为什么会有人愿意做期权的卖方？ 期货什么保证金最低比例最大呢知乎

我们常把期权比喻成保险，那么期权买方则是买保险的一方，卖方则是保险公司。不管买还是卖，都是以自身利益为出发点。

买入保险是为了未来资产出现损失时能够通过保险公司进行赔付，实质上是把不愿意承担的个体风险转嫁给了保险公司，所以买方也是行使权利的一方。

而保险公司卖出保险是为了赚取保费，实质上是运用大数法则管理集体风险，承担个体风险造成的损失补偿，所以卖方是履行义务的一方。

很多投资者都会疑惑：既然卖方像保险公司一样，收益有限，风险却无限，那市场上为什么有还人愿意做卖方呢？

其实不然，保险公司之所以愿意卖出保险，是因为他们的精算团队测算了出险的概率很小，可以通过合理制定保费的方式，来保证赚取的保险费跟未来出险的损失赔偿等各项费用达到开支平衡，甚至有盈余。所以总体来说，保险公司是赚钱的。

许多人觉得卖期权赚不到大钱，买期权赌对方向了就是赚大钱。这个想法是不是和赌场的赌徒有点像？那么最后谁是赚大钱的呢？永远都是赌场赚大钱，因为赌局的概率是有利于赌场的。

事实上，做期权卖方的人也是这么做的。他根据历史数据判断某个合约在1个月后大涨或大跌的概率很小，那么他就可能会卖出一份该合约1个月后到期的认购期权。

因为期权卖方的胜率高，总体来说赚钱的概率更高，更容易盈利。

1、期权卖方的获利概率较大，可以获得权利金收入。

我们知道期权买方要想获利，必须要正确判断方向、涨跌幅、和上涨或者下跌需要的时间，这3点是缺一不可的。只有这3点同时达到，期权买方才能赚大钱，否则多数都是亏损的。

而期权卖方对于行情的把握没有那么高的要求，只要行情没有大的波动，卖方就可以稳稳的赚取权利金。可以说期权卖方是靠概率取胜的，集小赚慢慢变成大赚。

无论是卖出看涨期权，还是卖出看跌期权，实际上都等同于卖出远期波动率（看空后市波动率） 。波动率走强不利于期权卖方，波动率走弱则利于期权卖方。卖方的盈利点就是，可以收获波动率风险溢价。

2、时间是期权卖方的朋友，是期权买方的敌人。

期权的价值由内在价值和时间价值两部分构成，对期权的买卖，实际上就是对这两种价值的买卖。而期权作为有时间期限的投资产品，它本身就是不断在贬值的。

也就是说，期权的时间价值是随着时间消耗的，越是临近到期日，期权的时间价值衰减越快，直至为0。如果这个时候合约是拿在买方手里，那么这个贬值的损耗就是由买方承担，而赚走这些消耗的，就是卖方。

所以说，时间价值是买方的必须支出，是卖方的必定收入。时间价值给卖方带来的好处就是胜率会比买方高很多。卖出期权的主要盈利点是赚取时间价值。

比如，有许多期权到期时是虚值，价值会归0，期权买方也都不会要求行权的，所以卖方就可以稳稳的收到权利金。

3、期权卖方可以采用分散持仓的方式来降低单个投资的风险。

比如在卖出期权时用相应的资产做“对冲”，用来降低买入成本，这时候卖出期权只是组合策略的一部分。

卖方就像保险公司一样，可以用多次的“保费”收入，来弥补偶尔发生的“灾难”损失。用集合分散风险的方式，把不确定的单个风险，变成可精准预测的集体风险。

这样，整体上出险索赔的金额比买保险客户群体缴纳的保费少，这就是卖方的盈利点。

1、卖出期权并不是“豺狼虎豹”，实际上是一种统计意义上的胜率较高，且预期收益为正的稳定投资策略，尤其是在标的资产方向不明的时候。

2、卖出期权实际上等同于卖出一个波动率看涨期权，即看空波动率。在考虑保证金的情况下，期权卖方的最佳选择是隐含波动率相对适中的虚值期权。

3、期权卖方的收益主要来自时间价值的衰减，且对于虚值期权而言，时间价值衰减最快的时刻随着虚值额的减小而愈发接近行权日。因此，卖出期权应该根据所选期权的虚值额灵活决定入场时机，以获得最大的资金利用效率。