欧元危机的原因和启示 外汇风险产生的根本原因是

2009年爆发的欧元危机持续深化，引发人们对世界经济能否顺利复苏的担忧。欧盟终于在2010年5月10日宣布，将与国际货币基金组织共同设立一项高达7500亿欧元的危机应对基金。欧元发生危机的原因是什么？其他国家和地区应从中得到哪些启示？这些问题都值得深入研究。

欧元发生危机以来，美国的金融学家和媒体异口同声地唱衰欧元。美国“投机大鳄”乔治・绍罗什认为，欧元面临的挑战超过希腊债务危机。绍罗什2010年2月22日在英国《金融时报》发表文章认为，即使欧元区借助某种权宜之计暂时克服希腊债务危机，欧元设计存在的机制性缺陷今后也将使欧元面临更大难题。美国《纽约时报》3月28日刊登一篇评论，提出所谓“原罪说”，认为设计者当初硬把经济、财政和货币情况较好的北欧国家和情况较差的南欧国家弄到一起，建立一个超越主权国家的区域货币联盟，一个错误的开始只会有一个悲惨的结局，而希腊债务危机只不过是“欧元原罪”引起的一波又一波动荡中的一个而已。美国《时代》周刊甚至认为，欧元区消亡的日子可能屈指可数。

自1999年1月1日起，欧元正式粉墨登场，这是自罗马帝国在将近两千年前灭亡以来欧洲16个国家间第一次使用的单一货币。欧盟委员会主席桑特在欧元启用后举行的记者招待会上说：“今天对欧洲来说是一个伟大的日子，一个可喜可庆的日子，因为欧洲表明了它能够迎接未来挑战。”法国总统希拉克认为，“欧洲能够而且应该成为未来多极世界的头号大国。”他说，实施欧元“是欧洲在没有动用枪炮的情况下实现的一次巨大变革”，其首要目的在于“不受别人摆布”。

欧元启动以来，欧元在全球外汇储备中所占比重不断扩大，美元霸权地位受到越来越大的挑战。据统计，在全球外汇储备中，欧元所占比重已从1999年的17.9％上升到2008年底的26.5％，在同期内美元所占比重则从71％降至64.1％。但是，多年来，欧元汇率不时发生异常波动。这次欧元危机的导火线是希腊债务问题，但是，根本原因在于欧元设计存在体制、机制甚至制度上的缺陷。马什在2009年出版的《欧元》一书中指出，从一开始，欧元就一直充斥着各种尚未解决的紧张对抗。这次欧元危机为区域货币合作与一体化提供了重要启示。

一、政治与经济要相辅相成

欧洲从统一大市场到统一货币政策，成为区域经济一体化程度最高的地区。但是，欧元区并非政治联盟，欧元创始人之一奥特马尔・伊辛最近在英国《金融时报》发表文章指出，欧元的设计宗旨是欧元区成为一个货币联盟，而非政治联盟。因此，欧元区国家在政治上缺乏相互支持的约束力。就在欧元启动的第二天，法国总统希拉克向全国发表电视讲话解释说：“这不是放弃主权，而是一种现代化的共同工作方式。”他强调：“你们不要认为我想要的欧洲是一个自动运转的股份有限公司。我想要的，而且也是我们正在缔造的，是一个按集中意志而建造的欧洲，所谓集中意志指的是国家意志的集中和公民意志的集中。”

有的学者指出，欧元困局的根本原因，是相互独立且竞争的主权国家使用了无锚的“超主权货币”，一旦受到冲击，各主权国家的利益泾渭分明，欧洲中央银行形同虚设，无能为力。2008年爆发全球金融危机和经济衰退后，欧洲成为重灾区之一。到2009年第4季度，美国国内生产总值(GDP)按年率计算增长5.9％，而欧元区GDP仅比前一季度增长0.1％。2010年2月28日，德国总理默克尔接受德国电视一台采访时承认，由于希腊等国的债务危机，欧元目前正处在诞生以来最困难的时期。但是，欧元区各国都是各自采取措施刺激本国经济。默克尔说：“一方面我们应该记住欧元是我们的共同货币，另一方面我们也必须认识到应该从问题根源人手处理危机，而根源就是希腊的巨额财政赤字和可信度的丧失。”默克尔重申，欧盟条约并没有紧急援助别国的规定，目前帮助希腊的最佳方式是强调希腊必须“做好自己的家庭作业”。

以英国和瑞典为首的非欧元区国家认为，如果希腊寻求帮助，国际货币基金组织(IMF)才是最适合提供援助的机构。2010年3月25日，欧元区国家同意与IMF联合创立一个金融安全网以帮助债务缠身的希腊，并试图恢复人们对欧元的信心。但是，德国总理默克尔为协议设置了苛刻的条件，即只有在特别严重的情况下才会启用该协议，同时还需要得到欧元区所有国家的一致同意。虽然默克尔坚持了IMF应在希腊援助计划中发挥主要作用的立场，但由于同意由欧元区国家筹集大部分资金，她仍可能付出沉重的政治代价。法国和欧洲中央银行曾反对求助于IMF，担心这样会损害欧元的信誉。但是，由于欧元区国家无力解决巨额资金问题，法国总统萨科齐无奈地提出，贷款的2／3将由欧元区经济体承担，剩余的由IMF提供。英国对德国和法国在欧盟或欧元区扩大或强化权力极为敏感，小国更担心丧失主权或政治独立。大国之间和大国与小国之间在政治上缺乏信任，影响这些国家在经济上相互支持。欧元创始人之一奥特马尔・伊辛承认，他也曾认为“在尚未建立一个政治联盟的情况下就创立货币联盟，是一种本末倒置的行为。”

这次欧元危机充分说明，只有在政治和经济上相辅相成，才能有效应对金融危机和帮助陷于困境的国家摆脱危机。

二、货币政策与财政政策要相互协调

绍罗什基金管理公司董事长乔治・绍罗什指出，欧元结构的缺陷显而易见。完善的货币要求央行和财政部两者兼备。当金融体系面临崩盘危险时，央行能够提供流动性，但只有财政部才能处理偿还能力问题和在危急时刻发挥作用。欧元区建立了中央银行和实行了统一货币政策，但是，没有建立欧洲财政部，各成员国实行各自的财政政策。绍罗什引用欧元设计师之一、德国智囊辛恩的比喻，称这种设计为“车拉马”而不是“马拉车”。

早在1997年欧盟国家在统一货币之前就签订了“稳定与增长公约”，规定各成员国的财政赤字不得超过本国GDP的3％。政府债务不得超过本国GDP的60％。但是，各成员国实行独立的财政赤字，特别是陷入金融危机和经济衰退后，各成员国千方百计地投入资金，缓解金融危机和刺激本国经济，结果导致各国财政赤字和国债急剧增加。据统计，欧盟27个成员国中已有20个国家双超，欧元区16个国家的财政赤字和国债普遍严重超标。

希腊是“双超”最严重的国家之一，2009年希腊财政赤字已占本国GDP的12.7％，国债已占本国GDP的130％。一些悲观的市场分析师担心，希腊债务危机最终可能导致欧元“走向消亡”。据统计，2009年葡萄牙、爱尔兰和西班牙财政赤字占GDP的比重已分别达到9.3％，11.8％和11.4％，这三个国家的公共债务占GDP的比重已分别达到75.2％，63.7％和59.5％。欧洲政治经济学家鲍伯汉克预测，一旦希腊、葡萄牙、爱尔兰、西班牙和意大利等高负债国家被迫放弃欧元或被逐出欧元区，到那个时候，即使法国、德国等欧元区核心国家继续使用欧元，欧元也将远离作为欧洲融合工具的主要创立宗旨。

危机往往也是转机。这次欧元危机必将推动欧元区深化体制、机制和制度改革，特别是在货币联盟基础上，创建统筹货币、财政、预算和税收的制度和机制。俄罗斯现代发展研究所所长伊戈尔・尤尔根斯2010年3月24日在《俄罗斯报》发表题为《欧盟和欧元区没有解体的危险》的文章认为：“在欧盟各国和欧洲央行的相关举措下，欧元在近期内不会消失。而欧元和美元汇率的下跌是完全可以预见的。任何货币的价值都取决于经济发展水平。因此，美元和欧元在中期内都将处于下跌趋势。”

三、区域一体化要循序渐进

各种形式和层次的区域互补互利合作，都有利于地区经济和贸易发展。但是，这次欧元危机的主要启示是，区域一体化要循序渐进。

欧洲联合和区域合作始于20世纪50年代初，1951年4月，法国、联邦德国、意大利、比利时、荷兰和卢森堡6国根据法国外长舒曼提出的一项计划在巴黎签署为期50年的《欧洲煤钢联营条约》，决定建立煤钢的共同市场，1952年7月25日“条约”生效，同年8月联营“超国家”的高级机构成立。1957年3月25日，6国外长在罗马签订了“欧洲经济共同体”与“欧洲原子能联营”两个条约，总称《罗马条约》，1958年初条约生效，欧洲原子能联营和欧洲经济共同体正式成立。1967年7月1日，欧洲煤钢联营、欧洲原子能联营和欧洲经济共同体的执行机构合并。1991年12月在荷兰马斯特里赫特举行的欧共体首脑会议通过了《经济货币联盟条约》，1993年11月1日《马约》生效，自此欧共体改称欧洲联盟(简称欧盟)，标志欧洲联合和一体化进入了一个新阶段。

到20世纪90年代初，英国、爱尔兰、丹麦、希腊、葡萄牙和西班牙相继加入，历时40年，欧共体成员国从6国扩大为12国。欧洲联合与合作循序渐进，对欧洲经济恢复和重振发挥了重要作用。但是，苏联解体后，中东欧国家急于加入欧盟，在政治上找到新的依托，在经济上能够获得