为什么融券做空的人却很少？ 散户想做空，拿融券做空来说，需要开通融资融券涨，50万的资金门槛，开通了之后不是所有股票都是可以做空的，只有融资融券标的... 

来源：雪球App，作者： kuafuking，（https://xueqiu.com/1760305430/168639212）

散户想做空，拿融券做空来说，需要开通融资融券涨，50万的资金门槛，开通了之后不是所有股票都是可以做空的，只有融资融券标的股才可以做空，再就是需要你开通融资融券账户的券商，他们有券可融给你卖出才能做空。多个条件下来，做空的可选范围就被限制的很小了。

再就是股指期货做空，同样需要有开户条件限制，现在也是50万的门槛，然后是做空一手就得需要10多万左右，并且是杠杆交易。所以这些条件都限制了散户随意做空的可能性。

眼下的散户就像是一个小步兵，而机构则是海陆空三军作战，散户太难了。

一、在投资人的投资生涯中，所有具备长期投资价值的投资标的，其长期趋势都是震荡向上的，做多胜率较高。

基于上述认知，如果做空失败，因为金融衍生品几乎都是带杠杆的，若干倍放大损失，如果止损不及时、来不及，或隔日一个跳空低开加大幅下跌，那就如同现实中的跳崖，会被强行平仓而迅速破产。

而且，在下跌初始阶段，除了有震荡，往往还会有极强力的回抽，很容易让初期看空做空的投资人爆仓。

在下跌后期做空，一根大幅反转阳线也有可能爆仓。

在波段下跌中期，来上一个小平台震荡整理一下，做空的看法很可能就会改变。

可见，做空风险极大，如果做空失败，那将会将自己陷入比死还难过、难受的生存状态：人活着呢，钱没了！

所以，理性足够的投资人，即使看空，也是很少人做空的。

二、大家都看空的时候，做空的危险已经来临，实际做空的人变少。

多空博弈，互为对手，少数人顺应趋势逆转而反向操作会胜出。

做多、做空是要有对手盘的。

大家都看空时，往往趋势逆转就要发生了。

这时，做空的的反而会变少。

这就是俗话说的看空做多的含义。即大家都看空时，准备做多啦。

三、现实中的交易门槛，限制了只有少数人能够做空。

股指期货和融资融券的开户，都是需要有资产50万以上（日均20日资产）刚性要求的。

这就限制了绝大多数散户做空，因为没门。

怎样认清融资融券和股指期货的六大风险

财务杠杆风险

  几乎所有通过融资进行投资的人都有一个共同信念：通过财务杠杆能以较低的借贷成本抓住投资机会，急剧放大收益率。殊不知，这一结果的必然前提是，投资项目的潜在收益必须大于借贷成本。多数个人投资者在作出融资决定前，都已经先入为主地认定了这一假设前提的成立，而对项目收益不能达到预期的可能性准备不足。因此，当市场出现和预期不一致的情景时，投资者对形势作出正确认识和判断的时间往往会严重滞后。同时，由于财务杠杆的作用，融资交易的头寸在价格下跌时将导致账户净资产等比例加速缩水（图1），往往在投资者醒悟过来之前，就已经触发了追缴保证金或强制平仓机制，从而给投资者带来毁灭性的打击。

误认为收益和风险对称的风险

  在投资领域，单纯的做空股票策略被认为是极其危险和不划算的，因此其流行程度也不高。其原因在于，即使最幸运、最成功的单笔融券做空交易，其收益率也不会超过100%；而一旦失败，其损失可能远远超过这一比例（图2）。因此，许多投资经理通常将针对某些券种的融券做空和针对另一些券种的做多交易配对，以达到头寸相会对冲风险的套利效果。而许多个人投资者常常因为看到某只股票的价格高得离谱，基于“如果做空就有若干元的绝对金额回报空间”这一假定作出卖空的交易决定。其实，这类交易潜在的收益率并不足以补偿投资者所承担的风险。事实上，风险和收益的不对称不仅仅反映在融券交易上。有过亏损经验的投资者可能都已经认识到，被套住时如自由落体般容易，要解套比上青天还难。这是因为，要弥补一个比例的亏损，可能需要几倍于此的盈利比例（表1）。同样的道理，一些投资者千辛万苦积累的投资成果，往往因为一两次失手而轻易地丧失殆尽。尤其值得警惕的是，投资的风险和收益不对称性在杠杆交易下更具欺骗性和杀伤力。

合同期限风险

  根据资本资产定价模型，由于风险溢价的原因，股票的收益率要好于债券，债券的收益率又好于现金。这里的收益率，是指长期的市场平均收益率。因此，如果期限足够长而且投资者只投资市场指数，以市场利息成本借入现金投资股票，将比不融资的投资组合取得更高的收益率。而在现实中，资本市场上的合同都是有期限的，到期后，合同双方都有清算交割的义务。因此，任何有关投资成本和收益的假设和演算，都必须考虑到合同的期限限制。举个简单的例子，有关股指期货的宣传材料都强调该产品可替代开放式指数基金或ETF，并强调股指期货没有管理费用，可一个不争的事实是，多数指数基金没有期限，其大部分投资组合相对稳定，证券交易费用相对较低；而通过股指期货跟踪指数的投资者则需要不断地将头寸从到期的合约延展到新的合约上，这不仅费时费力，还将产生期货交易的经纪费用。追加保证金风险

  保证金制度是任何信用交易最基本的要求，也是吸引