债规模已经累积到26.52万亿美元。新发行的国债大部分都由美联储购买。

自3月中旬以来，美联储已购买了2.6万亿美元金融资产，美联储的资产负债表也水涨船高至7万亿美元，一举超过中国央行成为全球资产规模最大的中央银行。然而，尽管债务和赤字大幅上升，由于美联储基本上可以随心所欲地创造货币，并用这些货币购买美国国债等资产，美联储的存在使得美国国债收益率并没有发生大幅上升。上周五，10年期美国国债收益率跌至0.53%，与历史最低水平几乎持平，表明投资者目前并未对美国偿还债务的能力持担忧态度。

匠鑫学院院长许亚鑫对《华夏时报》记者表示，美元指数当下持续走弱，与美国因抗击疫情债务飙升有关。三大评级机构之一的惠誉，已经下调了美国的评级展望，并明确指出，美国财政政策的未来方向部分取决于11月总统大选结果及之后的国会构成，警告存在政策僵局延续的风险。政治两极化可能削弱制度（效率），缩小两党合作的空间，阻碍解决结构性问题的努力，也阻碍解决长期财政挑战。

2005年至2023年黄金和美元指数走势的叠加图，橙色线为黄金月线，红绿色是美元指数月线

此外，历史上历次重大事件也对美元产生影响，中大期货分析师赵晓君对记者表示，地缘政事件往往短期对美元指数有比较大的提振，例如911事件引发短期资本回流和避险情绪，但此后以“中国入世”为契机，引发资本从发达市场流入新兴市场，美元指数开始走弱。

赵晓君表示，黄金受益于全球化带来的大宗商品牛市而开启上涨，美元指数对黄金的推动