美联储“暂停”加息，对我们有啥影响？全面解读来了 美元对期货市场的影响有哪些呢

美联储“暂停”加息，对我们有啥影响？全面解读来了

2023-06-15 22:45:04 来源： 国际金融报 作者：陆怡雯 分享到: 分享到微信

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此次美联储加息按下“暂停键”将对中国宏观经济，以及股市、债市、汇市、期市、楼市分别影响几何？《国际金融报》记者采访多位专家，全面解读其释放的意义。

北京时间6月15日凌晨，美联储6月议息会议宣布暂停加息，将联邦基金利率目标区间维持在5.0％至5.25％不变，符合市场预期。这是美联储本轮加息周期中首次暂停行动。

除此之外，美联储同时维持了存款准备金利率、隔夜回购利率与隔夜逆回购利率不变，分别为5.15％、5.25％与5.05％。另外，点阵图暗示年内还有2次各25个基点的加息，这比市场的预期更为鹰派。

自美联储2023年3月启动本轮加息周期以来，已加息10次，累计加息幅度已达500个基点。从加息节奏来看，单次加息由25个基点逐步提高至75个基点，并在75个基点的水平上连续加息4次，为近40年来最快加息速度。今年2月，美联储首次放缓加息幅度至25个基点。

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加息结果符合预期

今年上半年以来，已出现不止一起美国商业银行风险事件。为避免风险事件进一步发酵，市场普遍预期美联储会谨慎控制加息节奏。

“本次加息结果基本符合市场预期。”上海小郁资产总经理左剑明在接受《国际金融报》记者采访时表示。

在左剑明看来，宏观经济方面，持续加息已经在事实上造成中美资金价格出现倒挂，部分套息资金可能加速回流美国。经过近二十年的发展，我国在生产要素上已经形成产业资本及金融资本相对过剩的格局。套息资金回流在局部依赖外部资本的领域可能带来阵痛，但从整体来看，会缓解资本相对过剩的情况。

安爵资产董事长刘岩表示，本次的议息会议结果符合市场的普遍预期，由于自去年以来美联储已将利率区间上调了500个基点，如果继续加息将对美国经济和资本巿场造成较大损害，同时银行业也将面临极大的挑战，之前发生的银行破产风波有可能继续上演。

奶酪基金经理庄宏东向记者表示，本月美联储暂停加息，但整体来看，后续美国通胀情况以及美联储加息节奏尚有待观察，而大类资产的走势同时还将取决于宏观经济基本面以及相关政策的影响。若加息强度高于预期，短期新兴市场外资或将呈流出状态。

“整体看，此次美联储议息会议暂停加息符合市场预期，但对于后续加息的指引明显超出此前市场预期，态度明显偏鹰派，市场开始逐步放弃对于今年降息的押注。”新湖期货研究所副所长、宏观金融研发总监李明玉指出。

李明玉认为，就对于国内市场的影响而言，美联储暂停一次加息对国内资产有间接的利多作用，而直接的作用仍需关注国内自身政策。尽管近期国内央行接连下调7天期逆回购（OMO）以及中期借贷便利（MLF）利率，后续大概率也将下调贷款市场报价利率（LPR），但目前来看，在国内地产链条偏弱的背景下，国内资产依旧围绕定性政策预期博弈，关注后续能否有地产等相关政策出台。

中金公司研报指出，美联储6月会议按兵不动，符合预期。这次会议最大的变化在于点阵图大幅上调，美联储预期年内再加息两次，这超出了市场预期。上调加息指引源于美国经济的韧性和通胀的粘性，特别是核心通胀尽显顽固，迫使美联储倾向抬高利率。但美联储又不想加息太快，因此选择“稳中求进”，在6月暂不加息。“综合来看，我们认为美联储或有较强的意愿继续加息，如果接下来数据够‘稳’，美联储就会倾向于‘进’。从另一个角度看，如果紧信用力度不够，紧货币就需要做的