牛市套利，熊市套利如何区分 黄金期货跨期套利计算公式是什么意思呀知乎

这两个名词的简单概念如下：

牛市套利：买进近期合约，卖出远期合约。

熊市套利：卖出近期合约，买进远期合约。

期货交易中最重要的是预期，当在正向市场中，牛市套利策略为，买进近期价格较低近期合约同时卖出远期价格较高的合约，熊市套利策略为，买入价格较高的远期合约同时卖出价格较低的近期合约。正向市场中，牛市套利策略是卖出套利，预期价差变的越小获利就越大，熊市套利策略是买入套利，预期价差变的越大获利就越大。当在反向市场中，牛市套利策略为，买进价格较高的近期合约同时卖出卖价格较低的远期合约，熊市套利策略为，买进价格较低的远期合约同时卖出价格较高的近期合约。反向市场中，牛市套利策略是买入套利，预期价差变的越大获利就越大，熊市套利策略是卖出套利，预期价差变的越小获利就越大。通过上述描述，2种套利刚好相反，且并不是指整个市场处在牛市或熊市中。

正向市场并不意味是牛市，反向市场也不说明一定是熊市，那么牛市套利和熊市套利根据定义，也只是策略。此时对市场预期就很重要，当预计市场近期看涨，正向市场中多采用牛市套利。当预计市场近期看跌，正向市场中多采用熊市套利。

这实际都是对冲，为了降低突然波动和方向判断带来的风险。着重点是预期近期合约的运行方向，同时考虑未来合约，获利的方向其实就是价差的运行方向。理解清楚这两个概念，实际就明白了套利到底是怎么回事。