“海量”专题（143） 海外基金投资基准组合设置最佳方法

为分析国内偏股类公募基金基准的概况，我们提取了成立时间大于1年、近两年平均仓位大于60%的公募基金，剔除其中的被动指数型以及增强指数型基金作为主动管理型偏股类基金样本，并对样本基金池所披露的比较基准进行了统计。

图1和图2显示，在1718只基金中，以沪深300指数作为基准的基金数量遥遥领先，共计有1038只，占比高达60.4%；中证800和中证500次之，占比仅为8.6%、3.6%，差异悬殊；而以中证1000这一偏小盘风格指数作为基准的基金仅4只。统计结果表明，我国偏股类公募基金所披露的基准在风格上极不均衡，主要以沪深300指数为代表的大盘风格为主。

我们测算了样本基金池中各基金与其基准之间的跟踪误差，分布如图3。图像显示有将近45%的基金跟踪误差在15%以上，平均跟踪误差在10%~17%之间，有将近100只基金的跟踪误差在20%以上，披露基准与实际基金的投资范围契合度比较有限。

考虑到上文的数据分析结果表明沪深300是当前国内公募偏股类基金的主要参考基准，我们提取了部分以沪深300作为基准的基金（如表1），其基金实际跟踪误差高达24%-27%。由此可见，当前国内基金所披露的基准存在一定的误配现象，基金的投资风格与其披露基准差异过大，而对基准的偏离往往会对投资人造成误导，使其承担预期外的风险，同时也不利于合理客观地对基金管理者进行评价。

1.3

构思：基金隐含基准

基于上述统计分析，