浅谈折现率的计算(折现率如何计算) 黄金期货定价理论是什么意思啊知乎文章

上篇文章，我们探讨了折现率对于企业估值的作用，不同折现率（资本成本率）对应的价值口径及计算结果。

同时，简单介绍了企业估值-股权价值中最常用的折现率---股权资本成本方法：资本资产定价模型。

本节我们简单介绍一下股权资本成本计算的其他三种方法：

套利定价模型、三因素模型和风险累加法

（二）、套利定价模型

（三）三因素模型 1.三因素模型的计算公式 三因素模型也称Fama–French三因素模型，是由法玛（Fama）和弗兰奇（French）于1992年提出的。该模型认为，一个投资组合（包括单个股票）的超额回报率按照以下三个因素进行回归计算得出： 市场的超额回报率、期望的规模风险溢价、期望的价值风险溢价。

（四）风险累加法 1.风险累加法的计算公式 其中： 风险报酬率＝行业风险报酬率＋经营风险报酬率＋财务风险报酬率＋其他风险报酬率

2.风险累加法的适用性 无风险报酬率和风险溢价是资本成本的两个主要构成成分。

风险累加法与资本资产定价模型的最大不同之处在于：

资本资产定价模型在某一特定股票中引入市场（系统性）风险作为对一般股权风险溢价的调整。因此，资本资产定模型可理解为是在 风险累加法上通过引入β系数进行扩展得到的模型。

*本篇简单介绍了股权资本成本的四种方法：资本资产定价模型、套利定价模型、三因素模型和风险累加法

其中最为常用的也是最重要的：资本资产定价模型 需要理解其内涵，在实务中能够识别β资产和β权益，通过可比企业的β权益（即企业β系数）算出β资产，从而得出目标企业的β权益（及目标企业的β系数），从而算出目标企业的股权资本成本。

努力-加油！

来源:生活资讯网