年后军工板块一直在跌，什么时候会回升？三月份暴力回升？ 股票跌黄金为什么也跌那么多

后面是继续上涨还是会下跌，没人能预测。

我劝大家也不要去预测短期的涨跌。

很简单的道理，如果一个人能对股市涨跌百分之百预测，这个人早成为世界首富了。

某些所谓分析行情的砖家，要是真有这个能力的话，哪有时间在这写报告给你看，20倍杠杆满仓冲进股市赚钱不香吗，所谓的预测短期涨跌、预测市场都是骗骗股市里的小白罢了。

即便是专业的机构，也没办法做到完全准确的预测市场。

举个栗子：

二月份的时候我曾扒了几个大券商对3月股市的展望，总结一下大意如下：

方正证券：逢高减仓。

平安证券：市场进入修整阶段，可以开始抄底。

中金公司：急跌进入尾声，但还会继续跌，不要抄底。

海通证券：2023年类似于2007年，是牛市的第三阶段，接下来还会暴涨。

中信证券：市场进入平稳期，要转战新主线，卖抱团股，买地产、保险、 化工、有色等。

国盛证券：调整基本结束，三月开始反攻。

天风证券：要开辟新战场，减少抱团股的配置，增加短期业绩爆发的领域。

这样的研报不看还好，看完差不多要神经错乱了，专业券商的观点都相互打架。

所以说投资是件很难预测的事情，没人100%知道答案。

新人总觉得专业机构是神，可以精准预测涨跌，所以总是对预测乐此不疲。事实上，专业机构大多时候也无法预测市场。

其实不止专业机构，任何投资大神，包括巴菲特，大多数时候也无法预测市场。

投资就是概率，投资赚钱，需要整个投资体系配合，不断的扩大概率。

以价值投资为例：

投资赚钱= 业绩好+估值低+低位买+保守+长期持有。

具体说，择股、择时、仓位、保守、长期持有，这五个全部配合起来，才能构成完整的投资闭环，最终投资赚钱。

不构成投资体系，对投资理解碎片化，东一榔头西一棒子，你永远发现涨有1万个理由，跌有2万个理由，而且都说的头头是道。

最后又发现每个人都是事后诸葛亮，说对的和说错的几乎一样多。包括专业机构，包括股神。你翻他们过去的言论，看错的时候茫茫多。

买基金想要赚钱，主要是要看一个长期的价值。

比如题主咨询的军工板块，

如果军工板块未来前景无限，那么即便是现在它一直跌跌不休，我们也不必害怕。因为只要价值还在，就会有再次被市场发现的那天，越是下跌越是机会。

那么军工板块未来前景如何？该不该提前布局，多多一篇文章带你搞懂。

2023年疫情影响下，中国是全球唯一实现正增长的主要经济体。

据测算，中国GDP体量已达到美帝的70%。

曾经欧盟、日本的巅峰时期，也有这个水准，但都被老大哥收割了。

中国的崛起必定不会一帆风顺。

美帝开着航母和战机，频频出没于南海。

秀肌肉的同时，也是威压恐吓。

还有白象这个邻居，老觉得自己又行了。

也许是梁静茹给的勇气，偷摸地搞小动作。

不仅要防着美帝偷塔，还要顶着压力前行。

14亿人美好生活的愿景，除了经济再上台阶，别无他法。

困难重重，鸭梨山大。

军工是最好的保护伞，不仅要发展，还要大发展。

事实上，风云变幻的2023年，军工行情不错。

中信一级行业分类中，军工指数全年涨幅为72.47%。

仅次于火的一塌糊涂的新能源和食品饮料，可谓无冕之王。

部分个股走势气势如虹，比如航发动力。

上游材料供应商中航高科。

军工股罕见走出了大牛股的气势。

曾经的牛夫人俨然变成了小甜甜。

那么，军工还能买入吗？

01军火这门生意

军工是国之重器，保家卫国。

敌人来了，总不能用茅台去干仗吧？

美帝收割全球，搞经济殖民，也是因为它的航母和战机。

但不同于大多数行业，军火这门生意极其特殊。

（1）国防市场

国内军火最大的需求是国防列装。

美、俄、法等老流氓，技术强大，军事领先。

军火不仅满足本国需求，还大量出口赚汇。

2023年7月，美国卖给日本105架F-35战机。

这些邻居们，没一个老实的。

F-35是美帝最先进战机F-22的阉割版，总金额仍然高达231亿美金，是美国第二大国际军火订单。

2023年中印对峙期间，印度加急采购战机给自己壮胆。

早先，印度还花150亿美金，购买法国126架阵风战机。

显然国际军火市场，油水非常丰厚。

（2）买家独特

我国军火订单主要来自军方。

早先，军工企业的使命就是搞武器。

而不是赚钱。

装备采取成本加成法定价，即价格=成本（1+5%）。

近年来情况改善，企业利润空间厚了不少。

更重要的是，在国际军火市场也有了一个席位。

部分武器出口创汇，最具代表的就是军用无人机。

据说，傻大木一直是老客户。

美国的波音、洛马就是著名的军火商，国内、国际市场双轮驱动，股价涨幅非常惊人。

02军工产业链

军工产业的主体是海陆空三军装备。

主战装备是产业链中游，也是军工核心资产。

制造商皆是国企，以中航工业、航天科技、中船重工为代表。

产业链上游是零部件和材料供应商，有国企也有民企。

下游是军方。

整个产业链的资金流如下。

03军工景气度高

当前正面临百年未有之大变局，政局动荡。

民粹主义盛行，社会撕裂。

乱世中想要自保，把拳头变的更强更硬，是必选项。

(1)中美军费对比

2023年，美国军费支出7318 亿美元，几乎是中国的5倍。

仅美帝一家的军费，就占全球总额的38%，一骑绝尘。

美国军费占GDP比例高达3.4%，俄罗斯为3.9%，就连印度也有2.4%。

我国经济体量已达到美国的70%，但军费占GDP比例仅1.2%。

相比美国，无论是军费规模，还是比例，都还有很大的增长空间。

(2)花钱买装备

2023年国家军费支出1.1万亿，同比上涨7.5%，超过了GDP增幅。

钱花哪了？

人事、活动和装备。

所谓养兵千日，说的就是人事，也就是部队全员费用。

活动包括日常训练，作战演习等。

我国现在作战演习均是带枪实弹，一发炮弹成千上万，是高度消耗品。

装备就是海陆空作战装备，典型的如歼-16、轰6、055驱逐舰等。

我国在装备上花的钱，2010年是1773亿元。

2017年达到4288 亿，军费占比41%。

可见，我国装备费用增长空间最大。

(3)海、空军力量悬殊

我国陆军强大，但海军和空军急需补强。

核心原因是我国军工起步晚，核心技术存在代际差，且量产能力不强。

2023年，美国军机总数为13266架，中国军机总数为3210架，仅为美国的1/4。

更为重要的是，我国主力战机跟美帝存在代际差。

以当前最先进歼20为例，2023年，我国在列仅54架次。

而美帝最先进的F22达到183架，阉割版的F35有397架，合计580架。

先进战机对落后战机存在降维打击，我国主力是以歼10C和歼16 为主，存在一代以上的差距。

如若交手，讨不到便宜。

海军装备差距也较大。

当前我国航母仅2艘，均为常规动力。

而美帝现役11艘航母，均为核动力驱动，仓库中封存的航母多达30几艘。

因此，我国海、空军对先进装备的需求都非常大。

04军工这次不一样

2023年以前军工业绩不稳定，盈利能力不高，机构资金没有配置意愿。

军工多以事件驱动，比如美帝把航母开进南海，印度在边境搞摩擦。

或者就是大牛市的时候表现亮眼。

但当下军工行情推进，已经由热点炒作转向业绩驱动。

根据我国强军建设时间节点，2027年实现建军百年奋斗目标，2035年基本实现国防和军队现代化目标，2050年把人民军队全面建成世界一流军队目标。

今年是十四五开局之年，也是我国实现国防强军的关键之年。

再加上新修订的《军队装备条例》开始实施，军方开启买买买模式。

另外，还将大比例支付定金并积极结算款项。

整个产业链的现金流大大改观，业绩也会加快释放。

这些需求传导到上游，就是大量订单。

军工产业链爆发在即，并且是长景气周期。

业绩导向改写了军工的投资逻辑，再也不是脉冲式上涨，而是持续上涨。

05有哪些可买的股票和基金？

(1)部分股票（仅参考）；

航发动力

国产航空发动机平台型企业，覆盖全部主战机型。

公司具备涡扇、涡轴、涡喷、涡桨等主要航空发动机技术。

产品有昆仑、太行、秦岭等著名航空发动机型号。

无论是战斗机、轰炸机还是武装直升机，公司皆是上游供应商。

由于发动机是军机核心，公司稀缺性明显，投资逻辑清晰。

此外，民用市场空间巨大。

我国民用航空几乎被外企垄断。

国产民用客运和直升机市场广阔，公司作为发动机厂商将受益。

三季报显示，公司扣非净利润同比增速高达117%，业绩爆发。

随着空军采购规模扩大，公司业绩有望进入持续增长通道。

中航西飞

大飞机运-20和轰炸机轰-6总装平台。

大飞机是制约我国航空市场最大短板之一，单机运力和数量差距较大。

公司自主研制的运-20军用大飞机，在抗击疫情中表现出色。

对标美国B2，我国先进轰炸机（4代以上）数量稀少。

轰20面纱还未揭开，量产也需要时间。

轰-6系技术成熟，且具备量产能力，是空军采购的主要品类。

十四五期间，运-20、轰-6系有望大规模列装，公司深度受益。

此外，国产大飞机C919就要适航。

公司负责部分工作包和支线客机ARJ-21大部分零件制造。

我国民航市场巨大，当前C919订单超过千架。

民航作为增量，将有效增厚公司业绩。

三季报显示，公司扣非净利润同比大增72.5%，比较出色。

中航高科

主营炭纤维复合材料和民航飞机刹车盘副。

炭纤维具有密度低、高强度、耐高温、耐化学腐蚀。

最关键的是质量极轻，是生产飞机的优良材料。

从歼-10到歼-20，单机制造使用的炭纤维材料用量同比上升3.5倍。

另外民航客机对炭纤维的需求量也很大。

波音B787复合材料的用量高达50%，空客A350更是高达52%。

国产大飞机一旦批量制造，公司业绩有望持续成长。

公司位于产业链上游，毛利率超过30%，高于主机厂。

三季度显示，公司扣非净利润同比增长13%，稳健增长。

光威复材

覆盖炭纤维材料全产业链，成长逻辑和中航高科一样。

光威复材重视研发，是最早突破炭纤维技术瓶颈的民企之一。

炭纤维产品线毛利率70%以上，盈利能力出色。

另一拳头产品碳梁，是风力发电必备零部件。

三季报显示，公司净利润同比增长18%，成长性良好。

(2)可关注的基金

被动型指数基金

中证军工指数，覆盖军工产业链股票，筛选更为广泛，共51只；

中证军工龙头指数，覆盖具有军工业务的龙头股，共35只；

中证国防指数，覆盖主营军工业务的成分股，共33只。

后面两个指数基金成立于2023年。

主动型基金

这两个主动基金聚焦军工，前十大重仓权重均在50%左右。

06一些建议

军工此前成长性不佳，业绩不稳定。

行情的发起要么是地缘摩擦，要么是大牛市。

究其原因，主要是因为资产质量不高，军事技术也未能批量突破。

兔子一向有火力恐惧症。

按军方的尿性，想买就是造不出来。

新时期下，歼20、大型驱逐舰、航母都有了。

还有轰20这种国之重器，整装待发。

军方早就饥渴难耐了。

但此前军工产业的资金流不顺畅。

《军队装备条例》重新修订，就是解决这个顽疾。

简单说就是，军方狠狠的打钱。

让整个产业链有钱赚，提高大伙积极性。

事实上，部分军工企业的业绩，从去年三季度就开始爆发了。

聪明钱蜂拥而入，大赚特赚。

再叠加美帝和白象搞事，军工下半年一鸣惊人。

单论涨幅，不输白酒和新能源。

那么，当下还能不能买？

首先看下行业的估值。

当下中证军工市盈率78.75倍，百分位53.95%。

虽然市盈率百分位不高，但绝对值不低，高达78倍。

同时市净率4.56倍，百分位85.81%，比过去近86%的时间贵。

而中证军工PE中枢63倍。

综合来看，当前估值偏贵，不太适合下手。

保险起见，建议PE回落到中枢位置开始布局。

为啥呢？

不是说前景好，高成长吗？

军方需求端确定，产业景气度提高不假。

但过去半年涨幅太夸张，积累了巨量的获利盘。

这些获利筹码需要一些时间消化。

这个时候买进，实在不划算。

更关键的是，军工此前黑历史较多，经常套人。

这种山顶吹风的滋味，劝君不要轻易尝试。

多给它一点时间消化一下估值，买的低一些，赚的就会多一些。

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