老师，这道题中第6个问题ncf1～5，为什么1至5年现金流量用一年的营业收入减一年的付现成本加一年的折旧，求1～5年不是5年的合计呢？ 大批黄金应该怎么换现金呢

某公司考虑用一套技术更先进的设备替代旧设备,旧设备3年前购置成本为250000元,预计使用6年,预计残值10000元,直线法计提折旧,估计还可再用3年,如果现在出售,可得款100000元,使用旧设备每年营业收入250000元,付现成本为150000元;拟替代旧设备的新设备的购置成本为260000元,预计可使用4年,预计残值20000元,直线法计提折旧,使用新设备每年营业收入280000元,付现成本150000元,公司的所得税为25%。请问:如果贴现率为12%,公司该更新设备吗?要求:列明各方案的现金流量及其相关指标计算过程,用年平均净现值法判断。附:年金现值系数(1,12%)=0.893复利现值系数(1,12%)=0.893年金现值系数(2,12%)=1.690复利现值系数(2,12%)=0.797年金现值系数(3,12%)=2.402复利现值系数(3,12%)=0.712年金现值系数(4,12%)=3.037复利现值系数(4,12%)=0.636年金现值系数(5,12%)=3.605复利现值系数(5,12%)=0.567年金现值系数(

答： 某公司考虑用一套技术更先进的设备替代旧设备，旧设备三年前购置成本为430000元，预计使用6年，预计残值10000元，直线法记提折旧，估计还可以再用3年，如果现在出售，可得款180000元，使用旧设备每年营业收入450000元，付现成本为260000元。拟替代旧设备的新设备购置成本为340000元，预计可使用4年。预计残值20000元，直线法记提折旧，使用新设备每年营业收入620000元，付现成本340000元公司所得税为百分之25。请问，贴现率为百分之12，公司该不该更换新设备？ 继续使用： 旧设备年折旧=(430000-10000)/6=70000元 旧设备目前的账面价值=430000-70000*3=220000元 丧失当前变现净现金流量=220000*0.25%2B180000*0.75=190000元 年税后营业现金毛流量=(450000-260000)*0.75%2B70000*0.25=160000元 净现值=-190000%2B160000*3.3744%2B10000*0.7118=357022元 年均净现值=357022/3.3744=105803.11元 更新设备: 年折旧=(340000-20000)/4=80000元 税后营业现金净流量=(620000-340000)*0.75%2B80000*0.25=230000元 净现值=-340000%2B230000*3.0373%2B20000*0.6355=371289元 年均净现值=371289/3.0373=122243.11元 更换新设备的年均净现值高于继续使用旧设备的年均净现值，应该更换设备。