LME交易“失控”！取消当日交易，青山控股“有救了”！

（来源：网络）

3月8日上午，青山控股因看空镍遭遇暴力逼仓，遭遇了公司成立以来的最大危机。

当地时间3月8日，伦敦金属交易所（LME）宣布，取消所有在伦敦时间2023年3月8日凌晨00：00（北京时间3月8日早上8点）和之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统执行的镍交易。另外，LME决定推迟原定于2023年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。

专家分析，LME镍按3月7日的收盘价是50300美元，结算价为48078美元，将伦敦镍3月8日的交易视为无效的话，那就是依托3月7日的结算价。

据彭博报道，一位交易主管称，“这涨势并没有反映任何行业基本面，这太疯狂了。”他补充称，“LME交易系统失控，需要干预，否则这种现象可能会蔓延到其他金属。”

KingdomFutures经纪人MalcolmFreeman称：“LME做出了正确的选择，我的直觉也是应该取消今天的交易。”

有人士分析称，LME这样做的原因是因为承担不起后续的巨大后果。

中信建投期货分析称，现阶段，考虑到LME已经暂停镍交易，面对国际巨头的狙击，产业大佬也发声将会积极解决问题，估计最终双方会协商出相对平衡的解决方案，预计此次暴力逼仓即将落幕，伦镍开市后大概率转跌，并重回基本面主导逻辑当中。后市关注重点仍将主要集中于俄乌冲突，由于目前战事陷入胶着，三轮谈判仍未果，以美国为首的西方多国倾向于将俄罗斯陷入战争泥潭当中，所以俄镍供应风险也将持续存在，并给予风险溢价。

据第一财经报道，青山实业董事局主席回应称，老外的确有些动作，正在积极协调，青山的仓位和经营都没有问题。

在LME“拔网线”之前，金属市场经历了“历史的一夜”，伦镍期货一度飙涨逾88%，触及55000美元/吨，创历史新高。国内沪镍期货跟涨，3月7日夜盘交易时段（此交易时段计入3月8日）继续涨停直至3月8日午间收盘，收报228810元/吨。

大A也被波及，华友钴业今日早盘闪崩跌停。盘面信息显示，钴镍业巨头华友钴业高开逾3%，交易不到半个小时，股价便跌停，报101.25元，总市值1237亿元。

青山控股所遭遇的与近期的海外战争有关。“俄乌战争局势骤变，成为当前大宗市场的共同导火索，市场担忧俄罗斯镍出口受限，从而影响全球镍供应，从而导致LME镍交割品数量下滑，这是促使镍价近期强势的原发性因素。

有媒体报道，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山集团开的20万吨镍空单可能交不出现货。LME的数据并不公布客户名称，但市场盛传瑞士大宗商品贸易巨头嘉能可（LSE：GLEN）和青山控股即为多空双方。这其中，嘉能可数月来持续增持镍期货合约，成为巨大的多头方；而青山控股，因持有一定量的空头仓位，面临极为凶险的爆仓局面。

市场传闻，嘉能可在LME镍上逼仓青山，要其在印尼镍矿的60%股权。青山集团正是华友开发镍项目的合作方。

这次被逼空的流程可以参照深圳市厚石天成投资总经理侯延军所描绘的场景：

1.青山集团作为俄罗斯镍矿大客户，为减少价格波动带来合约风险，在伦敦采取套保交易，开出20万吨镍空单，这是正常操作。

2.然后伦敦停了俄罗斯的交割资格

3.青山集团拿不出空单对应库存，被嘉能可盯上，逼仓开始

4.接着伦镍一天晚上涨90%，加上杠杆，青山集团这次套保单子可能把几年利润亏完了，而且人家只是键盘敲几下就吸走了中国冶炼集团的血汗钱。

5.青山集团是华友钴业重大合作商，此次事件已经波及华友钴业，华友钴业开盘几分钟闪崩跌停，由于新能源汽车镍矿占比高，其他锂矿原材料也可能被狙杀，所以天齐锂业，宁德时代一大批新能源公司，今天暴跌，整个资源股公司都被波及，包括铜铝锌一大批交割单位是海外国家的。

6.嘉能可提出和解条件是出让青山在印尼镍矿相当比例（60%）的股权，真狠啊。

值得注意的是，LME目前的母公司是港交所。在2012年6月15日，港交所斥资13.88亿英镑（166.73亿港元），大手笔收购全球最大的基础金属交易所——LME。同年12月，港交所完成收购LME，开始涉足大宗商品业务。

青山控股是一家专门从事不锈钢生产的民营企业，已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局。根据公司披露，其镍当量产量将在2023年达到60万吨，2023年达到85万吨，到2023年将跃升至110万吨。

青山控股的实控人为温州籍商人项光达，在《2023胡润全球富豪榜》上，项光达以215亿元的资产，稳坐温州首席富豪的位置，亦被外界视为是浙江最神秘、低调的富豪之一。

青山控股目前尚未上市，游离于资本市场之外，有着家族企业的风格。据称除了创始人项光达外，项光达弟弟项光通、以及项氏家族成员项秉雪、项炳和、项炳庆、项海燕等均分布在青山系各大板块。

虽然非上市公司，但其体量却不可小觑。青山控股是世界500强的前300强，去年营收4000亿。青山控股在国内的镍铁业务主要通过福建青拓集团进行布局。目前，青拓集团已形成年产180万吨镍合金的生产能力。国外业务则通过印尼青山园区（IMIP）和纬达贝工业园（IWIP）实现，总产能超过350万吨/年。

印度尼西亚是全球镍储备量最多的国家。作为全球最大的镍生产国，印尼早已成为全球矿业巨头的必争之地，目前当地镍行业呈现出印尼本土企业、西方矿企和中资企业三分天下的局面。印尼本土企业以国企安塔姆、民企哈利达集团（Harita）为代表，西方矿业则以巴西矿业巨头淡水河谷（NYSE：VALE）为代表。

中资企业的代表即为青山控股，目前青山已经建成“原矿—镍铁—不锈钢”的完整产业链。2009年，青山控股首次投资印尼，开发红土镍矿，后面陆续布局印度、美国、津巴布韦等海外生产基地。2017年，青山控股进军到新能源行业，成立了瑞浦能源，并且仅用了三年时间就跻身中国锂电池装机量前五。而据《温州日报》报道，2023年6月，青山实业董事局主席项光达在公开场合表示，截至2018年，青山莫罗瓦利工业园已完成投资80亿美元。

2023年12月9日，青山控股宣布其在印尼建设的大型电池用高冰镍项目投产。按计划，该项目将在一年内向国内矿企华友钴业（603799.SH）和正极材料生产商中伟股份（300919.SZ）分别提供高冰镍6万吨和4万吨。

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【2】一线直击|青山控股的至暗时刻业内：青山若平仓亏损或达120亿美元嘉能可或剑指青山印尼项目，财联社

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