国家队基金（留记录） 一、国家队有哪些？1.汇金公司（2个账户）中央汇金资产管理公司、中央汇金投资公司。下图是 建设银行 的10大股东情况：汇... 

来源：雪球App，作者： 后山的小土豆，（https://xueqiu.com/7437385642/137935814）

一、国家队有哪些？

1.汇金公司（2个账户）

中央汇金资产管理公司、中央汇金投资公司。

下图是建设银行的10大股东情况：

汇金公司成立于2003年，持股规模大，根据目前已经公布的中报推算，汇金持股市值达1.5万亿。但汇金的持仓相对稳定，对个股增减持变动不大，一直比较青睐于金融股。

这跟汇金公司的定位有关，作为代表国家对重点金融企业行使出资人权利，履行出资人义务的国有独资公司，汇金公司是国有四大行等金融机构的原始股东。

历史上，中央汇金为稳定股票市场，多次在市场处于风雨飘摇之际出手救市。

2.证金公司（11个账户）

中国证券金融股份有限公司、中证金融资产管理计划（10个基金资管计划）

证金公司，由上交所、深交所和中登公司共同发起设立的金融机构。成立之初，证金公司主要业务职责就是为证券公司融资融券业务提供转融通服务。

所谓“转融通”，是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。

2015年股灾期间，证金公司就以“平准基金”的面目出现，自此走上了救市的道路。

证金公司资金量相对小一些，短线操作十分频繁，配置也较为灵活，是反映国家队动向的重要参考。

下图是招商银行的十大股东情况，可以看出其他几个股东几乎都是长线持有不动，只有证金公司在频繁做着买卖操作。

昨天书生在朋友圈也说了证金这个操作特点，有点像网格交易的思路，涨了就卖出一些，跌了就买一点。

这里再科普一个小知识：

我们经常看到十大股东中有个机构叫：香港中央结算（代理人）有限公司或香港中央结算有限公司。

所谓香港结算公司并不是说这家机构是大股东，其实是香港股民的持仓都挂在这家公司下面，结算公司后面显示的股份数对应着很多股民。

比如你在香港买了招商银行的H股,或者通过沪港通渠道买了招行的A股，你的股份都会挂在香港中央结算公司的名下。我们经常看到所谓的北上资金，也都是体现在结算公司这里。

曾经看到有骗子荐股文章说香港中央结算公司坐庄，就是因为不懂这个知识所闹出的笑话。

3.国家队公募基金（五只）

分别是嘉实新机遇（001620）、华夏新经济（001683）、南方消费活力（001772）、招商丰庆（001773）和易方达瑞惠（001769）。

其实这五只基金也是证金公司出资成立的。2015年7月13日，为了救市而成立这五只基金，证金公司出资2000亿认购，每只基金400亿。同时，这五家基金公司也分别出资了1000万认购。

从下图可以看出，五只国家队基金在一季度都进行了大幅赎回，赎回的比例几乎都是一样的。

因为基金的初始规模是400亿元，根据2017年底的规模看，国家队基金都是赚钱后退出的。

从中报来看，这五只基金的股票持仓比例变动不大，但在大类资产配置比例上差异较大。招商丰庆股票持仓比例最低，仅为16.18%；易方达瑞惠股票持仓比例次之，达21.22%；华夏新经济股票持仓比例最重，达87.01%。此外，嘉实新机遇、南方消费活力则以55.40%、56.24%的比例保持在中等仓位。

对于关心国家队动向的投资者，这五只公募基金也是非常重要的参考。

4.外管局（3个投资平台）

梧桐树投资平台公司、北京凤山投资公司、北京坤藤投资公司。

其中北京凤山和北京坤藤是梧桐树投资平台的子公司。

外管局的这三个平台名字有点讲究，坤藤投资曾用名凰山投资，与凤山投资一道，取梧桐树引来的凤凰之意。所谓“栽下梧桐树，引得凤凰来。”

外管局平台的规模比较小，增减持幅度也不大。下图是农业银行18年中报显示的十大流通股股东：

5.社保基金

社保基金的投资渠道有三种：

（1）全国社会保障基金理事会。

（2）社保基金投资组合：由社保基金选聘的公募基金进行管理的社保基金专户，一般采取稳健的指数化投资方式。名称通常显示为全国社保基金XXX组合。

（3）基本养老保险基金投资组合：主要参与新股的网下配售，也少量参与股票投资。名称通常显示为基本养老保险基金XXX组合。

社保基金受财政部领导，是上述几只国家队中体量最大的。同样，因为社保基金体量大，而且以保值为第一目标，所以社保基金的持仓几乎都是中长线，经常在一只股票上持仓可以达到几个季度，甚至几年。

前段时间全国社会保障基金理事会公布了2017年度社保基金年度报告，其中，2017年年度投资收益率达到了9.68％，权益投资收益额为1846亿元。2001年以来年化收益率8.44%，总共赚了超过1万亿元。

十七年来几乎维持着不败纪录，只有 2008 年在大盘下跌了65%的情况下亏损了6.8%。社保基金的稳健让咱们A股投资者都自愧不如。

研究社保基金的持股和操作可以发现，社保基金对绝对收益要求很高，投资范围很广，不仅仅是投资股票，总体收益波动小。

中国的国家队是最了解A股的一帮人，西方的社保基金一般采用巴菲特式的“买入并持有”，但这种方法在A股并不适合。在A股中长线大牛股只是少数，能不能买对暂且不论，对于国家队这样的巨量资金肯定是非常分散持股，如果仅仅买几只股票，那点流通股根本不够买的。

所以社保基金采用的是均值回归理论，在低估的时候买入，在高估的时候抛出。这种操作适合咱们A股，避免了坐过山车的风险。

社保基金还有一个优势，就是它的可用投资金额理论上是无限的。每当股市低迷的时候，国家大多都会拨一部分钱给社保基金用于投资，也可以达到救市的目的。

再科普个小知识：

这里说的社保基金，主要指的是社会保障基金，资金来自于财政拨款、福利彩票，以及国有股上市时划转股份。社会保障基金的目的是为了应对将来的社会老龄化，或者发生重大事件。比如汶川地震的时候就动用了社会保障基金。

我们平时交的社保，指的是社会保险基金，是由每个省自己去统筹管理。社会保险基金，原来只允许存银行或者购买国债，收益比较低。现在国家也看到社会保障基金历年收益很稳，所以也慢慢拨了一小部分社会保险基金给社会保障基金用于投资股市。

二、国家队在割韭菜吗？

每次当股市开始大跌的时候，小散户都开始骂道：国家队怎么还不救市？难道3000点国家队不守了？

最近有媒体报道说国家队入场了，小散户又骂道：国家队又进来割韭菜了。

其实国家队的思路很简单，明显低估的时候，就去买一些。当股价涨上来了，那么也就意味着不用救市了，那就卖出一些。

对于自称“韭菜”的人，既然你认为国家队是来割韭菜的，也就是你认为国家队是有赚钱能力的，那么现在都说国家队开始加仓了，你为什么不跟着买呢？

很多人跌怕了，亏损幅度越来越大，都希望给自己的亏损找个外部理由，因为他们从来不觉得自己是错的。

吉姆·柯林斯提出，最高级领导者是“第五级领导者”，概括起来就是：羞涩而无畏，谦卑而执着。他的特点就是遇到问题照镜子，发现自己的问题；遇到成绩看窗外，看别人身上的优点。

书生觉得，优秀的投资者也具有上述特点，在盈利的时候，应该认为这不是我有多厉害，只是运气好碰到了上升行情罢了；在亏损的时候，多找找自己的问题，而不能总说是制度或别人的问题。