家庭投资规划24 购买债券基金的时机有哪些要求

上半年宣布房贷利率调整为跟踪LPR或者固定利率的时候，我做了一件非常搞笑的事，以为贷款转换是以当前的LPR为准，而LPR是随着市场每月报价1次，那就有可能变化。我兴师动众地搞了个矩阵，横坐标是不同折扣的基准利率，纵坐标是不同的LPR利率，看看两者的差值如何变化。

现在很可能降息，4.9%的房贷基准利率作为房贷利率，LPR是4.65%，那么转换后的房贷利率=LPR+（4.9%-4.65%），如果从4.65%下降到4.5%我再转换，那么房贷利率=LPR+（4.9%-4.5%），那固定的差值就大了，要多付利息。吓得我赶紧去我的贷款银行——宇宙行网点转换，结果告诉我手机银行操作就可以。转换后我长出一口气，终于不用担心了。

突然有一天，我看到利率转换的具体说明，原来是以去年底的LPR利率来计算与房贷利率的差值，去年底的LPR固定了，今年的房贷利率也已经是固定的，随便什么时候转换，那个差值都是固定的，我白折腾那么久。更可气的是上周，银行公布转换政策，如果不操作就默认转换为LPR加差值的方式。天啊，原来可以躺换（躺着不管都行）！不但计算是白忙活，连去银行网点和点击手机银行都是瞎耽误功夫，我只能说——为什么不早说！

什么时候是买债券基金的最佳时机呢？债券基金主要是买债券的，债券赚钱主要靠债券的利息。

我举个例子，比如这个月10号发行的储蓄国债5年期的利率是3.97%，而好几年前（前到5年期的国债都到期还本了），那时5年期国债利率是6.15%，你想买哪个？那肯定是6.15%的。

如果这2种国债都同时在市场交易时，怎么比较哪个值得买？有的朋友说一样的价格肯定买6.15%利率的嘛。你坐下！这么容易的话谁不知道！

如果原价（面值）都是100元，市场上也是卖100元，大家肯定都想买6.15%的国债，那么根据供求关系，6.15%的国债肯定会涨价。

如果3.97%的国债卖100元，6.15%的卖150元，应该买哪个？

刚才抢答的那位咋不说话啦？

其实应该回到债券的本质，100元买3.97%的，1年后拿到的利息是3.97元，收益就是3.97%；150元买6.15%的，多付的50元是因为它受欢迎而付出的溢价，1年后拿到的利息仍然是100（面值）×6.15%=6.15元，实际收益是6.15÷150=4.1%。

说明花150元买6.15%的国债收益更高。

实际上2者的收益率会一样，因为价格有利可图时，必然6.15%国债价格还会涨，一直涨到收益率为3.97%为止，也就是市场价格为100×（6.15%÷3.97%）=154.9元。

从上面这个例子可以知道，到期时间、风险程度一样的债券，哪个利息高，那么价格也就高。

那我们能不能在6.15%国债价格100元的时候买，然后等利率降到3.97%的时候卖掉呢？这样不但赚到了6.15元的利息，还可以赚到54.9元的市场价格波动的钱。

答案当然是可以咯！不然就没有这篇文章了。不过储蓄国债是不能在市场交易的，只能到期还本付息或者提前赎回，是赚不到价差的，只是举个例子，其他很多债券和别的类型的国债是可以在市场交易的，那么就有价差了。

首先，我们要知道为什么国债的利率会变化，才能采取对应的投资策略。

因为钱在市场上也是一种商品，它的价格就是利率。

市场上钱多的时候钱好借，就不用出太高利息，市场上钱少的时候难借，利息就得高一点才有人愿意借钱给你。钱多钱少就取决于央妈（中央银行）了，它判断经济趋势不好，就多放点钱，企业容易借到钱熬过艰难的日子；当它判断经济快过热可能引起通货膨胀，把市场上的钱回收一部分，这样市场上的利率就会随着经济大环境上下波动。

国债和其他债券的利率也就随着市场利率的波动而变化了。

咱们回到债券基金，如果我们在市场利率高的时候买债券基金，市场上发行债券借钱都必须参考高的市场利率发行，不然没人借钱给发行债券的公司或者机构（国债是财政部发行的），这时债券基金持有的都是高利率的债券。

我们持有债券基金到市场利率变低的时候，这时市场上发行的债券就是参考低利率发行的，那么债券基金持有的高利率债券就会像例子里那样，价格会涨起来。

市场利率从高变低的过程中（降息周期），债券基金的收益是最高的。我曾经买过一只债券基金就遇到了降息周期，1年下来收益高达20%（一般情况下，债券基金年化收益5%左右），看着净值一直向上笑得合不拢嘴，而且那家基金公司还送了本书给我，从此就中了它家的毒，我绝大多数基金都是它家的，送书的营销手段绝对是高大上，当然书必须是干货满满的才行。

那么聪明的你，知道啥时候是买债券基金的最佳时机了吧，反之亦然，升息周期时千万别买债券基金哦。