律师谈新《证券法》投资者权益保护：受损投资者利益补偿方面需进一步细化 什么是股票债券基金投资者的权利

原标题：对新《证券法》中投资者权益保护的再探讨 | 新《证券法》专题研究

作者：兰台律师事务所  韩玲

2023年4月15日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金融委”）召开第二十六次会议，再次强调要加强资本市场投资者保护，坚决维护良好的市场环境，更好发挥资本市场服务实体经济和投资者的功能。可以说对于证券投资者保护这个话题是在经济进步、金融市场繁荣、法治发展的前提下日益凸显了其重要地位。

随着证券虚假陈述、欺诈发行、内幕交易等证券类侵权诉讼与日俱增，以证券虚假陈述责任纠纷为关键词，共检索到29795起案件，其中2023年新增案件数量9005起，占已公开的全部证券虚假陈述责任纠纷案件数量的30.22%。公开资料显示，2001年至2015年15年，虚假陈述案件2517件；2016年，一年的数量是2787件；2017年是7014件，2018年是8120件，2023年9005件。案件数量逐年大幅度增长，充分说明投资者在遭受侵权损害时不再自认倒霉，开始使用法律武器维护自身权益；同时由于法律保护意识的增强，被告不仅包括上市公司，还包括中介机构、上市公司董事、监事、高级管理人员（以下简称“董监高”），使得一旦产生争议对上市公司、控股股东、实际控制人及董监高都是不小的考验；由于证券类案件涉及中小股民的利益，涉及原告众多，历时长，取证和诉讼都存在困难，因此造成的巨大社会不良影响一直受到立法和司法机关的重视。

近二十年中，中国立法始终重视投资者保护的问题，将其作为立法的一项重要指导原则，确立了一系列的保护证券市场投资者权益的法律规范，集中体现在1993年制定的《公司法》“一股一票”和“股权多数决原则”、1998年制定的《证券法》明确保护中小投资者原则、1997修订的《刑法》增加了证券类犯罪的刑罚、2005年修订的《公司法》增加了“股东表决权限制”、“累计投票制度”、“有限公司股东退出机制”及“股东代表诉讼”等保护中小股东的机制和原则，重点是确立必要的法律原则、明确基本的法律关系，对若干重要事项作出具体规定。2018年、2023年证监会、银保监会及发改委陆续颁发了一系列法规，内容也都集中在保护投资者利益，加大机构管理者责任。在众多新法与旧法修订的中，2023年3月1日实施修订的《证券法》（以下简称“新《证券法》”）对投资者保护的规范显得尤为突出。新《证券法》不仅单独设置了第六章“投资者保护”，并且加大了对损害投资者利益的惩罚力度，可以说新《证券法》对广大投资者是一柄“权利保护的大伞”，为投资者提供了全方位的保护机制。