证券分公司的具体业务包括什么？和营业部有哪些区别？ 信托和证券公司哪个待遇好些呢知乎

对于证券公司业务的初步认识，我想结合自己原先的知识储备，以及近期实习过程中对东吴证券的了解来谈论。

概念：在我的认知里经纪业务是一个券商最本源也是最主要的业务，用俗话来说这个业务就是“券商收佣金”。因为目前我国的上交所和深交所均实行会员制，所以个人无法直接去交易所买卖沪深股票，只能在券商处开户让其来给你代理买卖股票（券商在交易所拥有交易席位），而这种代理关系必然是有偿的，由此产生了“佣金”，这就是券商经纪业务的概念。

现状：随着互联网的发展，券商在逐步推进“线上化转型”，虽然在这个趋势下市场上的用户量增大了，但是券商竞争也非常激烈，尤其体现在经纪业务上。目前市面上明着的佣金大概是万2.5到万3之间，相比于十年前下降了大约80%！并且佣金方面更是暗流涌动，我自己曾经看到过网络媒体上有一些大V，券商给到他们的特殊优惠渠道有股票万1，场内基金万0.5免5的超低佣金，所以说如今经纪业务面临着一个冰冷的现实——多年再次方面的收入并无明显增长，反倒是更依赖于其衍生出来的两融业务，券商通过两融业务获得的利息收入反倒是目前券商收入的一个重要来源，关于两融业务我会在下文提到。此外，我通过实习也了解到，其实各大券商经纪业务这块主要依赖于其自身的营业部，所以营业部从业人员的综合素质就显得至关重要，总部应当积极培训，时刻关注。

概念：“两融”便是所谓的融资融券业务，是券商经纪业务的一种，即证券公司向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出证券，同时收取担保物的业务。两融业务的出现更大地满足了投资者多元化的投资需求，因为从前我国股市一直是“单边市”的状态，只能买涨不能买跌，这就导致如果出现熊市，投资者只能自认倒霉，但是融资融券的出现提供给了他们一条规避风险的渠道，同时也完善了我国证券市场的运行机制，更在一定程度上拓宽了券商的盈利渠道，但是两融对于投资者来说存在的风险也是很大的，因为它是带有杠杆的产品，所以购买时应该慎重。总的来说，我认为两融业务对于我国证券行业还是具有里程碑意义的！

现状：目前两融业务发展势头非常迅猛，券商在这个板块获得的收益逐年增加，根据目前市场上已经披露的资料来看，券商在两融业务上的年化利率中位数大概为6.20%左右。在东吴实习的这段日子里，融资融券这个词在我耳边出现的次数也是非常多，体现了其目前在券商业务中的重要性！由于我国的两融业务起步阶段较晚（2008年左右），所以相较于国外市场来说仍不成熟，我认为券商在经营过程中要注重各种风险的把控（市场风险、信用风险、操作风险等），只有这样才能保证两融业务的高速发展。

概念：资管业务就是券商作为资产管理人， 根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。目前券商的资管业务主要分为三种：定向资产管理计划（一对一）、集合资产管理计划（一对多）和专项资产管理计划（特定），并且以定向资产管理计划为主。集合资管上券商主要是针对于推行私募来做，不同于基金公司的公募，一般来说券商的集合理财需要一定的门槛，并且不能公开宣传，这是集合资管和基金公司的主要区别。其次，专项资产管理计划主要是针对于满足客户资产证券化的需求。

现状：根据资料显示，券商的资管业务规模从2011年开始增长，到2017年达到峰值，随后开始下跌，知道2023年开始有回升现象，但并不是非常乐观。此外我有了解到，目前各大券商对于资管也在做公募化转型，成立自己的资管子公司申请公募牌照。例如东吴证券旗下控股的东吴基金就是一个很好地例子，我也有幸在本周三听了东吴基金华东区负责人关于“定增”产品的路演，受益匪浅，也希望东吴在资管上面能越做越好。

概念：券商的自营业务是指券商利用自身的人才优势，信息优势和市场经验等等进行的自有资金投资经营的业务。券商在进行自营业务的时候，需要满足一定的资本条件，并且要完善自身自营业务的制度，我印象比较深的一个制度就是防火墙制度，就是说要将券商各种业务隔离开来，不能因为自营业务去影响它其他的业务，此外风险监控制度，报告制度等都是必需的。

现状：根据目前部分券商披露的资料来看，我发现了券商在自营业务上的资产配置有一个共性：以债券这样的固定收益证券为主，基金，股票各自所占的比例连20%都没有。我认为这种现象产生的主要原因是因为各大券商是我国金融业的中流砥柱，如果券商投资于高风险资产并出现亏损，可能对整个国内金融业都产生巨大影响。我当时看了这个资产配置也有疑问，如果按照这个以债券类证券为主的资产配置来实施，那么券商的年化收益估计撑死了就是6、7个点这样，

未免让我有点不敢相信，所以我发现了一个地方就是各大券商都在自营业务中加了杠杆，这就对了，因为靠这种方式，能够在负债端用较小的成本获取资金，然后投资到资产端上，从而能用不高的ROA实现较高的ROE。

此外，券商在自营方面的收入也是不断在增长，例如东吴证券：2023年上半年，东吴证券自营业务17.18亿，占总营收比47.87%；2017-2023年自营收入分别为10.18亿、17亿、24亿；占总营收比分别为24.57%、40.85%、46.78%。从数据中可以看出东吴在自营方面的投入是激增，但是仍要注意一个问题，就是如果在自营方面投入太多，在遇到极端行情时候就极其容易导致自身受影响，比如2017年东吴在自营上的毛利率为-25.18%，所以我认为券商在自营业务方面应该慎重，不能过于把其当做提升核心竞争力的一个手段。

概念：IB业务是指证券公司接受期货经纪商的委托，为期货经纪商介绍客户的业务。由于股指期货的很多投资者都是来自于现有的股票投资者，因此证券公司在股指期货市场上也扮演着重要的角色，但是政策规定证券公司本身不能直接从事股指期货经纪业务，因此符合条件的证券公司可以股指期货交易介绍商（IB）来参与，即帮助期货公司实施招揽投资者、协助客户办理有关开户手续的业务。

现状：近年来，IB业务在我国的发展势头良好，已经逐渐成为证券公司整体业务的重要组成部分，这个现象有助于证券与期货市场联动提速。目前东吴证券就有自己的期货公司东吴期货，所以对于东吴来说实施起IB业务来就能更加畅通无阻。

概念：券商的投行业务主要是指起开展证券承销、证券交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷资产证券化等业务。这是由于股份公司股票要上市必须要证券公司的辅导和推荐才能上市，这其中涉及非常专业的金融服务项目，也只能靠证券公司的服务。

现状：目前我国的投行业务正在快速发展，但是相较于国外的发达国家来比仍有不小差距，从下图数据中可以看出。

这主要还是由于我国上市公司数量少，金融业尚未成熟导致的，但如今也在不断缩小差距。

东吴投行在IPO方面，承做了康力电梯、广电电气、电科院、长城影视、新宁物流、电科院、飞力达、常铝股份、中衡设计、科斯伍德、天孚通信、苏试试验、柯利达、张家港行、江苏北人等近40余家IPO项目，规模近300亿元，在会项目近20单，储备项目60余单，形成过会一批，申报一批，储备一批的良性循环。在苏州市场占有率排名第一。2023年度，公司投行IPO项目保荐承销家数业内排名第17位。