牛市看涨期权价差策略如何构建？策略盈亏如何？ 外汇市场盈亏换算公式表图解法大全

P=（K2-K1）-（C1-C2）

在牛市看涨期权价差交易中，投资者可能遭受的最大损失为两个期权费之差，如果以L来表示最大损失，则：

L=C1-C2

在牛市看涨期权价差交易中，盈亏平衡点的价格为较低的协定价格加上两个期权费之差。如果以B表示盈亏平衡点的价格，则：

B=K1+（C1-C2）

根据公式，绘制如上牛市看涨期权价差交易的盈亏图，我们可以进行以下盈亏分析：如果标的资产的价格上涨并高于较高的那一个执行价格，则盈利为两个执行价格之差减去两个期权费之差，即（K2-K1）-（C1-C2）；如果标的资产的价格在两个执行价格之间，盈利为ST-K1+C2-C1；如果标的资产的价格低于较低的那一个执行价格，则亏损为C2-C1。

牛市看涨期权价差策略的盈亏计算

举个例子：假设投资者做多头的看涨期权，协定价格为45，期权费为7；而做空头的看涨期权协定价格为55，期权费为4。则投资者最大收益为（55-45）-（7-4）=7，最大损失为7-4=3，盈亏平衡点为标的资产的市场价格达到45+（7-4）=48时。我们用两条蓝色线分别表示两个单个看涨期权头寸的盈亏状态，整个策略的损益为两个蓝色线表示的损益之和，在图中用红色实线来表示，即红色实线表示整个组合策略的总盈亏，盈亏情况可见下图：

牛市看涨期权价差策略的盈亏计算

三、牛市看涨期权价差策略的分析

对看涨期权来说，协定价格较低则期权费较高；反之，协定价格较高则期权费较低。同时，如果市场价格高于协定价格，则期权将被执行；如果市场价格等于或低于协定价格,期权将不被执行。

在牛市看涨期权价差交易中，如果市场价格等于或低于较低的协定价格时，买进的期权和卖出的期权均不被执行，那么投资者会发生最大损失，即期权费净支出。相反，如果市场价格等于或高于较高的协定价格，则投资者可获得最大的利润。原因是：①若市场价格等于较高的协定价格，投资者买进的期权被执行，而他卖出的期权不被执行，于是他可以从期权的执行中获利；②若市场价格高于较高的协定价格，投资者虽然可以在执行其买进的期权中获得