中植系为什么会暴雷呢？走近中植系金融帝国 信托公司的产品好还是银行的好呢为什么

在2023年的8月下旬中植系爆雷了，根据媒体的报道波及的人数大约有几十万之多，波及的资金大约有几千亿之多，我想对于大众投资者来说，有必要来了解到底中植系是怎么运作的，帝国是怎么来构造的，为什么会爆雷，我们用几分钟时间和你来交流一下。

首先我们走进中植系，看一看这个帝国基本的构架，在我看来是个典型的金字塔的这么一种结构，处于塔顶的是它的金融机构，金融机构就和大家在大街上所看到的银行、证券、保险、基金、信托没有任何的分别，都是拿到国家的正式牌照的这些金融机构，最为大家所熟知的像中融信托、中融基金、横琴人寿，还有恒邦财险。

虽然从2023年以来，有一些公司进行了新的股权的一些交易，可能并非还是中植系能够来掌控了，但是今天我们看到中植系爆雷离不开这样的金融机构，这些金融机构一方面成为了中植系的一个品牌形象，另外一方面也成为了中植系的一个产品端。

大家注意了在金融市场要来募资要来卖产品，你必须是合法经营的，有这样的能够发售金融产品的金融机构是你能够募资的一个基本的保障。

第二处于金字塔腰身位置的是它的金融资产端，主要包括了上市公司的股权和未上市公司的股权，上市公司的股权也就大约截止到2023年的8月下旬有15~20家之多，股份少则5%左右，多则甚至达到了30%，甚至还有在香港直接上市的平台公司，除了这样的一些上市公司的股份之外，还有另外一部分是非上市的股权投资的这样一些公司，这是处于金字塔腰身的部分。

处于金字塔底部的是为整个社会大众投资者相对来说可能更熟悉的是各种理财公司，这些公司形成了募资的这样一些渠道，最为大家熟知的像恒天财富、大唐财富、高晟财富、新湖财富，这些理财公司是要拿到国家正式的销售金融产品、销售理财产品的这些牌照才能够去正常经营的，在过去刚才所谈到的所有这些公司也都是合法经营的，拿到合法牌照的。

下面我们看一看它是怎么来运作的，第一步刚才讲过了它有信托公司，通过信托公司募集到资金之后，然后以出资受让的方式来拿到上市公司的股权，少的是参股，多的是控股，你注意通过这样的方式，第一步就拥有了刚才我所讲的15~20家上市公司的股份。

第二步，通过刚才讲的理财公司以私募的形式向社会发售私募产品，这些私募产品通常都是给投资者有高的收益的预期，然后来干什么？做股权投资那些未上市公司的股权，结果大家从今天看到的 PE股权投资是类似的。

第三步，把这些未上市公司的股权注入到上市公司，可以是股权收购，我们看到的专业操作可能叫资产注入，以这种方式通常可以实现这些非上市公司的溢价的股权转让，这样可以实现在此之前股权投资这一部分资金以溢价的方式来退出，产生收益，这是第一步的收益，也是整个拼图里边非常重要的一部分。

再接着它的第四步，由于通过上市公司这样的资产注入，基本上在A股市场类似这样的操作都会带来概念的炒作和上市公司股价的上涨，当股价上涨的情况下，这个时候中植系就可以通过股权转让的方式，出售手中所持有的上市公司的股权，以此实现上市公司的股份在高位套现。

你有没有发现实际上它赚钱主要是两个部分，一个部分是股权投资，通过溢价的方式然后来退出，另外一部分是上市公司的股份在高位的时候来套现退出，这是中植系赚钱的最根本的两个方式。

为什么中植系会爆雷？这是因为中植系最根本的通过信托融资的方式，它的融资成本是比较高的，不论他去投资未上市公司的股权，还是二级市场上市公司的股票，还是去投资房地产的项目，或者说城投债等等，进入到2023年就会发现经济形势不好，水落石出，所有的资产都出现了贬值效应，这个时候一方面它是刚性兑付的，这一些信托的融资成本又很高，另外一方面所投资的资产普遍面临水落石出，这个时候就会出现我们说兑付的危机，甚至说当前手中所持有的这些资产已经不能够覆盖最初融资的刚性兑付的这些本金的承诺了。

以上来告诉我们所有的资产都不是孤立的，我们做的任何投资其实都是在赌国运。

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