一笔投资的真实收益率究竟怎么算出来的？（连研究生都没算对） 银行基金收益率怎么算出来的呢

最近市场波动比较大，基金的持仓市值也在不断变化，有的投资者在过程中加仓或者减仓，又影响了持仓市值和累计收益。

那么，怎么计算单只基金收益率呢？最直接的想法是：收益率=收益/本金

比如一共投资10万，现在“持有金额”是11万，则收益率=(11-10)/10=10%

这么计算，对，也不对。理论上是对的，但实际上可能出错。

出错情况1：基金持有期，有部分卖出过

现在基金交易平台对于单一基金持仓，一般都显示持有金额和累计收益

持有金额：当前持仓的该基金的市值

累计收益：从你开始买入该基金以来至今一共的盈亏

比如案例1，你一共买过2次，每次买入1万，第一次净值1.0000（T1），第二次净值1.2000（T2），然后在净值1.5000（T3）时你卖了一半的份额，回账金额13750.5，此时剩下9166的份额，这个份额乘每天的净值，就是你的持有金额（即持仓市值），到了T4日，净值变为1.2，持有金额=9166*1.2=10999.6，累计收益=T3日赎回回账金额+T4持有金额-T1买入-T2买入=4750.1

此时，大部分人会选择这么计算当前的收益率=累计收益/持有金额=4750.1/10999.6=43%，你想，嚯，收益好高！但其实是不对的。因为收益4750是一直的累计收益，包含T3日高点卖出的收益，而10999.6并不含卖出的那笔资金。事实上，怎么算才对呢？

绝对收益率=累计收益/累计投入本金=4750.1/20000=23.75%

这个收益率，代表你在这只基金上的总投入的收益，不过，这个收益并不能指导你现在的操作。因为收益高，有可能是我们高点卖了一笔，把累计收益给托高了。反过来说，如果T4日市场下跌厉害，净值跌到了0.8，明显已经低于我们曾经的买入成本1和1.2很多，但是累计收益仍然为正。

此时，如果你按累计收益去评估，以为自己是赚钱的，而做出赎回，实质是亏着把该笔投资给卖了。

好消息是，我们的“持仓收益率”已经做好了，每次买入或者卖出，我们都会用持仓收益率去动态反映，可以很大程度解决上面的错误。

出错情况2：收益率评估偏差。

你看下面的案例，某用户在安信价值这只基金上，从2017年5月开始做定投，目前持有金额106288元，中间没有赎回（即上述第一个案例的问题不存在），目前累计收益为4278元

共投资本金=持有金额-累计收益=102010

收益率=累计收益/本金=4.19%

咋一看，收益率好低，这是一只大盘基金，去年5月至今一直上涨，收益怎么可能只有4%呢？

去查了账户记录，发现实际的交易是下面这样的，用户自去年5月一直做定投，累计投了约2万元，之前收益很好，整体盈利接近10%了，但是遇到了2018年2月的市场大跌，他权衡了一下，因为资金量比较大，所以果断加仓，在2月初分3笔一共加了8万元。

我们计算了一下，这8万元，截至3月14日，获利1726元。

8万元的回报率=1726/80000=2.16%

而之前陆续的定投，回报率7%

（上述计算需要分笔计算，此处不赘述）

此时，你就能理解，为什么加仓后，收益从之前的7%下降到4%了吧？因为加仓是1个月前加的，虽然一个月赚了2%，挺好，但如果跟之前的投资放在一起看收益，因为绝对回报低，反而拉低了整体回报率。

所以，我们也需要思考，绝对回报率也需要客观看待的，是否要考虑货币时间价值？我们举个简单的例子：

比如你在一年前，17年的3月1号投资了10万块钱。假设这10万块钱，在18年的3月1号产生了1万块钱的收益。但你又在18年的3月1号，又投入了一个10万块钱。那这10万块钱，到3月31号，只产生了1千块钱的收益，前一个10万，继续产生1千块钱收益。那这个时候你用收益1.2万除以本金20万，绝对收益率就是6%。

那咱们这么看，就会发现，其实有10万块钱，是刚刚投进来的，没投入这个10万之前，前一笔10万的收益率是10%。但因为刚刚投上一笔钱，后一笔10万块钱才运作了一个月。所以呢，这一个月所产生的收益还没有那么高，但是总体来算就拉低了绝对回报。

这个例子，是我们的案例2，有点类似。不管定投也好，单笔投资也好，都是逐渐投入的，可能你投之前还做着货币基金或者银行理财拿收益呢。所以，如果把他们的时间节点都考虑进去，投资界有一种算法叫内部报酬率的测算。

即，将每笔投入和回报都折现至期初（按正负号区别投入和回报），推导一下，折现率是多少，该折现率就是内部报酬率。

换言之，内部报酬率是考虑资金时间节点后的参考收益率。

如果上面的案例2，我们用内部报酬率测一下，就明显高一些，因为有80%的资金在2月产生了一笔绝对回报2%+，加上之前的定投，整体年化回报就超20%了。我们做另外一个举例你会更彻底明白了，假设咱们做一年的定投，每个月投资一万块，一年12万。咱们算绝对收益，用收益除以所有本金，假设是绝对回报5%的收益的话，那实际上，内部回报率应该是在10%左右，因为你的资金实际上平均下来才占用了一半儿的时间。

我们来给大家讲的这个内部回报率的知识，帮助大家在看收益的时候可以更全面一点。比如，以后你看收益如何，可以考虑到市场因素，市场是涨的还是跌的，会影响到您的收益。第二，还可以看资金使用率问题。比如以前收益挺好，但现在用收益除以本金，收益不好了，什么原因啊，有可能是市场原因，也有可能是资金使用率的原因。

（注：如上说明并非精确计算，只是讲一个知识！！！明白了就好！！！字数有限~）

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