人民币再次崩跌，谁不怕？ 外汇汇率是谁对谁

自从进入2月以来，离岸人民币兑美元价格，在6.69附近稍作盘整之后就没见再涨，反而是一路不回头的拉开了新一轮下跌，最低时已经跌至6.9895，这算是还差一步就重新跌穿7.0了。

于是网上关于人民币逼近“破7”，对经济到底是好是坏的讨论再次喧嚣而上。

有说“人民币下跌有助外贸出口，能帮助经济恢复，所以是好事儿”；

也有说“人民币贬值，进口成本更高，不利于企业发展，老百姓资产也会贬值，所以是坏事儿”……

还有忍不住出来预测人民币走势，或者急着给人民币下跌定性的。

反正就是纷纷扰扰……

作为一个关心经济、关心投资和财富保值的人来说，面对这种一惊一乍的信息旋涡，最可怕的可能真不是人民币到底涨了还是跌了。

而是面对这些乱七八糟的信息炸弹，难以分辨对错，哪怕局部是对的，你也分辨不出来他是不是把话说全了，这种情况你怕不怕？

一个信息误区造成的损失，可能比贬值带来的损失大得多得多啊。

而且我可以负责地跟大家讲，目前网络上对汇率的分析来一半以上都是完全错误的！

首先绝大多数人对“汇率稳定可控”的认识和讨论，从基础层面就错了。

大多数时候我们对汇率波动的讨论，都倾向于“涨了还是跌了”，更进一步也就是“快速上涨还是快速下跌”。

而大多数网络“财经解读”，也更倾向于以绝对的“涨了好”还是“跌了好”的标签化输出。

但实际情况绝对不可能是这样啊！

世界不是静止的，经济是变动且多项因素互相侵扰的，任何以绝对性教条分析出来的东西，跟刻舟求剑有什么区别？

就像是一个人调养身体，他的体质是变动的，你能说是败火好还是进补好呢？

我本身就体寒，你还让我大剂量的喝清热解毒，咱俩到底多大仇？这时候肯定是要祛湿温补对吧？

但是我身体已经调回来了，而且暂时还有点上火，你这时候还让我祛湿温补？？？

外汇汇率的道理是一样的，时随势变、势随时移。

所谓的稳定可控，不是让它稳定在一个绝对的位置，而是有能力在合适的时候，让汇率保持在合适的价格区间。

这种保持，不是为了让它顺从或者对抗某个目标对象的，而是能够用以服务自己利益的。

上层对汇率管制力的理解，不是像大多人想的那样“想让它怎么走就怎么走”，而是“我如果不想让它这么走，谁也不能逼我。”

这一点是我们理解一切汇率政策最基础概念，也是老庄在过去几年里对外汇走势和政策的预测几乎没出过大错的主要原因之一。

然后，低汇率真的能刺激外贸繁荣么？？？？

这是网上流传的“教科书式分析”最坑人的部分。

我举两个例子，然后大家就知道这种“常识”有多不靠谱了。

同样是汇率贬值国，同样是97年金融危机的受冲击国，泰国、中国、日本却表现出了截然不同的反应。

中国97金融危机度过之后，汇率立刻金融自主节奏，大规模升值的同时，外贸也一路狂飙猛进。

日本作为全球最著名的货币贬值国，动不动就想贬值一下自己的货币，但经济也是一骑绝尘位列世界第三，也是全球最大的外贸中转国。

泰国呢？一波货币贬值，不仅没有让外贸有所复苏，反而直接把自己贬死了。那是从亚洲四小龙，一路贬到了为了总理亲自接游客的地步。

同样是外贸型国家，有的国家货币贬值以后，经济、贸易额都呈现出了快速复苏的振奋状态，有的则一蹶不振。

由此可见，“货币贬值利好外贸出口”貌似并不是那么绝对吧？

就像现在的美国，美联储一路加息，美元一路升值，但是去年美国对外贸易可是一反常态的出现了顺差，出口额一路抬高。

亦或者前年的中国，人民币加速升值期间，中国外贸出口量也是跟一路狂涨的。

有的国家贬值货币能把外贸拉起来，有的国家且能直接把自己贬死。

为什么客观事实会呈现出这种反直觉、反教科书的最终结果？

究其原因，西式教科书当中“货币贬值有利外贸出口”的结论，本身就是摘除了一切客观前提以后的架空结论。

就像说假话“七真、两假、缺一句”。

又像是抛开剂量谈毒性一样。

同样是外贸出口型国家，在讨论货币贬值会不会刺激出口之前，要先看明白这个国家的经济属性。

到底是外资依赖性经济，还是本土生产性经济，直接决定了外汇波动的结果。

就像泰国，当初泰国的经济分层，基本保持着“外企产业群+外资金融集团+本土劳动力”的三重结构。

全国绝大部分GDP直接或间接来自于外部投资和对外服务。

可以说这种结构就是标准的经济殖民地结构，整个社会只有三个阶级：洋人阶级、买办阶级、劳动阶级。

当泰铢开始疯狂贬值的时候，教科书上说对外销售产品价格更低，市场竞争力会更强，所以外贸出口会更强的情况并没有出现。

客观事实，随着货币的快速贬值，对于国际游资而言他们将承受的汇率风险将远远大于其贸易利润。

拿买房这事儿来说，假设你是个游资，你去泰国炒房了。

你买的房子租售比可以高达每年2~5%，这自然很开心的事情。

但是突然货币贬值了20%，那么就等于一瞬间蒸发掉了你4~10年的所有租售利润。

那你想到的第一件事情是什么？

是不是甩房？

你想甩别人也想甩，带来的结果就是房屋贬值速度更快！

从市值到利润完美双亏，这时候就更想跑了。

跨境投资也是同样的原理，货币贬值带来的是外资地撤离。

如果这个国家是高度的外资依赖型经济，那么贬值的货币就能抽干他整个国家外贸产业链上下游的绝大部分资源。

龙头企业走了、买办阶级反了、工人阶级崩了……

卖货是便宜，但是你工厂趴窝，工人失业，房产崩溃，你经济怎么好起来？

中国当年“三来一补”是为啥，不也是因为差点被这么玩死么？

日本为什么能撑住，因为本土财阀！

有大量为本国自身服务的本土制造业和民族企业的支撑，才能在外资撤离的过程中，补点占坑的扛起大梁，才有可能谈到刺激出口的话题。

说到这里，有人可能就会说：“逻辑错了，泰国崩溃不是因为他们自主贬值，而是索罗斯攻击的结果，前后顺序搞错了！”

这就回到了最初的话题，货币的控制力很稳定性。

我们都知道，在你还没有强大到无人能敌的金融市场之前，货币的稳定性、市场的开放性、货币主权的独立性这三者当中，你只能做到两个。

这个也被称为“不可能三角”。

很显然，货币的稳定性是一切的大前题，没有定锚的货币每天上蹿下跳，企业今天发财明天破产的，谁都不可能在这种环境里发展经济。

这是必选项，那么剩下的就必须在货币主权和市场开放之间选一个。

当发展中国家选择了市场开放，那他的货币政策就不可能有自主性！

就像是你把自己挂在了一只你完全控制不了的巨兽身上，你这个时候再谈“走自己的路”，那明显就是扯犊子。

比如香港，比如日本，比如泰国，比如越南……

它们的汇率涨跌和货币政策，必须是跟着美联储走的。

美元涨你就必须跌，跌多少你说了不算，得美元说了算。

美元跌你这必须涨，哪怕把你家出口企业全憋死，你也得硬着头皮着涨。

在这种情况下，你本土企业怎么可能成长的起来呢？

你怎么可能创造出一个为自身内需服务的制造型产业框架呢？

就像我刚刚进行过实地调研的越南市场，在这一次美元潮汐中，本土中小型企业直接就被干掉了3成好多，而空出来的这些市场，自然是由中、美、日、韩四家给分掉了。

这就叫“美元的镰刀”。

其实中国汇改之前，也是想着选择开放市场的，但结果是什么？

三来一补白打工，百万下岗再就业啊！

现在为什么中国能在这一波剧烈的动荡中做到伤而不死？

一方面是因为中国已经发展出了足够强大的民族资本集团，另一方面就是因为以国有银行和外汇管制共同构建出的，强有力的汇率控制系统。

外资撤了，有国企和大量民族企业接盘。

国际游资想要袭击人民币，你弹药跟不上，想要煽动民众挤兑银行，对不起有限额。

你想快速割完韭菜撤退？对不起，你出不去！

所以我们才有了现在这种，人民币汇率可以随市场波动，而央行确定能够保持战略定力不用频繁加以干涉的局面。

你也别听人说什么“央行用政策干涉汇率不是市场经济”这种屁话，让他讲之前先把美联储现在正在拉的屎舔干净再说。

一天两天的不是玩命加息、减息，就是扩表、缩表，你管这个玩意儿“不干涉”？

所以说，我们现在更应该担忧的，不是人民币是不是要破7了，因为人民币的汇率处于中国自己的需求节奏之中。

而是应该真正警惕，那些打着“自由市场”的旗号，忽悠你说应该开放市场，让外资自由进出的那些人。

他们喊开放市场真的是为了让经济更繁荣么？

并不是，这种声音其实只有一个诉求，那就是打开国门引外资进来收割中国，顺便方便他们向欧美转移自己的不正当收入而已。

翻遍中国法院浩如烟海的审判和执行记录，你真正能找出一件没收公民合法财产的案例么？

他们的愤怒和宣传，99%来自于自己的非正当收入没地方转移而已。

至于剩下的十几亿同胞的死活，你真以为他们关心么？

就像当时跟着网上分析一路唱衰中国外贸的朋友们，一个两个都吃了多大的亏，我想只有他们自己吃了亏以后心里才更清楚吧。

特别