什么是保证金雪球，雪球的杠杆从何而来？ 买黄金保证金是什么意思

一般投资人在买入雪球产品时，会提前约定好票息收入，只要未出现“敲入未敲出”这种低概率情况，就都可以拿到约定的票息收益，拿挂钩标的：中证500举例，正常情况下(指数只要不单边下跌20%以上的情况)，投资人都可以拿到24%的年化票息收益。

年化24%收益，基本上已经秒杀市场上绝大多数的理财产品了，简直不要太爽了呀，在目前券商/期货/银行在售的雪球产品，我们暂且将其命名为：经典雪球(标准雪球)产品，投入多少(名义)本金就拿约定好的年化票息。例：投入1000万，那么年化收益就是240万，月化就是20万，出现提前敲出，就获得对应的周期的收益，合约三个月的时候敲出了，就拿20*3=60万，以此类推。

年化24%收益，基本上已经秒杀市场上绝大多数的理财产品了，简直不要太爽了呀，但是我们会看到证券/期货业通常会增加一个合约要素：保证金，例如：期初保证金=名义本金×20%，那就是说，原本需要占用1000万的资金，现在只需要200万就可以购买到同等收益的雪球产品了，这就相当于给经典雪球加上了一个大大的杠杆了，让购买雪球产品的快乐加倍。

理论上来说，其收益率可以高达24%÷20%=120%(年化收益)，我的天啊，三年收益1064.8%，盖过索罗斯，碾压巴菲特，那么实际上有这么美好的吗？

保证金雪球的风险

实际上买入保证金雪球是有一定的要求的，当挂钩的标的下跌到一定程度的时候，出现（净值-保证金）/名义本金≤10%（每个券商规则会有一些不一样，买入前应确认追保规则)，凭证的发行方就会要求追加保证金，此时就会打乱你原有的资金计划，如果无法追保，就会出现强平终止合约的情况，所以满仓买入保证金雪球，是不可取的，因为雪球本上就需要在一定范围内波动才更为合理，那此时你是不是应该降低仓位，将一些资金作为备用的追保金，那此时你的杠杆率就不能达到预期的5倍，而是3倍甚至更低。

方向不对，追保也白费，除了追保的风险之外，雪球的根本风险在于敲入，当雪球出现敲入未敲出的情况，杠杆的功效也随之消失，换句话说，该亏多少还是亏多少，所以.....

合理使用保证金雪球

使用保证金雪球应该更加谨慎，合理利用杠杆特性，在适当点位，一击必中，快速敲出获利，比如说在今年的4月份，500指数逼近5100点，此时开仓追报价为4590点，敲入价为4080，此时敲入风险极低，而追保风险还是存在一定可能性，此时完全可以使用给30%的保证金买入一个雪球产品，大概率下个月的就可以快速敲出获利，那么你的获得利润率是24%÷30%=80%(年化)，那么当月收益≈6.67%，基本上总结一下，保证金雪球是可以在大盘相对见底的情况下(不建议个股这样做，虽然个股票息更高，但个股没有底)，捡一波钱。

如何买入保证金雪球

保证金雪球在满足一定开户条件之后即可正常在券商/期货买入保证金雪球产品，什么...找不到券商？什么...申报532或525太麻烦？什么...学习起来太复杂？没事，这都不是事儿！

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