红利（股息）税释疑：香港股息税竟高达20%？

内地市场的资本利得税是暂缓征收，而香港市场目前是没有资本利得税，仅有股息要被扣一部分税收，通常称为红利税。

红利税复杂的背景

众所周知，港股市场是一个国际化特色非常鲜明的市场。上市公司的来源地，除了香港本土之外，还有大陆内地、中国台湾及其它众多来自世界各地的公司，如欧美日、东南亚、澳洲等等。上市公司注册地不同，除了在香港上市要遵守上市的相关规定外，也要受注册地的法律监管，同时投资者的身份也是多样化，两者共同造成了红利税如何征收与缴纳的复杂背景。

以内地来港上市的公司为例，一般来说，中国内地企业到香港主板或创业板上市主要有两种方式，第一种是直接上市，第二种是间接上市。中国企业在香港直接上市是指直接以境内企业名义向香港证券主管部门申请发行股票，并在香港证券交易所申请挂牌上市交易，这种方式就是我们通常所说的H股模式，如马钢股份、南车时代电气、青岛啤酒等。

中国企业在香港间接上市主要是先由境内投资人在境外设立特别目的实体，用以控股境内企业资产或股份，然后以境外的特别目的实体（SPV）在香港上市，这种方式就是我们通常所说的红筹模式，如中国移动、蒙牛乳业等。

另外，按投资者身份（开户账户）性质的不同，港股的红利税率也不同。很多投资者投资港股，会碰到一个困惑，就是上市公司的股息税到底收多少？实践中，有的高达20%，有的10%，有的甚至不收取。

搞清楚这个事情，需要分两部分来理解，一部分是投资者的账户性质或者说投资者的身份问题，另一部分是上市公司的注册地及内地与香港特区政府方面的税收规定。

另外，中国国税总局关于内地投资者投资港股的纳税政策有如下规定：

（1）个人投资者投资港股取得的股票转让所得，3年内暂免征收个人所得税；取得的港股股息红利所得，征收20%的个人所得税，若已在国外缴纳的预提税，可进行相应抵免。

（2）企业投资者投资港股取得的股票转让所得，应计入企业收入总额，征收企业所得税；取得的股息红利所得，计入企业收入总额，征收企业所得税，可抵免境外已纳税额，但对于企业持有H股满12个月的，免征企业所得税。

基于上述复杂的情况和规则，下文将分情况列举红利税的征收。

具体征收办法

内地个人投资者，通过港股通账户投资港股

国税总局规定：“对内地个人投资者通过沪港通投资香港联交所上市H股取得的股息红利，H股公司应向中国证券登记结算有限责任公司提出申请，由中国结算向H股公司提供内地个人投资者名册，H股公司按照20%的税率代扣个人所得税。”

根据上述规定，可以明确内地个人投资者通过港股通交易港股，对于收取到的上市公司派发的股息，红利一律按20%的个人所得税缴纳，不管企业注册地在哪儿都一个标准。

内地企业投资者

企业从港股取得的投资收益，应将转让所得和分红所得一并计入企业收入中，缴纳企业所得税。当然，该笔所得应在境外纳税的，可在内地税款计算时作相应抵免。

内地个人投资者，通过港股直投账户投资

根据中国国家税务总局相关规定，在香港发行股票的境内非外商投资企业派发股息红利时，根据内地和香港的避免双重征税安排，个人股东一般可按10%税率扣缴个人所得税。

例如，中国银行派发2015年股息，每股0.175元人民币，如果投资者通过港股通买入中行H股（HK.03988），则需要被扣除0.175×20%，即0.035元人民币的红利税。如果是港股直接账户买入，则只需扣除0.175×10%，即0.0175元人民币（需要按汇率转换为港币）的税收（以上都不考虑相关券商的服务费）。

另外，如果在香港直接上市的中国企业是外商投资企业，由于根据《财政部、国家税务总局关于个人所得税若干政策问题的通知》（财税字[1994]020）的规定，外籍个人从外商投资企业取得的股息、红利所得暂免征收个人所得税，因此，对于这些企业在向境外非居民个人派发股息时，则不需要扣缴非居民个人的个人所得税。

例如，以H股在香港上市的株洲南车时代电气股份有限公司(港交所代码：HK:03898)在派发年度红利时就会发布相关公告，由于该公司在上市后已经获得中国工商行政及税务机关批准改为外商投资企业，故该公司根据财税字[1994]020的规定，对持有该公司H股或名列该公司H股股东名册的个人股东派发股息时，将不会扣缴H股个人股东的中国个人所得税。

而对于红筹模式上市的内地企业，投资者个人直接持有的不是境内企业发行的股份，而是境外壳公司在香港证券交易所发行的股份。虽然这些壳公司派发的股息实际是来源于其控股的境内企业，但是，股息的派发主体是境外壳公司。根据《中华人民共和国个人所得税法实施条例》的规定，从中国境内的公司、企业以及其他经济组织或个人取得的利息、股息、红利所得属于来源于境内的所得。因此，投资者从境外壳公司分配取得的股息所得，属于来源于中国境外的所得,需要按照中华人民共和国个人所得税法实施条例纳税。但是存在一个灰色地带，即香港的账户受港监会直接管辖，因此这部分的税务监管在实际中可能是一个灰色地带。

同时有一个风险投资者需要注意，目前的政策已经限制外汇投向证券、地产等方向，所以建议投资者最好通过合法的渠道如港股通来投资。

香港本地投资者

一般而言，如果你是香港本地投资者，那投资香港本土的上市公司，是没有红利税的。但在收取内地企业派发的股息时，按10%税率扣缴个人所得税，但无须办理申请事宜，上市公司自动代为扣缴。

同时，对于香港本土投资者对符合上述第三种情况的境外注册在港上市企业派发的股息红利也是免税的。

其他国家居民

如果从内地在港上市企业取得股息红利的个人为其他国家居民，并且所在国与中国税收机关协定的股息税率不是10%的，则根据相关协定税率征税。