全面降准来袭，如何配置获益最大？ 债券型基金怎样获益最大盈利

意见领袖 | 星图金融研究院

一

投资展望

（一）A股市场

上周A股中三大指数分歧较大，上证指数在震荡中小幅向上，深证成指和创业板指则继续回调，而且成交量创出近1月新低，或许是“世界杯魔咒”的影响，此外也仅有上证指数依然在60日均线附近，剩余两大指数均进一步走低，周内新上线的北证50指数表现不错，从9月以来呈现“W”走势，且连续5个交易日在60日均线上方，专精特新属性标的前景广阔。而在周内证监会提出要探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥，此外国常会提出适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕，对国内A股有极大利好。疫情方面，周内国家卫健委提出要准确划分风险区域，精准防控，严防层层加码，尽量缩小疫情的影响，截至11月27日周内新增本土确诊病例达22555例，日均增量峰值接近4000例，环比增加57%。

周内针对房地产融资、销售等在银企合作、首付比例、贷款利率下限等方面做出进一步金融支持，加快优质房企跨过困境，同时在工业经济、户外旅游、科创金融等方面也出台规划改革方案。具体来看以下三条线可持续关注：

（1）中国特色社会主义估值体系打造叠加地产金融财政政策频出下，关注后期可能会有反复行情的中字头标的、央/国企，尤其是其中低估的建筑类型国企。中国证监会主席易会满11月21日在2023金融街论坛年会上表示要探索建立具有中国特色的估值体系，而由中证指数公司和国新投资有限公司联合开发的“央企科技引领指数”“央企现代能源指数”和“央企股东回报指数”也于11月中旬正式发布，后续还将结合指数表现和市场环境，适时推动相关ETF产品的设立，市场对中字头/央国企的关注度和增量资金有望提升；此外在资金面，“第二支箭”延期扩容以及快速落地、“金融16条”等针对房企的政策“礼包”接续出炉续接，11月23日至11月24日期间，六家国有大型银行密集与房地产企业签署战略合作协议，提供包括信贷资金在内的多种金融支持，支持房企改善流动性，地产企业在拿地、开工/施工等方面积极性会更高，带动建筑型企业需求量高增，从当前各家银行动作来看，说明其工作步调一致，支持房企融资的信号也非常明显，预计年末还将有