俄乌危机，A股大跌！对中国经济有什么影响？

俄罗斯进攻乌克兰，谁也没想到这场战争会开打，而且速度如此快。

同样被轰炸的，还有你的A股账户。我们之前常说，全球经济、宏观环境、地缘政治都会间接地影响我们的投资决策、个人生活。时代的每一粒沙子落到个人头上，都是一座大山。

关于这次俄乌问题，我们还是有必要了解下面三个问题：

1、市场的反应如何？

市场反应透露了聪明钱是如何做选择、怎么赚钱、如何避险；

2、这场战争对中国经济有何影响？

世界早已全球化，油价作为工业之母，价格传导到各国，对各国的通胀、经济有何影响；

3、我们普通人要如何应对、避险？

文末给大家准备了黑天鹅的投资必看清单，看完记得领取。

除了避险资产，个别板块也扛住了。

对于这次战争，全球股市无一例外大跌，和我们最相关的A股、港股也是双双下跌。

看看下图，今天基本是普跌的格局，一片绿海。

涨的有哪些？

一是乱世中最赚钱的黄金、石油、军工。

二是景气度高的、业绩扛得住的部分板块，光伏、芯片这些。

黄金 ：一天之内，黄金飙升到1950。知道上一次突破2000，是2023年全球疫情最严重的时候。

石油 ：作为美国油价基准线的西得克萨斯中质原油每桶价格上涨3美元、达到每桶95美元，国际市场布伦特原油价格逼近每桶100美元。

军工 ：中午局势激化后，军工板块在开战之后立刻拉高，情绪高涨。

美元指数 ：作为避险资产的美元，也有所上涨。

短期 来看，全球股市大跌，资金的 避险情绪 非常重。

长期 来看，不少资金还是押注一些长期 有确定性的优秀板块 。

不少报道说A股的外资流出了33亿。虽然有避险情绪，但并不强烈，因为33亿流出在A股的交易日里其实并不严重（严重的时候破百亿）。

战争导致的通胀，对中国经济的影响更大。

那么问题来了，这场战争对中国经济、对A股有何影响？

这是一个非常关键的问题。搞清楚这个问题，我们才能更清晰地看待这次危机，知道接下来应该关注什么，应该怎么应对和避险。

一，中国的立场。

周二智谷开趋势研判会时，研究地缘政治的S博士和杨轨山老师分析到：俄乌冲突，中国要面临两个选择： 1、中立，2、选边站队

显然，中立对中国更有利。几天前，人民币大涨创下四年来新高。 这里也有部分国际避险资金涌入人民币资产的原因。

“考虑到1月中美利差一路走低，以及乌克兰局势紧张并未扰动外资增持人民币债券的步伐，人民币的快速升值原因可能在于境外资金对中国资产的流入。”中金公司研究部外汇组表示。

（完整版趋势研判，文末领取）

二，战争导致的油价、通胀，是否会影响中美的货币政策。

今年最影响各国股市的主要因素，是美联储的货币政策，加息节奏。

而美联储的加息节奏，主要看 通胀率 。

核心来说，我们更应该关心的是： 这场战争会不会强化通胀趋势？

1、石油作为工业之母，一旦涨价势必影响其他金融资产的定价，拉高通胀。

2、一旦通胀加剧，以通胀率为核心指标的美联储加息方案，可能会再做修改。

3、全球股市，包括A股，都需要根据美联储的加息动作来调整自己的动作。

所以，分析俄乌问题对于国内外宏观金融环境的冲击，着落点并不在俄罗斯，也不是在北约，而是要观察，其对于油价的刺激，是否会推动美联储“阶段性“转变目前的政策框架。

我们回看1946-1951柏林危机时期，战争窗口期过后，美股的主要矛盾仍然回到了它的基本面，高通胀，美联储的货币政策上。

所以，兴业证券的分析师张忆东认为， 高通胀高通胀和战争之下，并不必然出现大熊市，还是要根据基本面做价值投资，培养信心。

其次，战争导致的通胀，很可能会传导到中国。这是我们需要考虑的又一个因素。

目前国内通胀已经有压力了，而中国通胀水平又是以“油+猪”主导，占比最大。油价上涨，可能会推高国内通胀，企业盈利这一块确实有压力。

黑天鹅事件下，怎么投资？

最后，我们普通人要如何应对？

先说结论：

1、更要立足于国家经济、产业经济的基本面，去做价值投资；

2、做好个人投资策略，分散配置；

3、适当买入周期股的ETF，对冲地缘冲突的风险；

4、固收+是2023年一个不错的选择。

下面我们详细说说避险这个概念，有两点大家是需要搞清楚的：

首先，避险资产是一类，不是一种，一类里面会包含很多种资产。而且不同的避险资产，在不同情况下表现不一样，并非100%的避险。

在买入避险资产之前，大家要搞清楚一个本质问题： 为什么避险资产能够避险？

其实避险资产的本质，是跟风险资产的“低相关性”，股票和大宗商品就是典型的风险资产，波动非常大，如果跟这些风险资产不相关，人家跌的时候他不跌，那就具有避险的能力。

那为什么风险资产波动会大？因为影响的因素复杂。

股票背后影响的是公司的盈利能力，还有市场对公司的盈利预期，而预期这种东西跟投资者的情绪也是高度相关的，但人心本来波动就很大，所以导致股票的波动有时候比大宗商品更大。

相反，避险资产的影响因素就少一些。

例如，黄金为什么能够成为避险资产？因为它本身的物理属性很稳定，数量稳定，而且自古以来，黄金在很长一段时间都扮演了货币的角色。

影响因素少，属性稳定，这是避险资产的特征。而满足这些特点的避险资产，其实不仅黄金，还包括货币（美元、日元），债券（美债），还有近20年才诞生的波动率资产（VIX）。

如果要认真做避险，其实应该是一个“ 避险资产包 ”，而不是把避险简单约等于，买黄金。

今年也是同样面临美联储加息的环境，如果要买黄金避险，也需要考虑到这些国际宏观环境的变化。

总的来说，避险并不是一个简单拍脑袋买黄金的操作行为，背后还是有很多因素需要考虑，如果没想清楚就去做，很容易把避险资产投出风险资产的效果。

这也是我们常说的，投资是认知的变现，管住手，不懂不做。

回到最后，我的建议是：

1、更要立足于国家经济、产业经济的基本面，去做价值投资；

很多机构的统计都会发现，短期的地缘冲突对市场影响也偏向于短期性，长期的事情还是会回归到地方本身，例如自身的经济情况或者产业趋势。

今天A股部分景气度好的板块抗住了，就是一个验证。

2、做好个人投资策略，分散配置；

一方面，像我上面所说，避险不是仅仅买入一个避险资产，而是搭建一个避险资产包。

另外，根据20世纪的几轮投资专家搭建的投资模型，无一不在强调普通人配置周期板块、大宗商品的必要性，这类资产在黑天鹅事件下表现特别好。如果可以，适当仓位买入周期股的ETF，对冲地缘冲突的风险；

3、固收+是2023年一个不错的选择。

2023有机会，但都是局部机会。这种情况交给基金经理做投资决策，安排仓位比例，对普通人来说更合适。

再者，很多固收+都是追求绝对收益，所以投资体验也会更好一些。

END

黑天鹅之下，普通人应该怎么守卫个人财富？我整理了四份材料，干货满满， 限100份，赶紧来领。

1、智谷趋势最新的趋势研判，对俄乌危机做了独到解读；

2、两份报告，复盘过去几次地缘冲突下，大类资产涨还是跌？

3、回到A股投资，有三个普通人必须知道的中期问题

特别