NAIC公布2023年财险TOP25保费：美国农险增速高达38%，但中国农险保费仍居全球第一位！ 13精利用最新录得数据做的研究报告之161期：NAIC公布2023年财险TOP25保费：美国农险增速高达38%，但中国农...  农险期货保险公司排名

来源：雪球App，作者： 13个精算师，（https://xueqiu.com/1872191721/214730788）

13精利用最新录得数据做的研究报告之161期：

NAIC公布2023年财险TOP25保费：美国农险增速高达38%，但中国农险保费仍居全球第一位！

先说结论：

1、2023年美国财险行业保费收入7925亿美元，同比增长10.8%。

其中，车险保费收入3142亿美元，责任险保费收入1726亿美元，综合保险保费收入1697亿美元，农险保费收入143亿美元。

从险种结构来看，近18年来美国主要险种结构一直较为稳定。

2023年车险保费收入占比40%，责任险保费收入占比22%，综合保险保费收入占比21%，农险保费收入占比1.8%。

2、2023年中国财险保费收入近1.4万亿人民币，按6.3的汇率折算，为2171亿美元。

可比口径下，2023年中国财险行业保费收入增速1.9%。

其中，车险保费1234亿美元，意健险保费收入318亿美元，责任险保费收入为162亿美元，农险保费收入155亿美元。

与美国财险结构较为稳定不同，中国财险险种结构正在发生显著变化。

一是车险业务结构占比不断下调，已由2010年历史高点的75%逐渐下降到2023年的57%；

二是意健险业务突飞猛进，从2015年的5%迅速提高到2023年的15%；

三是责任险和农险也呈现较快增速，2023年业务结构占比均超过了7%。

3、2023年美国财险保费收入7925亿美元，财险深度为3.4%；而中国保费收入约2171亿美元，约占美国的27%，财险深度为1.2%，仅为美国的三分之一。

为方便大家进行对比，“13精”列出了2023年中美比较的关键数据：

4、2023年美国前25家公司财险保费收入约5302亿美元，占市场累积份额67%；规模前五公司保费市场累积份额32%；

同期中国前25家财险公司保费收入约2023亿美元，占市场份约93.2%。规模前五公司保费市场累积份额74.4%。

与美国相比，中国财险市场头部集中度更高，头部公司占据大部分市场份额；头部公司具有较大的定价权；头部公司具有超额利润，其他公司利润率较低，甚至亏损。

正文：

本周五，“13精”对中美寿险行业发展状况进行了对比分析。根据美国NAIC(National Association of Insurance Commissioners) 先行公布的2023年度财险行业保费收入指标，本次我们将视角转向财险行业。

需要指出的是，美国NAIC通常将财险行业分为37个险种小类，如下图所示。

为与中国财险险类进行对比分析，在广泛咨询财险领域专家学者的基础上，我们将NAIC细分的37个险类进行合并为九大类，分别为车险、综合保险、责任险、货物运输险、信用保证险、火灾保险、农作物保险、意健险、其他险类等，具体分类明细如下图所示。

需要说明的是，美国NAIC先行公布的数据并非全部险种明细，而主要是车险、综合保险、责任险以及财险行业总保费收入。

中美两国财险行业发展状况

2023年美国财险行业保费收入7925亿美元，同比增长10.8%。

其中，车险保费收入3142亿美元，同比增长7.4%；责任险保费收入1726亿美元，同比增长15.1%；综合保险保费收入1697亿美元，同比增长10.7%。

此外，美国农险保费收入143亿美元，同比增长了37.8%。其中，种植险保费收入137亿美元，同比增长36%；养殖险保费收入5.7亿美元，同比增长87%。

需要说明的是，美国NAIC先行指标并未包括农险数据，我们从Federal Crop Insurance Corporation公布统计的农险数据整理而得；

截至目前，美国NAIC先行公布的财险行业保费收入应该占全部收入的97.77%。

从险种结构来看，近18年来美国主要险种结构一直较为稳定。2023年车险保费收入占比40%，责任险保费收入占比22%，综合保险保费收入占比21%，农险保费收入占比1.8%。

2023年中国财险保费收入近1.4万亿人民币，按6.3的汇率折算，为2171亿美元。

由于银保监会并未公布处于风险处置阶段的公司数据。可比口径下，2023年中国财险行业保费收入增速1.9%。

其中，车险保费1234亿美元，占行业比重为57%；意健险保费收入318亿美元，占行业比重为15%；责任险保费收入为162亿美元，占行业比重为7.4%；农险保费收入155亿美元，占行业比重为7.1%。

与美国财险结构较为稳定不同，中国财险险种结构正在发生显著变化。

一是车险业务结构占比不断下调，已由2010年历史高点的75%逐渐下降到2023年的57%；

二是意健险业务突飞猛进，从2005年的不足4%缓慢增长到2015年的5%。此后，该险种业务增速远超行业，业务占比也迅速提高到2023年的15%；

意健险的“异军突起”弥补了车险下滑的主要份额，已经成为我国财险行业的第二大险类。

需要说明的是，美国财险公司健康险占比非常低。

当然，这并不意味着美国健康险需求不足，而是有专门的健康险公司经营更大的市场份额，美国健康险总体保费规模约1万亿美元，而财险公司的意健险保费占比不足1%。

2023年的新冠疫情，使得意健险需求被进一步放大，意健险有可能成为中小型财险公司实现弯道超车的主要险种。

三是责任险和农险也呈现较快增速，2023年业务结构占比均超过了7%。

中美两国财险行业可比口径对比

2023年美国财险保费收入7925亿美元，财险深度为3.4%；而中国保费收入约2171亿美元，约占美国的27%，财险深度为1.2%，仅为美国的三分之一。

由于受中国车险综改的影响，2023年度中国财险业务增速不及美国，使得财险保费占美国的比重由2023年的30%下降到2023年的27%。

为便于直观对比，“13”精列出了2023年度中美两国财寿险业务的规模对比状况。

车险是两国财险行业的第一大险种，我们将其结构占比单独提取出来进行对比。

2023年美国车险保费收入3142亿美元，中国车险保费收入1234亿美元，约占美国的39%。

结合前文两国车险的业务结构占比来看，美国车险占财险的比重始终维持在40%左右。

与之对应，中国车险由历史高点75%逐渐下降到2023年的57%。总体上看，中国车险结构占比已经迅速向美国接近。

从长期来看，责任险是美国财险行业除车险、综合保险以外的最大险类。

2023年美国责任险保费收入1726亿美元，而中国责任险保费收入仅为162亿美元，仅占美国的9%。

随着我国“依法治国”等国家治理能力体系建设的不断提升，国民素质和责任险意识将会不断提高，未来我国责任险的发展空间潜力巨大。

需要关注的是，2023年我国农业保险保费规模976亿人民币，折算为155亿美元。

同期，尽管美国农险保费增速高达38%，但其业务收入大约143亿美元。中国农险收入规模仍然位居全球第一位。

保费排名前25的财险公司市场份额状况

表1给出了美国财险行业保费收入前25的公司市场份额状况。

总体来看，2023年美国前25家公司财险保费收入约5302亿美元，占市场累积份额67%；规模前五公司保费市场累积份额32%；

表2给出了中国财险行业保费收入前25家公司的市场份额状况。

总体来看，2023年中国前25家财险公司保费收入约2023亿美元，占市场份约93.2%。规模前五公司保费市场累积份额74.4%

构建中美两国财险市场的集中度指标

类似于上期寿险行业的分析思路，接下来，我们将分别计算中美两国财险行业的基尼系数。

基于前25家财险公司的保费收入数据，我们可以构造反映财险行业市场集中度的指标。

当基于各家保险公司保费收入计算而得的基尼系数取值越接近于1，则表示市场集中度越高，存在寡头垄断现象；

当基尼系数取值越接近于0时，则表示市场集中度越低，竞争越充分；

从下图可知，美国财险行业基尼系数为0.3991。

我们的计算结果表明，中国财险行业的基尼系数为0.7233，要显著高于美国财险行业。

与美国相比，中国财险市场集中度更高：头部公司占据大部分市场份额；头部公司具有较大的定价权；头部公司具有超额利润，其他公司利润率较低，甚至亏损。

一般性共识，集中度越高的行业，产品价格往往较贵，社会福利最大化目标较难实现，此轮车险综改也是为了改善这一目标。

除了行政手段以外，扶持中小公司发展，让他们更有机会和能力向大公司发起挑战，是很多国家很多行业采取的市场化手段。

下一步如何扶持中小公司发展，为他们创造更有力的竞争环境，也许是值得监管深入思考的问题。