大类资产周度复盘（公募降费私募严监管，全国碳交易市场重启在即） 一、大类资产上周表现1.权益数据来源：wind，截止2023.7.7（下同）本周全球股指上涨最多的是俄罗斯MOEX，涨幅... 

来源：雪球App，作者： 海样人生，（https://xueqiu.com/8529783827/255181137）

1.权益

数据来源：wind，截止2023.7.7（下同）

本周全球股指上涨最多的是俄罗斯MOEX，涨幅达到1.26%；下跌最多的是法国CAC40，跌幅达到-3.89%。AH股溢价率本周走高，港股性价比提升。

内地股指方面，中证全指周跌-0.59%，宽基指数方面，全线下跌，跌幅最大的是创业板指，-2.07%。

本周美国的经济数据比较好，让7月加息的概率大大提升，导致全球股指普遍下跌。

本周行业涨幅靠前的是汽车2.69%、石油石化2.18%，跌幅靠前的是传媒-5.21%、电力设备-3.01%。汽车板块本周受特斯拉销量大增的提振，TMT板块继续调整。

主题方面，表现最好的是申万周期，申万医药医疗落后。风格因子方面，动量与反转因子有涨有跌，利好部分量化策略，作者关注的几只公募量化指数增强基金，本周超额收益涨跌互现。本周，大中小盘股涨跌相差较大，小盘股跌幅较大。

2.利率与债券

本周市场利率普遍下行，资金面宽松。中美无风险利差-1.43%，处于倒挂状态，负利差扩大。

主要债券品种以涨为主，表现最好的是利率债，表现欠佳的是信用债。

3.汇率

汇率方面，美元指数和人民币指数分别跌1.12%、和涨0.13%。人民币相对美元周升0.39%。主要货币兑人民币升值最多的是英镑，贬值最多的是日元。

4.商品

商品方面，本周南华商品指数上涨1.06%。涨幅靠前的有锡5.94%、豆粕5.62%；跌幅较大的有焦煤-2.96%、焦炭-2.59%。豆粕和锡的近1月涨幅达到12%以上。

贵金属方面，伦敦金上涨0.28%，伦敦银上涨1.34%。受汇率等影响，国内上海金上涨0.32%，比伦敦金多涨0.04个百分点。金银价格比为83.51，变动不大。

5.另类资产

另类资产中，涨幅靠前的是公募REITs1.11%、电池级碳酸锂吨价0.16%；跌幅靠前的是波罗的海干散货指数-7.52%。公募REITs本周有利好政策，一些FOF基金开始修改可投资范围，增加了REITs，另外，长期资金如保险资金等被鼓励投向公募REITs。

6.基金指数

主要基金类型中，本周表现较好的是中长期纯债型基金，平均收益0.11%；表现靠后的是偏股混合型基金，平均收益-1.57%。

从ETF流动性看，科创50仍然位居成交额榜首，本周恒生科技ETF、半导体、恒生医疗等的排名上升较多，行业主题ETF在前十中占据7席，题材炒作有冒头的势头。

分组来看，央企科技引领两只ETF的成交额排名上升较快，主要系刚上市的成交比较活跃。

权益方面，我们依然认为市场处于震荡筑底的阶段，再大幅下跌的可能性较低。

债市方面，本周外媒传出的所谓化债方案虽然影响了银行股的走势，但是对债市的影响也不应忽视，笔者认为化债方案如能积极出台实施，将降低债市违约风险。

基金方面，周末刚刚传出的酝酿已久的公募基金降费改革正式出台，这里总结几个要点①存量主动权益基金的管理费上限从原1.5%降低到1.2%，不是新老划断，而是统一执行（老基金年底前改造完）；②推出两种浮动管理费试点方案，分别是根据持有时长降低管理费，以及根据基金规模调整管理费率；③鼓励“逆向销售”，遏制“首发冲动”，从注重销售到注重保有转变；虽然降费对基民有利，但是架不住亏损比例远超降低的这点费率，市场短期不会有什么根本性变化，倒是不惜增加资管机构的工作量也要统一执行降费的新规，这能避免赎旧买新带来的市场波动，算是一种利好。

另类资产方面，碳排放配额正式触及60元/吨的价格，7月7日，生态环境部发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》（征求意见稿），全国性的碳排放交易市场（CCER）恢复在即。

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