深度期权波动率套利策略基础 金融期货套利策略有哪些类型的基金

波动性套利是一种用于期权交易的统计套利形式。这种交易技术旨在利用期权隐含波动率与标的资产实际波动率之间的差异。

关键要点

1. 波动率套利是一种统计套利策略，用于通过利用期权的隐含波动率与标的资产的预测波动率之间的差异来获利。2. Vol Arb 通常在 delta 中性投资组合中实施，该投资组合包括期权及其所基于的资产。3. 估计波动率、持有头寸的时机和标的资产价格变化的不确定性是与波动率套利相关的少数风险。4. 对于长期波动的交易者而言，波动性套利在高波动性或不确定性时期会产生积极的结果。

文章目录I. 什么是波动率套利？II. 波动率套利如何运作III. 波动套利假设IV. 波动性套利的利弊V. 波动性套利的好处VI. 波动性套利风险VII.顶级波动率套利基金VIII.波动性套利资源IX. 结论

什么是波动率套利（Volatility Arbitrage) ？

波动率套利是一种统计套利策略，旨在从期权隐含波动率和交易者对其标的资产的预测波动率产生的差异中产生利润。请注意预测这个词——波动率套利不是我们在其他类型的套利中看到的无风险套利。

当波动率交易者认为隐含波动率与其预测波动率之间存在差异时，他们会试图获取利润。买入看涨期权和看跌期权的交易者是做多波动性的，如果标的波动率高于隐含波动率，他们就会赚钱。卖出波动率的交易者通过向多头波动率交易者出售期权来收取溢价，希望波动率低于预期。

波动率套利策略如何运作

动率套利通常在由期权及其标的资产组成的 delta 中性投资组合中完成。Delta 衡量期权价格随其标的证券市场价格变化的程度。delta 中性投资组合不会在市场上进行定向押注。相反，与隐含波动率相比，交易的实际波动率更高或更低。但在我们讨论之前，让我们通过示例来探讨一下 delta 中性意味着什么。

资产价格上涨导致相关看涨期权的价值更高，看涨期权的 delta 在 0 到 1 的范围内。相反，看跌期权的 delta 在 -1 到 0 的范围内因为较高的资产价格会导致相关看跌期权的价值较低。

为了确保 delta 中性，交易者必须通过对冲来平衡他们的头寸。对于多头成交量交易者或买入看跌期权或看涨期权的交易者，他们可以在价格上涨时做空