A股“中报”拉开大幕 如何掘金“超预期增长股”？

周三（7月12日）收盘不久，上海主板的康缘药业发布了半年度业绩实报，几小时后北交所的中科生物也发布了中期财报。这意味着，A股市场正式进入了为期7周的中报行情阶段。市场分析人士认为，投资者可聚焦超预期增长和三季报预增的上市公司股票。

两家公司中报业绩同比增长

周三收盘后，康缘药业打响了2023年中报第一枪。该公司发布的数据显示，上半年实现营业收入25.53亿元，同比增长21.74%；实现归属于上市公司股东的净利润2.76亿元，同比增长30.60%。对于业绩同比增长的原因，康缘药业表示公司强化内部治理，提速创新发展步伐，从销售、研发、制造三方面一起发力，使得营业成本下降、研究成果突出、利润增长显著。

而另一家北交所上市公司中科生物也发布了半年度财报。数据显示，中科生物上半年实现营业收入6152.88万元，同比增长482.06%；净利润2961.17万元，同比增长627.51%，基本每股收益为1.2300元，远高于去年同期的0.17元。中科生物还打算以总股本2400.00万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币7.94元，合计派发现金红利人民币1587.53万元，占同期归母净利润的比例为53.61%，以资本公积金向全体股东每10股转增5.00股，不送红股。

442家公司发中报预告 预增率超7成

尽管康缘药业半年度净利润同比增长了30.60%，然而从季度环比角度看，该公司反而下降了5.059%，使得今年A股中报的开门红有些“成色不足”。那么，扣除B股与北交所股票，目前沪深两市的上市公司中报业绩预告情况如何呢？

根据东财网提供的数据显示，截至7月12日晚22时，沪深两市一共有442家上市公司发布了半年度净利润预告。若取中间值计算，两市有334家公司同比正增长，占比75.57%；预增幅度最大的是祥源文旅。而从季度环比角度来看，两市有315家公司实现正增长，占比71.27%，预增幅度最大的是东鹏控股。

结合多个指标 掘金超预期增长股

周三作为中报首个交易日，A股市场出师不利。一边是萎靡不振的盘面，一边是大量预增的业绩，今年中报行情该如何掘金呢？为此，上游新闻记者采访的华龙证券人民大道总经理牛阳建议，结合多个指标掘金超预期增长股，主要提醒投资者注意以下几点：

一、超预期增长股一定要同比环比一起看。一般情况下，上市公司会在业绩实报前发布业绩预告，如果业绩实报增长数值大于预告区间，则视为业绩超预期增长。对业绩“同比”超预期增长来讲，较大概率与公司所属行业景气度回升相关；而对业绩“环比”超预期增长来讲，则要分析成因是否与产业转型、投资收益、外延并购、季节因素有关。一般情况下，“环比”超预期增长的爆发性比“同比”更为猛烈一些，但相对而言持续性更差一些。因此这就决定了投资者在掘金超预期增长股时，应当将环比和同比一起分析，判断业绩超预期增长是否具备可持续性，进而避免被“暴发户”蒙蔽了双眼。

二、超预期增长股可关注三季报预告。一般地，当中报实报公布后，有些上市公司会提前发布三季度业绩预告。能够提前发布三季度业绩预告的上市公司，其自身基本面预期不确定性有望降低，从而会受到主力资金的关注。当然，三季报预告相比中报同比、环比数据，的确是多了一个辅助的分析指标。如若三季报预告增速与中报的同比和环比数据匹配抑或更快，则确定为超预期增长，值得掘金。

三、行业龙头股更值得关注。这里所说的行业龙头，可不是根据股价高低或涨幅大小来判断的，而是根据其所属行业的市场占有率决定的。虽然行业龙头股的业绩增速不会像小微民企那样一下子增长几百上千倍，但是其成熟的经营模式往往为价值投资者所喜爱。由于行业龙头品种的业绩增速不论同比环比大概率介于20%-50%之间，因而只要它们的实报数据高于预告区间值，抑或比预告区间的中间值高一些，便会被机构投资者视为“超预期增长”。即使是一些行业龙头股（如光伏、锂电池、人工智能、6G、算力）中报业绩下滑，但在经过股价长期超跌后，它们业绩下滑幅度只要同比、环比明显减慢，或意外由降转升，同样有希望成为主力资金青睐的对象。

所以综合分析下来，投资者在掘金超预期增长股时，不妨综合同比、环比等多个指标分析，而行业龙头品种还是更具有参考价值和操作价值。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议；股市有风险，入市须谨慎)

上游新闻记者 王也

编辑：陈璐

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