雪球靠什么挣钱？ 基金与股票什么关系最好赚钱呢知乎

很早前就看到这个问题，但一直没有回答。因为虽然我们团队内部已有关于盈利模式的共识，但在产品上一直没有完成盈利模式的闭环。现在可以来回答这个问题了。

大概一周前《中国经济信息杂志》朋友来到雪球，采访了雪球创始人方三文、雪球核心员工，以及许多雪球上用户，这篇深度报道很好的回答雪球在做什么，以及雪球未来往哪里去这个问题。先附上全文：

前言

“人生就像滚雪球,最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”沃伦·巴菲特的这句名言成了互联网“老兵”方三文给自己创业项目起名的由来。而今，依靠用户创造内容的“雪”和A股牛市的“坡”，雪球已成为投资应用领域的领头羊。

“哪里‘股神’最多？雪球！”。这并不完全是一句调侃。有超过600万人注册了这个中国最大的投资交流平台，每天活跃着100万用户，他们围绕着A股、B股、港股、美股乃至各种基金期货和理财产品进行着激烈的交流和讨论，日新增内容逾20万条。2014年9月，雪球的日活跃用户数还停留在10万级别，牛市运行大半年之后，不管股民们的账户有没有“嘉玲（网络调侃语，加零的谐音）”，雪球的人气已经“嘉玲”了。

“按照目前的发展速度，雪球的用户规模将在短时间内超过1000万”，雪球的创始人方三文告诉《中国经济信息》记者，“雪球的员工数量并不多，目前在90人左右，但雪球员工增长的速度远远低于用户增长的速度；在我眼中，企业存在的价值不在于企业规模的增长，而在于企业规模扩大的速度远小于用户的增长速度。”

与传统投资社区不同的是，雪球在提供海量免费金融数据的基础上，引入了实时讨论，以“群众的智慧”化解不确定性，更进一步成为交易经纪商、上市企业和财富管理机构的前端整合与服务平台，集“导购”与“比价”于一体。

绝无仅有的“金融+社交”模式，使雪球能够进行UGC模式下的投资理财需求与研究分析能力的快速匹配，不仅做股票选美，也做投资顾问的选美，同时更是“批量出产”优质投资策略的互联网竞技场。

在金融垂直领域，雪球成为了数据、社交、信息、工具、传播、代理、服务、交易的一体化投资平台，也成为了权威投资分析内容的输出地，在用户评价和公开追溯体系下，未来更有望成为优质投顾最强大的资管发行平台。

“熊市里雪球的价值更大”

从最早专门讨论美股投资的社区“i美股”算起，雪球的整体运行时间已接近5年。2011年底，雪球社区上线，2013年，i美股转型为投资基金，然后牛市如暴雪，雪球迅速“滚大”。如今的雪球，已经不仅仅是一个“股票版微博”或者“手机版股吧”，用户可以通过雪球的手机客户端绑定自己的证券账户，并追随雪球上投资高手建立的投资组合“飞单”买进。此前，雪球还尝试了用户主理组合，并将组合构成直接向其他用户出售收费的模式，但由于监管障碍，这一业务暂时停滞下来。

在方三文看来，投资是一个需要极大信息量、极强的逻辑推演的事情。无论多么高明的投资者，在作出一个投资决策的时候，都面临着信息死角和思维盲区。不特定的投资者之前的交流，能够有效地扫荡投资者的信息死角和思维盲区，减少投资者面对不确定性时的惶恐。互联网社交产品使不特定的对象之间的交流成为可能，而基于用户间互动关系的投资者社区，又能够帮投资者选择自己的交流对象，提高交流效率。

“雪球正是这样一个社区，雪球的产品形态和功能会使得雪球无论是在熊市还是在牛市对用户都是有用的，现在只要仔细观察雪球用户的组合，你就会发现很多用户都在配置跨市场、跨品种的标的，在资产配置层面去应对市场风险，比如最近分级基金的组合就非常热门。”方三文认为，只要有跨市场、跨品种的组合，凭借用户的聪明才智就很容易配置出能够穿越牛熊的策略，即使在熊市，大家也能找到挣钱的组合，而这正是雪球存在的意义。

“在熊市期间，大家的钱还在，这样一来策略的价值就更高了，雪球的核心是策略，这意味着我们价值的提升”。方三文自己建了一个雪球组合，取名叫“抱熊”，为此，还有用户调侃他的行为是大盘下跌的导火索。对此他有自己的说法：“在熊市期间，那些纯粹去赌的用户数量会下降，而雪球能够提供的历史数据，是最好的信用体系；通过历史数据，可以让用户很清楚地了解组合主理人的过往投资经历和言论，这是目前比较好的信用体系，对有志于从事资管行业的人非常重要，同时也有助于改进目前私募行业普遍存在的‘盲投’现象。”

中金公司的“私募工场”品牌和雪球合作已近两年，通过这一渠道，雪球上不少知名人物成立了自己的私募基金产品，用户名“我是表好胚”的谢潜渊就是其中之一。他管理的“曦微成长精选1期”于2014年2月成立，目前最新净值为1.7638元。面对质疑，他的回答很简单，“无视”。在谢潜渊看来，在雪球参与讨论和公开业绩，最大的帮助莫过于能够提高知名度，找到志同道合的人，同时讨论的过程可以帮助自己发现问题，启发思路。

另一位著名用户和私募管理人“进化论一平”，管理的两只产品尽管业绩彪炳，但也不断遭受质疑。对此，他在接受《中国经济信息》记者书面采访时回复道：“在雪球上记录自己的投资思路和策略，是因为我喜欢也有意在不知道接下来会发生什么的情况下记录下我的分析过程，在当时的记录没有受到接下来的结果的影响，这让我有一个可固定、原始的视角，能把发生过的事件放在它们原本的背景下研究。这对资金管理，或者更确切的说，对投资水平的提升，是有很大帮助的。雪球这样的平台对私募管理人来说最大的价值在于方便用户对基金经理进行全面的了解，包括但不限于基金经理的投资能力、人品、投资风格；通过持续地跟踪了解，投资者如果未来有意愿投资私募管理人旗下基金，可以节省很多沟通交流成本。对私募管理人来说，彼此的熟悉信任也有益于后期基金的平稳运作。”

i美股基金的管理人梁剑则表示，对业绩本身有质疑的粉丝，不需要理会；对投资理念有不同理解的粉丝，也没有争论的必要；只有对公司分析有不同的看法，才有讨论的价值。在他看来，雪球汇聚各领域、各行业甚至长期专注于某家公司的投资者，他们在某些层面上，对公司、产品、行业的了解，超过多数职业研究员，后者在财务数据解读和投资思维表述方面可能更为专业，但受制于覆盖的行业、公司众多，以及出身的专业性，在公司研究的深入程度方面，反而不如一些雪球用户。比如，对于某个肿瘤免疫产品的认识，一个普通的研究员，不太可能超过一位分子生物出身、在医药公司工作多年的普通投资者。而雪球上恰好汇聚了无数各个细分行业、各种专业出身的投资爱好者，“对于我们做公司研究分析的人来说，雪球是一座金矿。”

“雪球社区的本质就是‘失控’”

钱最能调动人的情绪，而雪球社区的内容是由人产生的，这样来说，雪球的用户数据会随着市场波动而波动，毫无意外。雪球CTO王栋告诉《中国经济信息》记者，开盘期间数据流量猛增，非交易日则很平静。而当市场大涨或大跌，用户的讨论会更加激烈。在5、6月间市场大幅震荡时，雪球的用户间产生了激烈的争辩，甚至有一些成名已久的“大V”愤而声称要退出雪球。对此，雪球社区运营总监刘江涛笑言：“过段时间又回来了”。

方三文认为，雪球不同于传统BBS，传统BBS的信息是平铺的，缺少个性化的订制，当信息量大到一定程度上，用户就很难获取有效信息。而雪球社区的主旨明确，每个人都可以快速的找到自己需要的信息并同其他用户进行交流。

“雪球社区的本质就是‘失控’，社区就是按照‘失控’的体系来架构的”，面对呼吁雪球官方